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丁磊的网易有道,也要赴美上市了?

2019-07-16  股界秘笈

据彭博报道,网易有道寻求在美国进行超3亿美元IPO。

作者 | 糖钰阿宝

来源 | IPO那点事

数据支持 | 勾股大数据

近日,据彭博报道,网易有道寻求在美国进行超3亿美元IPO,最快在未来数周内提交上市申请。

网易有道成立于2006年,2014年进入互联网教育领域,旗下产品包括语言翻译、在线教育、智能硬件、云应用、电商导购、开放平台、有道推广等多个品牌。

根据天眼查显示,早在2018年4月17日,网易有道宣布完成首次战略融资,此轮融资由慕华投资领投,君联资本参投,投后估值达 11 亿美元。

今年6月,网易创始人丁磊和网易有道CEO周枫先后多轮股权出质,种种迹象表明网易有道不乏上市的可能。

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其实,网易一开始是想弄一家搜索技术公司,在当时,这个行业恰巧是一个风口,2005年丁磊下决心要做搜索,并找来了王小川在清华隔壁宿舍的同学周枫着手开发网易的搜索引擎,历时2年研发,2007年7月正式对外推出网易有道搜索。

丁磊还曾对媒体放话说:“有道搜索将在三年内成为第一的搜索引擎”,口气之大,完全不把搜索引擎领域的百度、谷歌、搜狗等先入局者放在眼里。

但现实却给了丁磊一记响亮的耳光。

因为入局较晚,且在搜索领域没有品牌和流量入口优势,网易有道的搜索业务一直没有起色,市场份额低下,并且逐年下滑的趋势。

于是在2012年,网易的搜索研发团队开始被打散并剥离到其他事业部,第二年,网易有道的搜索业务也被交给了360搜索。

但是同时,另外一款产品却给了他意外惊喜。那就是2007年9月上线的网易有道词典。据网易有道前副总裁包塔回忆,这款词典产品原本只有一个程序员在开发维护,而且最早是在塞班手机系统里,但因为其收录的新词符合互联网语境,因此也受到了不少用户的青睐。

于是网易有道的研发团队将其做成了一个独立的产品。

结果有道词典大获成功,甚至毫不逊于在这一领域深耕多年的金山词霸。这次无心之举的斩获,让周枫带领的工程师团队看到了一丝曙光。这一款词典后来也成为了一款口碑型的大众学习工具。

到了2009年,因敏锐识捕捉到了移动互联网的浪潮,迅速积累用户,现如今已经达到了8亿用户。

2014年,网易有道开始试水“有道学堂”、“有道口语大师”等碎片化和游戏化的轻型教学模式,有道词典则为产品的起步阶段提供了重要的流量支持。随后,网易有道为提升留存率持续迭代产品形态,于2016年推出系统化课程“有道精品课”,初入在线教育领域。

由于大学生对在线教育的接收程度普遍高于中小学生,网易有道先从大学四六级和考研入手,再逐渐延伸到K12全科辅导。

网易又于2018年推出了一系列K12学习类App,包括有道数学、有道乐读、有道少儿词典等等,与有道词典共同为精品课业务提供流量支持,更好地覆盖K12群体。

2018年底,网易有道精品课的收入首超广告,成为了网易有道的第一大收入来源。2018年课程报名人次2000万,服务用户500万。其中,K12大班双师的用户量增长了5倍,K12业务营收翻了3倍,已成为网易有道精品课课程的第一大收入。

就这样,网易有道完成了所有产品线的布局,覆盖了四六级、考研、公务员、出国考试、职业资格证类课程、K12全学段全学科。

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网易有道做在线教育的核心竞争力,一是师资软件,二是技术硬件。

网易有道认为,优质师资、教研和高效服务构成了大班课核心的竞争要素。其中师资供给和教研是高质量精品内容的保障,也是网易有道拓展品类最重要的前提;高效的服务则可确保优质的教学体验和效果。

师资方面,网易有道采用“同道计划”,一方面引入教育工作室,以分成运营的方式吸引优秀团队入驻,另一方面招募个人老师,为其打造个人IP,以激发学生的个人潜力为目标,共同对课程体系进行系统化的研发。

这些构成网易有道的软件,而硬件在于网易有道背后强有力的产品矩阵、技术和专业化团队。

早在很久之前,网易有道便有其专门的销售团队,在推广和营销方面,是一个不可忽视的存在。

背靠网易这个大互联网集团,技术上成了网易有道的极大的优势。

2018年4月,网易有道CEO周枫在首轮战略融资发布会上宣布了“TEACH”战略:“T”-Tools,学习工具;“E”-Educator,教师;“A”-AI,人工智能;“C”-Content,课程内容;“H”-Hardware,智能硬件。

从最初的词典、到精品课、再到一系列教育工具和内容,有道产品矩阵由点到线、由线到面,最终串成了现在的最新战略。

但是,TEAH并不能解决所有的问题。

学习环节是起点也是最重要的环节,它是场景性的,充满着工作者大量的师生双向互动,教师须根据学生的反馈来调整自己的教授行为,以期达预定的目标和取得到最好的效果。此阶段在人类没有搞清楚自己的大脑是怎样学习之前,一般认为它是个性化的,也就是说无法标准化。

然而,大量在线教育的投资者想当然地认为只要把”牛”教师上的课录像或制成课件传至平台就可以了。用户如何获取到合适自己的课程内容,现在还是要学习者自己搜寻。

这样一来,个性化订制无法得到满足。

另一方面,应用领域层面上,有道大多数产品无法得到、观测出用户其他的方面如成长、综合能力发展、身心健康等方面。

事实上,中国在线教育经过了一个漫长的探索期,截止 2017 年底中国在线教育市场规模已经达到 2002.6 亿元,用户规模超过1.55 亿。

根据预测,未来中国在线教育的市场规模同比增长幅度降低但增长势头保持稳健,预计在 2022 年其市场规模将达 5433.5 亿元。行业体量颇为可观,但增速开始放缓,行业进入由野蛮增长向精细化竞争的收割转型期。

伴随着业务迭代,网易有道的商业模式也完成了从搜索引擎收入到信息流和效果广告、再到课程收入的变革,但说其生态已经建立还为时过早,各类垂直细分领域的大头也已显现。

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尽管2018年网易有道的营收增长了6成,并且其中K12的付费用户增长了5倍,K12业务营收增长了3倍。

但事实上,鉴于K12教育的周期性影响极强,6月至8月会是左右在线教育机构发力的重要时间节点,而这个时候提交的招股说明书很有可能是基于截至2019年第一季度的财务数据,报表是否好看自然就会存疑。

随着国家监管文件的出台,国家对培训内容、时长、机制都有了更高的要求。不说网易有道会否成为比网易云音乐更先上市的公司,但不得不说网易有道的ipo之路还是存在挑战。

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