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除了黄金和稀土依然强势之外，今天市场资源类再次崛起。这源自于一条信息：全球矿业巨头嘉能可年底前可能会放弃开采Mutanda矿，这是全世界最大的钴矿之一，其钴产量为2.73万吨，而全球钴产量总共只有16万吨。所以占比高达17.06%，而这个矿也占嘉能可钴产量的一半，嘉能可总产量占据了32%钴产量。另外这个矿还附带20万吨铜产量。 嘉能可退出产能的原因
嘉能可放弃最大最成熟钴矿的原因在于两个方面： 其一是钴近些年下跌比较严重。这似乎是很难理解的一种现象，新能源汽车的需求应该增加了钴的需求，看看宁德时代你就了解了。但是钴却是从18年3月一路下行。
其二是Mutanda位于刚果，一方面最近的矿品质量下降，另一方面当地治安和劳动力不够稳定。所以知难而退。 综上两点，嘉能可的保价行为如果见效，则会影响我们A股很多的企业。比如格林美，比如洛阳钼业，比如华友钴业和寒锐钴业。 钴的未来——钴和新能源电动车的关联
对于钴和汽车电池的关系，去年我们曾提及：早年的锂电池，大多数用锰酸锂，后来比亚迪曾用过磷酸铁锂，早先的电动车，跑得不够远，因为能量密度不够，所以最终大家都开始研发三元锂电池。宁德时代和比亚迪，就是往这个方向发力的两家企业，宁德时代是第三方，类似于芯片领域高通，比亚迪做全产业链，类似于华为。
特斯拉一开始就是三元锂电池，能量密度比较优秀。而三元锂电池有两种：NCM和NCA。NCM（镍钴锰）中镍：钴：锰的摩尔比常见为5：2：3或1：1：1， NCA（镍钴铝）中镍：钴：铝常见的摩尔比为8：1.5：0.5。 你看到，两个方案都有钴。NCA用量相对少一点，而我国选择的路径是NCM，用量略多。为什么？因为特斯拉的NCA电池来自松下，出于技术壁垒的考虑，我们要错开竞争。这样现有宁德时代等企业的NCM811电池就是我国的主推方向。 嘉能可是最大钴矿开采者，而洛阳钼业是第二。全世界钴矿7成来自刚果，嘉能可和洛阳钼业亦有合作矿。而在全球钴产业链条当中，超过80%用于制造锂电池的硫酸钴和氧化物是我国提炼的。由于中国企业在需求的优势，我国中游企业如寒锐钴业、格力美逐渐收购了大部分产能。这样，剩余由芬兰人提供的硫酸钴和氧化物也将被我国产能挤压。而新能源电池中三元锂电池技术的成熟和普及最终将拉高需求。 如果你搞清楚因果，你就清楚了这里面的关联。钴，和我们的稀土一样，稀土的优势在于永磁材料，而钴我国的优势在于硫酸钴和氧化物提炼上面我国份额的增加。嘉能可减产保价，会让钴出现潜在的价格反转，而这种传导，最终也会让相关的企业受益。况且，如今下游电动车正在技术革新，需求释放的情况下，整条产业链红火指日可待。
参考的标的有：上游，洛阳钼业；中游，寒锐钴业、格林美；下游，宁德时代（三元材料回收）。既然是减产保价，直观看，上游最有利，当然，关注洛阳钼业存在A+H，H股价格可能压制。 【以上内容仅代表个人投资建议，股市有风险，投资需谨慎！】 |
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