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投资到底要做长线还是短线?

原创
2019-06-26  且慢铁锤
投资大师芒格认为他的成功与“延迟满足感”有很大的关系,今日头条的CEO张一鸣最欣赏自己身上的特质也是“延迟满足感”,贝索斯更是把“长期视角”、“延迟满足”看做亚马逊长期成功的竞争优势之一。究竟什么是“延迟满足感”,为什么它如此重要?今天的周报就来试着聊聊这个话题。

说到“延迟满足感”,就不能不说经典的“斯坦福棉花糖”实验。

上世纪60年代,斯坦福大学的米歇尔教授作了一个实验,给一群4岁的小孩每人一颗糖,并告诉这些孩子,如果能够忍住15分钟不把这颗糖吃掉,就会得到两颗糖,一部分孩子按捺不住对糖的渴望,马上就把糖吃了,另一些孩子则通过自言自语或者唱歌来转移自己的注意力,最终在15分钟之后成功的收获了两颗糖。实验人员对接受实验的孩子进行了长达几十年的跟踪,发现那些能够忍住诱惑的孩子在未来的人生中目标更加明确,更能抵得住短期诱惑,在事业上也更容易取得成功。

这个实验也给出了延迟满足感的定义:

延迟满足,就是指为了更有价值的长远结果,而放弃即时满足,以及在等待中展示的自我控制能力。

这个定义里面有几个很关键的词:

  • 即时满足

  • 更有价值的长远结果

  • 自我控制能力

在棉花糖实验中,“即时满足”是指马上吃掉一颗糖,“长远结果”是指未来可以拥有两颗糖,“自我控制”是指是否能在“长远结果”到来之前采用各种方式忍住诱惑、控制自己。

我们先来看看这三个关键词如何出现在各种选择中,再来推演下为什么“延迟满足感”会是一种巨大的竞争优势。

即时满足

“即时满足”是一种浅层的、当下的、即时的满足感。

沉迷于王者荣耀、数小时困在抖音,这种满足感是当下的、即时的;

违反制定好的健身计划,在炎热的夏日留在屋内吹空调,这种满足感是当下的、即时的;

在熊市终止掉定投计划,等待牛市来的时候再投资,这种满足感是当下的,即时的;

工作的时候先从容易而非重要的事情做起,避免深度思考和推演,这种满足感是当下的,即时的;

如果且慢利用客户的信任,盲目增加新组合、夸大短期收益。这样的行为会增加短期销量,却损害了长期的用户信任,这种满足感是当下的、即时的;

我有一个朋友,他很节省,但每次新的科技产品他都要买来尝试,iPhone、Kindle、Tesla,尝试完几个月再折价二手卖掉。因为他的工作依赖于对科技产品的第一时间认知,对他来说,节省反而是他自己的即时满足感。

为什么有的人第一时间买 iPhone 是即时满足,有的人却是延迟满足?

我觉得斯科特·派克在《少有人走的路》中很好的解释了这点:

推迟满足感,意味着不贪图暂时的安逸,重新设置人生快乐与痛苦的次序:首先,面对问题并感受痛苦;然后,解决问题并享受更大的快乐,这是惟一可行的生活方式。

那些让自己当下舒服,浅层的选择,是即时满足;而让自己当下痛苦、不愿意面对的,如果长远更有价值,则是延迟满足。

那么如何判断长远结果呢?

更有价值的长远结果

生活中的很多判断,并不像两颗棉花糖这样显而易见,更多的情况,需要你的“见识”、“认知”,也需要“非线性思维”模式。

在刚毕业做工作选择的时候,放弃去名气大、安稳的企业,反而选择薪水低一些、但有潜力的小公司,是因为坚信长期来看,薪水是能力的外在定价,5年后的薪水是现在的数倍,而一个好的发展环境更有可能快速提高自己的能力;

工作中,不自我设置边界,不要求一分耕耘、一分收获,而是愿意主动去做更多,是因为坚信长期来看,自己会得到更多的锻炼,也会给自己的未来更多的可能性;

