 震荡的股市 上涨的黄金 这两周随着外部摩擦因素、汇市的波动，全球的股市都是开始震荡。 A股从2900点滑到2777点，港股从28000点向下破26000点，美股跌得也惨，这几天美股三大指数跌幅超5%。今天美股开盘，已经有反弹了。
市场上，大部分的板块都在震荡，唯一翻红的就是黄金板块。 随着全球避险情绪的升温，黄金的投资机会显现出来。我们之前也提到过，我们可以通过黄金ETF、黄金主题基金和黄金QDII等基金来购买基金。 选股or择时 基金管理人、基金经理团队，对于投资来说，大致分两种风格：择时和选股。虽然大家都说自己的投资策略是选股，但多多少少的也会有择时。择时，通俗的讲就是低买高卖；但选择个股或者一个行业的股票在合适时间买卖或者选择一个行业的股票，专业机构也很困难。 对于基金投资者，也需要面临两个问题：选基和择时。选择基金，大部分是用于主动型基金的选择，当然现在指数基金也有很多种，也需要选择。而择时，大部分是利用指数基金，来进行基金的“低买高卖”。基金的择时同样很难。 正如上面所说，择时比较难做到，但基金经理也会有所择时，或者说是行业轮动。每年的收益前列的基金，大都是集中重仓了某一行业的股票。这其实是对行业的择时。本质上择时，没有好坏之分，能赚钱就行。 这次谁踩对了点 除了黄金基金，那么股市上的黄金股票也是逆市翻红。我这里并不是推荐，而是看看哪些基金持有的黄金股票，从而判断基金经理对后市的判断。 我们以山东黄金为例，最近数据持有该股票最多的基金是——博时主题行业混合。
在基金季报中，基金经理也表达了谨慎的观点“6月市场小幅反弹主要源于中美关系预期有所缓和以及美联储降息预期快速加强，从板块表现来看，估值弹性较高的板块表现居前，但盈利驱动的板块表现平淡。7月我们认为中美关系缓和的预期将是阶段性高点，同时我们认为市场对于美联储降息的预期存在较大的下修概率。展望三季度，我们对市场的看法维持谨慎，A 股市场需要接受全球经济增速进一步下滑带来的挑战。” 在持股前十的基金中，我们发现了前海开源的4只基金，没错就是去年董事长公开看多，高喊加仓的那家基金公司。并且，在上半年基金涨幅前列的基金名单半数落到前海开源。难道这次，这家基金公司又提前预知到了风险。 我们继续深挖，上面提到的4只基金，基金经理来自同一个人——邱杰，这位基金经理上半年算是大放光彩。同时，我们注意到4只基金的第一大重仓股都是山东黄金。
我们再从这家基金公司的层面，二季度末前海开源基金公司持有最多的股票就是山东黄金，旗下45只基金持有，持有市值10亿多；另外还有31只基金，持有中金黄金市值约3亿。 细细分析，这次前海开源似乎又是提前预知了“风险”，二季度超配了黄金股票作为对冲。确实让人既惊又喜。 即使超配黄金股，这波震荡下，也会出现波动，只不过波动较小。也不算说踩对了点，是公司对后市风险的一种谨慎，但这种正确的“择时”，值得我们继续观察。 |
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