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目前上市公司基本有以下三种股权结构： 1、股权非常分散，也没有什么大股东。 2、有大股东或实际控制人，并且参与经营。 3、有实际控制人，但是完全不参与经营，交给职业经理人管理。 巴菲特在1993年的给股东的信中明确表达：第三种情况最有可能出现第一流的经营层。 第1种情况，股权极为分散。董事会完全可以想做什么做什么，股权分散的小股东们也毫无办法； 第2种情况，有实际控制人，并且直接参与经营，大股东励精图治参与经营，连晨会都冷不丁也在旁听，这肯定是认真负责的好事情，但是假如大股东做出错误决策将对公司造成致命的打击。 第3种，有一个大股东或实际控制人，但是它完全不参与经营，交给职业经理人。大股东和小股东利益完全一致站在一边，他们吃的是同一碗饭，掌勺的大厨就是职业经理人，经营层受到大股东的制衡，为大股东利益负责的同时，其实也是在为小股东负责。这种情况下，最有可能出现第一流的经营管理层。 企业家交班之后，企业是否能依然稳健高增长。类似上面第三种情况，第一代企业家不经营了，但依然有实际控制权，第二代接班企业家，作为职业经理人，受命负责，经营却不控股。当这种经营结构调整后，几年观察下来，如果企业依然能够持续高增长，那么这就可以确认这家公司就是一家的伟大公司。 |
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