巴菲特思维方法的核心是什么？

很多人认为沃伦·巴菲特的投资策略是一个大秘密——但实际上它根本就不是一个秘密。

事实上，自1982年以来，巴菲特的投资标准已经出现在每一份伯克希尔哈撒韦公司年报的首页。

伯克希尔哈撒韦公司收购标准：

当然……巴菲特在这里谈论的是对整个公司的收购。因此，除非你手头有50亿到200亿美元，否则上述标准可能对你没什么用。

但是别担心。

沃伦·巴菲特和查理·芒格表示，他们“也乐于通过股市购买方式，购买大型企业的一小部分”。在1977年的伯克希尔哈撒韦公司股东信中，巴菲特向我们展示了他在评估股票时的看法。

巴菲特股票投资准则：

翻译一下，巴菲特选择股票就是4个基本原则：

1、我们可以理解；

2、长期前景良好；

3、由诚实能干的人经营；

4、价格非常诱人。

这4个标准，除了“大额收购”和“发行价”的第一个和最后一个标准外，这实际上与伯克希尔收购私人公司的标准是一样的。

沃伦·巴菲特的4条原则

事实上，我所说的这“4条原则”就是纯粹的巴菲特，并简要概括了他的一些核心信念，这些信念在他的许多最受欢迎的名言中都有体现:

#1、在你的能力范围内投资

投资者需要的是正确评估选择公司的能力。注意“选择”这个词:你不必成为每家公司的专家，甚至不必是很多公司的专家。你只需要能够评估你能力范围内的公司。这个圆的大小不是很重要，然而，知道它的边界是至关重要的。

#2、具有良好的长期前景:我们最喜欢的持有期是永远

时间是优秀公司的朋友，平庸公司的敌人。

#3、诚信经营：信誉是您最重要的资产

建立一个声誉需要20年，而毁掉它只需要5分钟。如果你这样想，你会做得不一样。

#4、价格非常诱人:内在价值和安全边际

价格是你付出的代价；价值是你得到的。无论我们谈论的是袜子还是股票，我都喜欢在打折时购买优质商品。

原则#1、#3和#4非常简单易懂:坚持你所知道的，找到好的诚实的经理(但不是那些只对企业的成功负责的经理)，支付低于你所获得的价值。

但是原则#2呢?巴菲特所说的“良好的长期前景”是什么意思?我们如何判断一家公司是否符合这一标准?

这个问题的答案归结于该公司是否有一条能够保护其“城堡”的持久“护城河”。换句话说，该公司是否拥有某种长期竞争优势，使其能够继续获得较高的资本回报率?

巴菲特在2007年伯克希尔哈撒韦公司股东信中重申了这4条原则。你可以看到，即使在40年后，他的原则实际上还是一样的(唯一的区别是原则4:一个“非常有吸引力的价格”变成了一个“合理的价格”)。