电力或许迎来新的投资机会 有人的地方就有江湖，有人的地方就需要能源。

有人的地方就有江湖，有人的地方就需要能源。这届达沃斯的主题仍在能源方面引起了广泛关注。我认为我国的能源消费依然有较大的增长空间，并且直接能源将以电力为主，包括智能化等都将建立在电气化的基础之上。

我们在一次性能源的需求上，还是有巨大的增长空间。人均GDP1万美元时，我们跟几个主要的发达国家对比，与西班牙、韩国类似，但仅为美国的1/4，差距还是比较大的。经济的向前发展，对能源的需求还将持续增长，现在离顶还比较远。

未来的格局，新能源将是主要增长点，传统电源起到托底保障作用。从河流生态及经济价值来看，长电、国投这几个大型水电投产后，水电开发基本快走到了尽头，小水电将会陆续出局。煤电，不断优化，对环保、经济性的要求在提升，富煤区、用电大省有布局上的优势。 新能源，未来电力的主要增长点，发展进入消纳主导阶段，风电、光电全面进入无补贴平价阶段。装机上的变化，预计2035年，风电、光伏在装机上将有一个较大的增长，约占总装机的32%，发电量约占15%。装机占比：风电：10%→16%，光电：9%→16%，火电：53.7%→37%

未来可能的增长预测，短期看2019年预计增速为4-6%，中期来看预计2025年用电量达9.4万亿度，平均年增速约6%；长期来看，预计到2035年全社会用电量约12万亿度，平均增速为4.7%。

人均用电的比较，2018年我国人均用电量不到5000千瓦时，低于德国、日本等几个发达国家人均8800千万时的用电量，仅为美国人均用电量的36%，如经济持续增长，如2035年人均用电量提升至8500千万时，这十几年的时间的平均增速约为4.5%，预计与GDP的增速上下波动。未来的主要增长点麦肯君认为是城镇化、电动汽车、智能化等带来的增长，如3亿左右的汽车保有量全部替换成电动车，3亿*30度/辆*365=3.2万亿度电（每辆车加入跑200公里/天，耗电约30度）

今年正好我们的人均GDP接近万美元，人均用电量仅高于韩国、西班牙，考虑其他发达国家在多年前早已迈入GDP1万美元，此时能源结构及电气化水平都已发生改变，这么对比我们的电力需求实际上远不止此。但在人均GDP为5万美元左右，人均用电量出现了不同幅度的下降，这与产业机构有较大关系，一般来说第二产业对电力需求更大，比如中国第二产业在总用电量的占比，这将极大拉高人均用电量，当然与经济发展、人口结构都有关系。

电价的比较，与发达国家比，我国的居民用电、工业用电基本已经处于中低水平，再降低电价空间比较有限。但与美国相比，中国工业用电还是比较高，麦肯君认为与这些原因有关，一是定价机制与欧美不同，一般来说稳定的、大规模的用电单位电价一般较低，而我国刚好相反，工业用电补贴居民用电，这也是长期存在的现象。二是调峰能力存在差距，美国的天然气发电占比较大，有巨大的调峰优势。三是我国在输电耗电高，特高压输电还需进一步提升。四是输电配电成本高，承担不应该有的成本费用。

再看看电力市场化的改革，麦肯君认为这个改革主要是提高效率，降低成本，进而达到降低电价的目的。我们再来看看美国电力市场改革带来的影响：1、美国电力市场化改革给美国带来的直接影响：批发零售降低电价5%-10%，其中居民电价-4.3%，商业-8.3%，工业-11%。2、短期可能出现电价上涨，长期来看更及时有效反应和传导发电成本，提升电力行业效率，这是正常的市场机制。

总体来说，麦肯君认为随着国家的经济发展，未来智能化、电动化以及城镇化的提升，电力还将继续稳定增长，尤其是新能源光伏以及风电的增长。电力市场的改革，导致了上网电价的下调，尤其是水电，未来几年行业的调整将进入一个新阶段，包括光伏、风电实现平价上网，煤价得到控制后煤电逐渐实现盈利等，进入良好的市场运营后，或许电力已出现比较好的投资机会。