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aibert tucker，swans at meeting 文/史迪萌 马伊琍和文章官宣离婚！ 说好的且行且珍惜，可被伤过的婚姻，不会有破镜重圆。 好不容易创出历史新高的伊利股份，瑟瑟发抖。 娱乐圈有吃不完的瓜，热闹非凡，传媒行业却依旧在冰点之中。 娱乐圈的明星，表面上光鲜亮丽，背地里还个个是老板。 马伊琍名下有3家公司，100%控股两家影视文化传媒公司，持股1家食品公司股份； 文章名下5家公司，100%持股4家影视文化公司，参股新三板上市公司光彩传媒。 明星偏爱影视传媒行业可以理解，咱个人投资，传媒还不是机会。 最近掀起一阵电影热潮，但挽救不了整个行业的颓势。 之前被太多垃圾电影辣眼睛，刚过去的周末，终于看了一次酣畅淋漓的电影。 首部IMAX国产动画《哪咤之魔童降世》，7月26日上映当天，只用1小时29分，票房破亿；上映第二天，单日票房破2亿，创出内陆动画电影单日票房新纪录，这是影视界的双十一！ 一次热映，重振我们对国漫的信心，如果把孙悟空、二郎神、哪吒弄成一个系列，不会比漫威系列差。 同档期上映的另一部电影《银河补习班》，淘票票观众评分高达7.1分，上映7天票房5.5亿。 两部电影都收获了一波观众好感，但电影的投资方光线传媒，股价却没俘获股民芳心，7月26日大跌近6个点！ 你可以说是利好兑现，股价下跌。不过光线传媒过去一年，确实危机四伏。 （图片来自檀香：丹尼） 今年一季度，光线传媒净利润9161万元，最新公布的半年度业绩预报，预计盈利8500万—1.05亿元，比去年同期下降约90%。简单推测，二季度净利润，要么少的可怜，要么亏损。 光线传媒的业绩危机，去年已经显现。 2018年公司营收近15亿元，同比下滑19%，归母净利润却高达13.73亿元，同比大增68%。 公司赚的钱，不靠电影电视剧，全靠卖卖卖。 光线传媒去年以33.17亿元的价格，向腾讯出售所持有的新丽传媒27.64%股权，赚了20多亿。不靠出售股权，光线传媒去年压根没赚钱，扣非净利润-2.85亿元！ 整个传媒行业也从大火降到冰点。 2010年—2016年，内陆电影市场开始爆发，有些电视剧甚至飙到900万一集。2017年7月，全国金融工作会议提出“引导资金脱虚向实”，之后证监会对影视上市公司的财务审核非常严格。2018年文化传媒行业只有4家实现IPO，融资规模比2017年降了近19%。 去年某位大牌明星偷税漏税被严查，也暴露出影视行业在税收方面的合规性，给影视行业又掀起一阵巨浪，唐德影视受到波及最为严重。 公募基金已经先跑为敬。 今年二季度末，公募基金重仓传媒总市值255.75亿元，环比减少15%，同比减少27%；在传媒板块的重仓持股市值，占公募基金股票投资总市值比例是1.22%，环比下降0.22%，是2016年4季度以来的最低点。 为什么跑？因为不赚钱。 最直观的，看指数表现。 跟踪传媒行业的，是中证传媒指数（399971），成分股有50只股票，有26只纯传媒标的，涉及电影、电视、娱乐、广告公司等等，比如分众传媒；还有16只属于互联网软件与服务，比如东方财富。 这些公司，市值几乎都在100亿-500亿之间，偏向于中小盘股，波动幅度也比较大。 我们可以拿中小盘股的代表中证500做个对比。 从2016年到现在，中证500指数跌去35%，中证传媒已经大跌了61%！ 从2015年大牛市的顶点下来之前，中证传媒指数和中证500指数走势都比较贴合，涨幅都非常高；但经历一波熊市大跌后，中证传媒指数跌得更惨、更深。 中证500覆盖的行业更多，比起单一的传媒行业，分散风险的能力更强，抗跌性自然也更强。 再看估值，2015年中证传媒指数的PE超过100倍！以目前不到32倍的估值看，确实也算不上贵，只是波动太大，风险过高。 中证传媒指数的前10大重仓股，占比46%持仓非常集中。 近两年，除了东方财富、启明星辰，其他都跌得一塌糊涂，第二大权重股分众传媒，从去年2月高点12块多下来到现在，股价被拦腰斩断，只剩4块多。 权重股表现一般，对应的指数基金，业绩就一言难尽。 有一只跟踪中证传媒指数的ETF—广发中证传媒ETF（512980），这是只场内基金，只能用股票账户买卖。 业绩很烂，2017年底成立，规模10亿多，成立以来亏了近30%。这不赖基金经理，本身就是跟踪指数的基金，只怪指数本身走得太烂。 2018年1月19日，广发中证传媒ETF还上市交易了，画风是这样的（确定不是来坑人的？）： 这基金自嗨得似乎有点过头，2018年1月，还搞了联接基金004752、004753，方便大家在支付宝、天天基金这些第三方销售平台上购买，业绩一如既往地烂，成立一年半，亏了近30%。 总而言之，中证传媒指数波动太大，风险太高，目前也是行业寒冬，这一类基金我都不建议大家买。 有几只文娱基金，倒是混得风生水起。 平安睿享文娱混合，从2016年成立以来，收益率接近50%，今年以来跑出43%的战绩！ 华富健康文娱灵活配置混合，2015年8月成立，成立以来收益率4.3%，但今年收益率已经接近30%； 中邮文娱灵活配置混合，2017年12月成立，成立以来小亏3.54%，但今年也斩获31%的收益率！ 可惜这三只基金都是迷你基，规模非常小，平安睿享文娱混合基金规模甚至只有900万。不建议大家碰规模太小的基金，有清盘风险。 光看业绩，这3只基金和刚提到的中证传媒行业指数基金完全是两副光景，难道传媒行业还是有机会的？
（图片来自檀香：宋子薇） 全都是错觉！这3只基金，其实是打着“文娱”的招牌，实际上持仓的股票，跟文娱几乎搭不上边，它们已经走上科技、消费的轨道，前十大持仓股，几乎都是医药、酒类、科技类股票，比如五粮液、贵州茅台、恒瑞医药、科大讯飞。 那还不如直接买必选消费类基金（参阅文章《半年50%！最牛的投资在中国 竟然没人知道！》） 传媒行业冰点还没过，聪明的文娱基金都已经“挂羊头卖狗肉”，偏离文娱主题，谋求更高收益。 火了一场电影，不能拯救整个行业！ 看完就完事儿啦？
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