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股票投资,为什么不赚钱?

2019-07-13  hzq114

有人炒股多年依然不赚钱,几轮牛熊下来,财富没有什么增值,甚至有的身价还大幅缩水。这时候有人会怪政府、怪监管层、怪上市公司,但是很少有人会把原因归咎到自己身上。

最近康得新可能因为造假被强制退市,很多没有跑掉的股民就想去闹,但是从康得新出事到现在将近半年多的时间,换手率也不至一倍了,为什么你还不走,还一直希望有人来接棒,甚至帮你解套。其实,炒股亏钱主要的原因还是在自己身上。

结合自己多年来先赔钱后赚钱的经验,以及和投资界大佬交流获得的干货,我总结出了炒股赔钱的四大原因,供君参考。

作者:龙行千里2007

来源:雪球

第一就是屁股决定脑袋。这个原因之所以重要,被排在第一位,是因为不仅仅新手韭菜容易犯这个错误,就连久经沙场的职业投资人也可能栽在这上面。很多人炒股有逛雪球,或其他股票论坛,你会发现上面这类人非常多。

很多人一买入什么股票,脑子里就只能接收对这个股票有利的信息,而忽略很多不利的消息,甚至有的人会“爱”上这只股票,只要敢有人对这只股票发表不利看法,必然恶言相向。有人从基本面财务数据客观地反应股票的情况,但是屁股决定脑袋的人就会觉得你在黑他的股票,对你进行人身攻击。

康美药业在出事前,就有不少有识之士指出其基本面存在种种疑点,但很多股民就是不信,等真的出事了,这些人不是怨恨欺骗他们的上市公司管理层,而是怪那些揭露康美造假的人士让你赔钱了。实在荒唐。

职业投资人有时候也会犯这个毛病,这些人一般都自诩精英人士,手下有一堆研究员,也经常有券商提供研究服务,甚至还可以经常见到上市公司董事长,他们一般对自己选的股票十分自信,有时候他们在公司的地位还很高,一般无人敢于挑战他们的观点,所以他们一般的错不犯,要犯就犯大错。

重庆啤酒乙肝疫苗事件,相信很多老股民并不陌生。2011年底重啤乙肝疫苗双盲结果披露前,有22只公募基金持有重啤,持股总数4937万股,其中大成基金有九只公募产品重仓持有,持股数量4495万股,总市值达36亿。

而大成基金是最早成立的老十家公募基金公司,当时资产规模已达800多亿,推荐重啤的研究员吕猛是工程院院士、疫苗研究专家闻玉梅的弟子,不可谓不专业,大成基金的投资总监也是久经沙场,无数大牌券商2009年以来一致看好重啤。

其中兴业证券医药行业研究员王晞关于重庆啤酒至少发布了26份研报,无论重庆啤酒股价在什么价位,均给予“强烈推荐”评级。这么多专业的人士居然都栽在了重啤这只股票上,不是因为重啤公司太坏,而是因为他们买了股票,屁股决定了他们的脑袋。

但是从常识角度,稍微学过生物的人士都知道,乙肝疫苗的难度一点都不比艾滋病疫苗简单,全世界都没有突破的难题,中国就能突破?

正确的态度是即使你买了股票,但你的脑袋依然要自己决定,买入股票后多从相反的角度考虑一下问题。我自己也经常逛股票社区论坛,但我经常关注我持有股票的负面信息,然后去证实或者证伪,如果发现自己考虑不够周到,该减仓减仓,该止损就止损。

有位投资大佬说过,当你想买股票时,把股价走势图反过来看看,如果还想买那就可以了。

第二个是线性思维。线性思维是一种直线的、均匀的、静态的、单维度的思维模式,一切都随着初始条件的给定而给定。

最常见的表现就是将自己观察到的经验或者现象,简单外推得出结论。比如很多人看到股票连续涨几天了,就认为股票还得继续涨,反之,看到股票连续下跌一段时间了,就认为股票还得继续下跌,所以就经常追涨杀跌,然后就是一追就被套,一卖就涨。

第二个表现就是认为事物是匀速变化的,比如公司今年业绩增长30%,就认为明年也会增长30%,所以很多股民号称基本面投资,看到股票今年财报非常好就贸然买入,然后可能买在最顶点,下一年公司的业绩下滑了。

第三个表现是认为单一因素即可导致某一结果,比如今天看到一个利好新闻,明天股票一定涨,或者看到公司股票马上解禁了,公司股价一定会跌。

第四个表现是将局部结论用于整体,就像盲人摸象一样,很多人看股票就关注他有什么题材概念,以为凡是具有这种题材的股票都会涨,而不去管这家公司在资本市场上是不是名声不佳啊,或则基本面有瑕疵。

事实上,这个世界是由多维的、非均匀的、复杂系统构成,比如经常可以观察到的二八现象,20%的人占据了80%的财富,80%的坏事是20%的人干的,股票投资80%的收益是由持仓中20%的股票贡献的。还有摩尔定律,半导体硬件的性能每18个月就会翻倍,互联网用户的增长是指数级别的。

