梁志立 CPCA顾问 前言 至2018年4月28日，中国PCB上市公司2017年经营业绩已公告完。本文收集了在上交所、深交所、港交所上市的33家公司(含PCB设备/材料企业)2017年业绩的主要经营数据。 主营PCB(营收占50%以上)公司20家:超声电子、天津普林、兴森快捷、沪电股份、中京电子、丹邦科技、依顿电子、胜宏科技、博敏电子、崇达技术、景旺电子、世运电路、弘信电子、广东骏亚、奥士康、深南电路、明阳电路、安捷利实业、恩达集团、方正科技PCB。(超声电子的PCB占营收比例约53.3%，方正科技的PCB占其营收比例为52.2%)主营CCL(覆铜箔板)公司5家:生益科技、超华科技、金安国纪、华正新材、建滔积层板。经营PCB相关设备和原材料公司6家:大族激光、正业科技、广信材料、容大感光、光华科技、建滔化工。从事PCB但PCB营业收入小于50%的国内著名公司2家:东山精密、杰赛科技。以下是2017年中国PCB上市公司业绩的统计与分析。 营业收入 1. PCB企业(20家) (1)2017年PCB上市公司营收全部是正增长，20家企业平均增幅24.83%。 (2)增幅≥20%的企业为13家，占比65%;增幅≥10%的企业19家，占95%。 
表1:20家公司营收增长幅度(2017/2016) (3)FPC(挠性板)公司营收增幅是大的，弘信40.96%，安捷利36.16%，景旺FPC增幅39.37%。 (4)营收规模排位前10名见表2。老大是深南电路56.87亿元。 
表2:上市PCB公司排位前10名 (5)营收最大的FPC上市企业:弘信14.78亿元，安捷利11.19亿港元。(景旺公司FPC13.18亿元)。 2. CCL企业(5家) (1)生益科技成为国内PCB行业营收第一个超百亿元的企业，达到107.52亿元，同比增幅25.92%。 (2)在香港上市的建滔积层板营收182.43亿港元，同比增幅17.46%。 (3)金安国纪营收37.76亿元，同比增幅20.37%;华正新材15.13亿元，增长21.12%。 (4)超华科技2017年营收14.39亿元，同比增幅38.96%。其中覆铜板加铜箔(具备万吨铜箔产能)收入7.68亿元，占该企业总营收的53.4%，其余是PCB。 上述5家CCL企业，平均增幅为24.77%。就是说，2017年度中国上市的PCB和CCL公司，营收同比增速均达到近25%。 3. PCB相关设备、材料企业(6家) 三家PCB材料上市企业，营收增幅都是两位数，广信65.71%，光华31.00%，容大15.61%。 
表3:3家PCB材料上市公司营收及增幅 三家从事PCB设备、材料的企业，营收都高速增长。但PCB业务占该公司营收比例从业绩公告中无法确定，以下数据提供研究学习参考。
表4:从事PCB设备、材料的3家上市公司营收和增幅 4. PCB营收小于50%的国内知名PCB企业
表5:PCB营收小于50%的国内知名PCB企业 净利润及净利润率 (1)2017年所有上市PCB公司没有亏损的，全部企业都是盈利。 天津普林和超华科技2016年度亏损，在2017年也都已扭亏为盈。证监会2018年4月19日已撤销天津普林退市风险警示，“ST普林变更为天津普林”，2017年度净利润1419万元。超华科技2017年净利润3686万元。 (2)净利润超过1亿元的上市PCB企业有12家:
表6:年净利润超过1亿元的PCB上市企业 净利润小于1亿元的上市PCB企业有8家:
表7:年净利润小于1亿元的PCB上市企业 CCL企业，都有好的收成:
表8:2017年CCL上市企业净利润 PCB相关设备、材料企业，是个丰收年:
表9:PCB行业相关设备、材料上市公司2017年净利润表 注意:光华、广信、容大三个上市公司，主营PCB材料产品;建滔化工、大族、正业除了经营PCB设备、仪器、化工产品、材料外，还经营有其他行业的产品。 PCB营收占比小于50%，国内知名的PCB上市企业，2017年净利润都不错。
表10:国内知名的PCB企业2017年净利润表 (3)PCB企业净利润增幅 净利润增长率(增幅)是上市公司每年业绩公告必须披露的数据之一。PCB上市公司净利润增幅大的有9家:PCB上市公司净利润同比增幅为负数的有7家:(4)净利润率 PCB上市企业，2017年净利润率最低的是2.21%，最高的是16.83%。20家PCB上市企业，2017年平均净利润率为7.76%。统计2016年17家仅做PCB企业的平均净利润率为5.6%，表明2017年度PCB上市企业平均净利润率提高了2.16%，整体效益有提高。净利润率高于平均值7.76%的上市公司，一共有9家:
表11:净利润率高于平均值的公司 每股收益和2017年分红 1. 每股收益(不详议在香港上市的企业) (1)每股收益1元以上的企业有6个:
表12:每股收益1元以上的上市企业 (2)每股收益0.1-0.99元的上市企业占大多数，有18个:
表13:每股收益0.1-0.99元的上市企业 (3)每股收益小于0.1元的上市公司有5个:
