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科创板即将在7.22日开市，对股民来说有两个因素，第一，集中申购必然导致集中缴款，那么对于股市来说，短期的抽资效应会在近期集中释放，这是毋庸置疑的负面作用；第二，高市盈率科创板，必然也会导致我们看到了对标股的走势，以及对于整个市场走势的影响，如何去解读呢？ 今儿做一个详细的分析，玉名认为首先，我们要从科创板功能定位角度来看，科创板是比主板，中小板，创业板等更低一层次的市场，这样实行注册制，可以惠及更多的科技企业公司，这是好的一面；另一面是对股民来说，必然是要面对鱼龙混杂的公司，去风险自担，毕竟以前审核制，还是过滤了一些基本面有瑕疵的公司，依然个股地雷不断，所以科创板会更多。其次，对市场资金影响不仅仅是抽资，也会有一些资金玩法上的改变，这些都需要我们思考；最后就是科创概念炒作的四个阶段，如今进入到了最后的阶段了，相关特点值得重视。 关于科创板，股民就记住这两点：第一，科创板是比主板，中小板，创业板等更低一层次的市场，实行注册制。这意味着上市公司质量必然层次不齐，且注册制下的高退市率是必然；这一点纳斯达克很明显，明年6-8%的退市率，甚至一些年份，退市公司高于上市公司数量，这才是纳斯达克保持创新和动力的源泉，保持良好的新陈代谢。  自2018年11月科创板得到“官宣”以来，到2019年7月22日，仅仅8个月时间，科创板第一批上市企业即将诞生。但这里面有一些因素需要股民冷静。40倍、71倍、57.48倍、170.75倍……科创板的高市盈率不言自明，特别是当中国通号这样的巨无霸也来科创板上市的时候，难道大家都在为巨额融资鼓掌，丝毫不考虑背后的风险，这是正常的吗？玉名认为存在即合理，A股素来喜欢炒新，当年的权证也很火爆，随后就是快速冷却；包括前几年的可转债也是上市疯抢，但很快就是上市就破发；因此，对股民来说，要看清虚高的一面，也要明白背后的风险，泡沫刺破后的调整也是顺理成章的。包括我们看到创业板第一批个股十年来走势，也是参差不齐的。  第二，风险自担，科创板的风险不是更低了，更是更高了，所以贸然炒作，很容易导致风险因素快速放大，但其设定就注定了这一点，所以一般大资金的模式，是广撒网的赢利模式，而非单一博弈，一旦有一部分实现创业成功，代来巨大科研成果，足以带来巨大收益，弥补其余的损失。这两点，是玉名在最早的时候，去年科创板消息公布后就提示给大家的。  此外，今年科创板基金发行时，也在《科创板基金套路揭秘，这些机会更值得关注》文章中提示大家不要去尝试。因为科创板基金和6只独角兽战略配售基金一样，热闹有余赚钱效应不足，这是要小心的，也是为何建议大家千万不要盲目参与科创板基金，很容易落入陷阱的原因。实际上，大家可以做一个计算，仅仅以40倍计算，如果上市首日涨一倍，市盈率达到80倍，然后次日开始价值回归连续20%跌停，一年锁定期后大概率破发，总之，科创板暂时只有打新价值，二级市场投资者等破发参与。  具体到科创炒作，玉名认为这里面有四部曲：概念——实质——影子股——对标股，第一波很明显就是市北高新、鲁信创投等一批各地方创投概念股，随后今年一季度这些品种也有反弹，而更关键的是华西股份为首的一批实质性创投企业，大量进行创投的公司进行了明显的第二波炒作；第三波就是类似搜于特等参股科创板公司的影子股；第四波就是因为科创板市盈率高，对标股的估值洼地带来的炒作，近期的久之洋、赛腾股份等都是典型。而从历史经验来看，这些四步之后相关科创炒作就会逐步冷却，随着科创板开市后，唯有真正有实质性受益的品种才会有好的机会。接下来，就从科创炒作的节奏，相关个股，以及对市场资金模式的影响等两个方面进行重点分析，供大家参考。  |
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