选择熊市的时候克服恐惧坚持播种,是因为坚信长期来看,经济在增长,历经冬雪一定会生如夏花;

对于我那个朋友来说,在力所能及的范围内第一时间体验各种科技产品,是因为坚信长期来看,这件事可以提升认知,提高效率,提升关键体验。这些花费并非浪费或奢侈,而是对自己视野和敏感度的提升;

对且慢来说,从策略选择、到产品挑选、调仓频率,坚定站在客户一边。是因为坚信长期来看,给客户创造价值才是所有价值的来源,获取客户的信任、陪伴用户成长,能创造更大的商业价值。

看到长远有价值的事情,需要眼光。而长远有价值的事情,通常短期来看都会“痛苦”,如何经过漫长的等待期,拒绝短期诱惑呢?这就需要自我控制。

自我控制

自我控制,最重要的,还是要提升“认知”。因为相信,所以坚持。只有对长远价值的清晰的认知和信仰,才能经得起短期诱惑的考验。

“热爱”是一种自我控制。我的一个朋友,酷爱读书,她的大部分业余时间都用来读书了。读书于她并非是长远价值的功利选择,而是出于热爱。时间一长,我能清晰的感受到广泛、深度的阅读这样高质量的输入带给她的巨大变化。

“自律”是另一种自我控制。无论是练成魔鬼筋肉男的霸道总裁,还是科比口中凌晨4点的洛杉矶,他们展现的,都是用极度的自律,放弃当下的满足感,而追求长远的价值。

还有很多其它的自我控制方式。比如群体监督,你一定看过朋友圈里面立 flag 健身的朋友,话都甩出去了,总不好意思不做吧。我的周报也是如此,当众做出了承诺,就得忍受每周末的焦虑和痛苦。

当然,无论是哪种自我控制方式,最好给自己一些小甜饼,给自己设定一些正反馈。读完一本书,在豆瓣上 Mark 一下,鼓励一下自己;跑步的时候,打开跑步软件累计里程,当 Nike+ 上面显示着 1000 KM的绿色勋章,你一定倍感骄傲;每次写周报犯懒,猜一猜可能的打赏金额,也是一针管用的鸡血(这个讨赏 💯)。

少有人走的路

最后,为什么“延迟满足感”会是一种巨大的竞争优势呢?

延迟满足感会让我们更耐心,不在意一城一池的得失;延迟满足感会让我们目标更远大,不为眼前利益所动;延迟满足感会让我们更专注、更从容、更平静,全力以赴、纵情向前。

更重要的是,延迟满足感建立的长期视角,帮助我们选择了一条少有人走的路。

又回到那个我写过数次的问答:

在2000年的一个早上,杰夫贝索斯给巴菲特打电话,问巴菲特:“你的投资体系这么简单,为什么你是全世界第二富有的人,别人不做和你一样的事情?”

巴菲特回答说:“因为没人愿意慢慢地变富。”

“慢慢地变富”就是典型的建立在“长期视角”下的“延迟满足感”,而大部分人都拥挤在获取短期收益的“即时满足感”赛道了。

建立“长期视角”,利用“延迟满足感”,可以帮助我们选择一条并不拥挤的赛道,一条少有人走的路,而这条路,又大概率会是“非线性”增长的。我想,这两点,可能是“延迟满足感”的竞争优势的根本来源吧。

最后,用我很喜欢的 Robert Frost 的诗 "The Road Not Taken" 做结尾。

希望这篇文章对你有所帮助。

Two roads diverged in a yellow wood,

And sorry I could not travel both

And be one traveler, long I stood

And looked down one as far as I could

To where it bent in the undergrowth;

Then took the other, as just as fair,

And having perhaps the better claim,

Because it was grassy and wanted wear;

Though as for that the passing there

Had worn them really about the same,

And both that morning equally lay

In leaves no step had trodden black.

Oh, I kept the first for another day!

Yet knowing how way leads on to way,

I doubted if I should ever come back.

I shall be telling this with a sigh

Somewhere ages and ages hence:

Two roads diverged in a wood, and I—

I took the one less traveled by,

And that has made all the difference.

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