表14:每股收益小于0.1元的上市企业 2. 分红(2017年) (1)分红≥3.0元/10股有10家公司:
表15:分红≥3.0元/10股的上市公司 除分红外，崇达每10股转增10股;明阳每10股转增5股。 (2)分红≥1.0元/10股，又小于3.0元/10股有9家公司:
表16:分红(1.0-3.0元)/10股的上市公司 (3)分红＜1.0元/10股有6家公司:
表17:分红小于1.0元/10股的上市公司 (4)4家不派发红利(不进行利润分配)的上市公司:天津普林、超华科技、方正科技、金安国纪。 附注:港股上市公司，2017年分红，未作统计。包括建滔积层板、建滔化工、恩达、安捷利。 (5)同上一年分红数据比较，2017年分红数大多了。(2016年分红数大的公司，崇达4.5元/10股，景旺4.0元/10股，生益科技3.30元/10股，依顿10元/10股转增10股。) 总结 1. 营业收入 (1)中国主营PCB(PCB营业收入占50%以上)的20家上市企业(其中香港上市2家)，2017年营收全部是正增长，平均增长率24.83%。 (2)20家上市企业中，增幅20%以上13家，占比65%;增幅大于10%的企业，19家，占比95%。 (3)营业收入超过30亿元的主营PCB上市企业有6家: (4)FPC(挠性板)营收最大的上市企业:弘信(14.78亿元);安捷利(11.19亿港元)。而景旺的FPC销售值是13.18亿元。 (5)全行业营收第一次超过百亿元的上市企业是主营覆铜板的生益科技，107.52亿元，同比增幅25.92%;净利润10.75亿元，同比增长43.63%;净利润率10%;2017年分红4.50元/10股。 2. 净利润和净利润率 (1)2017年度所有上市公司没有一家是亏损的，全部企业盈利。 (2)净利润超过1亿元的主营PCB上市企业12家，小于1亿元的8家。盈利超过4亿元的有4家: 1)景旺电子(6.60亿元); 2)依顿(5.53亿元); 3)深南电路(4.48亿元); 4)崇达(4.44亿元)。 CCL上市企业除生益科技外，金安国纪盈利5.37亿元。 (3)净利润率，PCB20个企业平均值是7.76%，而上年(2016)的17个PCB上市企业净利润率均值是5.60，表明整体效益提高了。 (4)净利润率达到10%以上的主营PCB的企业有6个， 1)依顿(16.83%); 2)景旺电子(15.74%); 3)崇达(14.31%); 4)胜宏(11.55%); 5)明阳(11.10%); 6)奥士康(10.0%)。 3. 每股收益及分红 (1)每股收益≥1元的上市企业有6个: 1)深南电路 2.13元/股; 2)景旺电子 1.62元/股; 3)奥士康 1.56元/股; 4)大族激光 1.56元/股; 5)明阳 1.26元/股; 6)崇达 1.08元/股。 每股收益0.10-0.99元的上市企业占大多数，而每股收益小于0.10元的有4个。 (2)分红加增股:崇达除分红(5.4元/10股)外还每10股转增10股;明阳分红(3.00元/10股)还每10股转增5股。 (3)分红:10家上市企业每10股分红3.00元以上，分别是:崇达，深南(5.10元)，景旺(5.00元)，世运(4.60元)，生益科技(4.50元)，弘信(3.40元)，奥士康(3.10元)，依顿(3.00元)，胜宏(3.00元)，明阳(3.00元)。 (4)有4家企业2017年度基于各种原因不派发红利。 4. PCB产业链上的设备、材料上市企业，营收和净利润均稳健发展 从以上数据说明，2017年中国PCB上市公司业绩相当好，营收大幅增长，规模迅速壮大。净利润在提高，绝大多数股民都会获得红利。上市PCB公司代表着中国电子电路行业做大做强的希望。中国 PCB明天定会更好! 说明:本文数据来自“腾讯自选股”网上各上市公司发布的“2017年业绩公告”或“2017年业绩摘要”，截止日期2018年4月29日。若有数据不符，请上网自查或告知本人。 附表:2017年中国PCB上市企业业绩统计(总表) (图片放大更清晰)
注1:方正科技主营业务PCB，网络宽带接入，IT系统集成解决方案等，2017年营收50.99亿元。方正科技的PCB业务营收26.59亿元，占该公司总营收比例为52.15%。故把“方正科技PCB”列为PCB企业分类中。 注2:东山精密主营业务PCB、电子器件和通信设备等。其中FPC2017年营收63.89亿元，占该公司总营收153.90亿元比例41.51%，属于PCB营收小于50%的国内知名的PCB上市企业。 注3:杰赛科技主营移动通信网络规划设计，PCB和专用网络电子系统。2017年PCB营收8.22亿元，占该公司总营收59.78亿元比例13.75%，属PCB营收小于50%的国内知名的PCB上市企业。 注4:汕头超声2017年营收43.33亿元。其中PCB33.10亿元,占比53.31%; CCL7.63亿无,占比17.61%.其佘为液晶显示器,超声电子仪器等。(CPCA 印制电路信息) |
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