对待这个世界正确的方式是用动态的、多维的、系统的思维模式,股价今天涨明天就可能跌,今天跌明天又会涨,短期看是似乎没有规律的,但长期股价的运动是有一定规律可循的;推动股价上涨的因素有很多,不能看到一个有利因素就往里冲,如果负面因素的力量超过了正面因素,股价照样会跌;经济有周期循环,企业的业绩也是波动的,今年业绩大幅增长,明年可能就会亏损,所以要动态地考察公司基本面。股市是一个复杂系统,只有杜绝线性思维才能让你少亏损。

第三个是止盈不止损。俗话说,“十鸟在林,不如一鸟在手”。人们一般倾向于要确定性的利润,而不喜欢要确定性的亏损。反应在股票市场上,大多数人是止盈不止损的。很多人看到股票盈利20%了,就非常担心股价再回去,因此匆匆把股票获利卖出,但是却错过了后面200%的涨幅;相反,如果股票亏损了20%,大多数人是拿着直到股票能够回本甚至略微盈利再卖出,结果亏损可能从20%扩大到了50%。

其实,中国的股民非常幸福了,因为我们还允许借壳,退市的情况非常少,垃圾股还有翻身的机会,但是如果你在香港或美国炒股,你的这种做法可能会让你死无葬身之地。因为国外成熟的股市经常会退市,企业IPO都是注册制,根本没必要借壳,你持有的亏损股票,可能一直下跌90%以上,真的没有底,最后被强制退市。

我早年在香港和美股都做过,对此有切身体会,港股的一只搞体育概念的股票,4.6买进来,最后0.5元卖出,中间不知死活还补过仓,现在这只股票跌到了2毛钱左右。美股一只曾经是光伏龙头的股票,后来遇到债务危机,政府介入,以为可以抄底,1美金买进去,最后退市了。还有一只做教育培训的美股股票,6快多买进去,2块钱止损出局,两年之内几乎没有一天是上涨的,而美股走的是牛市行情。

这种情况在中国可能很少发生,比如牛市来了,垃圾股照样可以翻倍,而且再差的股票跌多了,也有游资去做一把反弹,记住国外没有游资这个概念,也没任何机构敢在垃圾股上做反弹的,所以他们的垃圾股能从20美金一直跌到0.2美金,中间没有任何反弹,什么时候卖出都是对的,抄底博反弹的心绝对不能有。

著名的香港股神曹仁超,曾经经历过2次破产,最后从几万港币做到上亿的身价,应该是散户当中的佼佼者,他对投资经验的总结就是五个字:“止损不止盈”。他两次的破产都是因为不止损所致,对自己盲目相信,而对市场不够敬畏,最后只能底部割肉走人。做期货衍生品等杠杆投资的,不止损更是死路一条,基本上去天台上问问,跳下去的都是那些死扛亏损的。最近铁矿石期货暴涨又给了一次血淋淋的教训,一定要止损。同时,不要轻易止盈,如果你2004年买入腾讯,到2018年之前你什么时候卖出都是错的,拿到现在基本都财务自由了。

第四个是频繁交易。这个几乎是所有散户都难以避免的,国内散户用20%的资金量贡献了80%以上的交易额。

散户之所以交易频繁,一是认为自己资金量小,比大机构灵活,可以通过资金快速周转来赚钱,但是你得保证你每单交易都是赚钱的;

二是对自己过分自信,认为自己可以短期战胜市场,但是反过来想想,如果你短期都可以战胜市场,那么你很快就会变成首富了,事实上你不是;

三是赌徒心理,这单交易亏损了是因为自己运气差,下单交易或许就能赚钱,结果不断地买卖,本金越来越少,赌性越来越大。

从业这么多年,依靠短线赚到大钱的几乎没有遇见过,当然赚点小钱维持温饱的人倒是不少,但是综合来看他们的复合收益率相当低,不比银行理财高多少。而股神巴菲特平均10-20年以上的持股周期,复合收益率20%,远高于美股12%的长期收益率。

很多人都说A股不适合价值投资,不能长期持有,但是著名的价值投资人王国斌曾经做了一个统计,从2005年起持有万德全A指数,不同持有期限的资产组合表明,周期越短回报越低,周期越长回报越高,如果能持有10年,亏损概率是0%,持有期收益率均值为250%。所以如果投资想赚钱并非要频繁交易,长期持有股票可能获利的概率更高。

在我们大A股,股民们自称韭菜,因为经常被人割,割了之后还是绿油油的,但是相信多数人其实都不想做韭菜,都想做把镰刀。很多人把炒股不赚钱归结为中国股市不规范,监管层不作为,上市公司不诚信,经济形势不好等外界因素,其实这都是为自己找借口。

作为有多年投资经验、交纳了不少学费的老司机,负责任地告诉大家要从自身找原因,不要屁股决定脑袋,杜绝线性思维,止损不止盈,永远不要频繁交易。


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