IDG中国区副总裁张莉：体育投资进入冷思考期 七大中国体育产业投资热点值得关注

文：吴铭

张莉指出，近两年我国体育相关创业公司投融资、并购事件变少，但是单笔投资额增大，这说明体育投资进入冷思考期，风险资本从“高风险、高回报”的“广撒网”逐步聚焦到产业内优质的项目和企业当中。同时，她从体育产业、细分领域、体育融合三个维度对中国体育产业投资热点进行了分析，并以七大投资热点的热度评级为实例，向学员们展开讲述了投资机构对投资价值的评估。

体育产业实现高质量发展

四大核心因素影响投资价值综合评估

在授课中，张莉从当前体育产业结构、产业体系、产业规模和产业质量等多方面的产业现状出发，就中国体育产业发展机遇进行了高度总结和分析。她强调，近年来我国体育产业在保持产业规模扩大和产业结构优化的同时，也在逐步转向高质量发展阶段。这主要表现三个方面，第一是体育服务业不断迈向中高端水平。越来越多的体育服务企业开始关注技术和商业模式创新，注重线上线下互动，整合标准化服务资源，探索多样化的“互联网 ”跨界合作模式；第二是体育制造业持续转型升级。体育制造企业正由产业链低端向产业链高端转化，由劳动密集型向技术密集型、资本密集型攀升，由“中国制造”向“中国创造”升级；第三是体育与高新技术的融合程度不断提高。消费者运动休闲体验全面提升，各类体育APP实现了体育资源的高度共享，提升了产业综合服务水平，形成了体育产业的新生态圈。

体育产业在新的发展机遇和挑战下，近年来也受到投资领域的特别青睐。张莉分析认为，从2016-2018年中国体育行业投融资数量及金额来看，我国体育行业发生投融资、并购事件有所减少，但融资总额和单笔投资数额增大，这也充分说明体育资本进入冷思考、逐渐趋于理性，资本开始聚焦到产业内优质的项目和企业当中。她认为主要驱动因素、市场投资机会、产业投资壁垒、产业生命周期是影响投资价值综合评估的四大核心因素。主要驱动因素包括政策扶持力度、消费升级推动、资本竞相进入等；市场投资机会则主要指市场价值预估，是否呈现中高增速，存在大增量；产业投资壁垒则主要考虑整体竞争壁垒适中，或不存在壁垒的情况，体育产业赛事通常资金壁垒较高，细分领域相对偏低；产业生命周期主要看产业整体是否处于成长期，新型细分领域带来新的增长点。从这些核心因素来判断，体育产业驱动力强、市场空间巨大、投资壁垒适中、适合进入市场布局产业，因此就投资价值综合评估而言体育产业也是投资届看好的，市场空间较大的行业。

体育用品仍然是体育产业投资热点

添加科技元素的企业更受青睐

对于大家都比较关注的投资热点领域，张莉从体育产业、细分领域、体育融合三个维度进行了分析。而从体育产业角度来说，体育制造业和体育服务业是产业关注的重点。

随着国家实体经济的政策推动和全民健身带来的专业装备需求的增加，体育用品投资热度评级仍然很高，综合热度和市场前景均为五颗星。张莉也指出，虽然体育用品行业将继续保持快速增长，预计2017-2022年行业销售收入增速在15%左右，至2022年销售收入将超过3400亿元，但传统体育用品进入壁垒较低，产业周期较长，在投资市场并不受宠，而相对拥有专利技术的，和添加了科技元素的传统用品企业，新兴智能穿戴设备领域的企业投资热度会更高。

以IDG投资法国体育用品品牌卢西诺（ROSSIGNOL金鸡）为例，并不完全是因为这个品牌在滑雪装备领域的影响力，更多看中的是这个品牌拥有众多专利技术，包括滑雪服的新材料和可穿戴设备等。

中国体育用品市场投资热度评级

电竞、冰雪、健身是细分领域投资热点

热度评级持续高涨

在体育细分领域，投资热点则集中在电竞、冰雪和健身领域。张莉也指出，随着我国电竞行业的持续发展壮大，中国电竞赛事将持续趋于向专业化、娱乐化、丰富化的方向发展，电子竞技将进一步融入泛娱乐生态，内容价值持续凸显，与此同时，电子竞技也将融入城市发展，持续丰富电竞生态，而随着5G技术的深入应用，移动电竞势必成为电竞行业发展的最大增长极。因此，受电子竞技职业化推动产业爆发式增长的驱动，电子竞技行业投资热度评级也非常高，在综合热度、市场前景、盈利空间、投资壁垒等多方面都获得五星评级。

中国电子竞技行业投资热度评级

在细分领域另一大投资热点是冰雪产业。相关数据显示，全球冰雪产业规模已超过1万亿美元；从我国来看，受冬奥红利、政策红利、基础设施建设供给不断增加、冰雪人口渗透率提升等众多利好因素的影响，2018年我国冰雪产业整体规模达4517亿元，到2022年将超过8000亿元，随着2022北京冬奥会的来临，冰雪产业规模将继续保持快速增长。

中国冰雪投资热度评级

张莉指出，冰雪产业内冰雪旅游、冰雪赛事、冰雪培训、冰雪营销、冰雪装备都呈现出增长态势，2022年冬奥会的举办将推进冰雪旅游进入黄金发展期、市场潜力巨大、迎来大众冰雪旅游时代；冰雪赛事数量也逐年增多，办赛规模扩大，参赛及观察员数量增加，参赛人员多样化，影响力加强；冰雪运动培训因具有稳定客源、在提升用户转化率，为冰雪产业带来多方面增值收入，推动滑雪产业发展和转型升级方面也具有较大前景；随着冰雪赛事的影响力增大，通过赛事进行品牌营销的可能性也增大，品牌赞助、广告宣传等多种营销方式也将持续扩大影响范围。与此同时，冰雪运动热也势必刺激冰雪运动装备市场需求。为此，目前市场上已经有越来越多的企业开始布局冰雪运动市场，其热度评级也是投资市场非常看好的。

中国马拉松产业投资热度评级

在运动细分领域近年来还有一个投资热度较高的领域是健身，张莉以马拉松为例，分析了马拉松的投资热度评级。

体育融合驱动赛事运营、体育旅游、互联网

体育投资热    体育IP行业发展空间巨大

张莉也分享到，我国体育产业体系基本上形成了以竞赛表演、健身休闲为引领，体育场馆服务、体育培训、体育制造、体育用品贸易等共同发展的产业体系。同时，体育产业向纵深发展，体育产业与相关产业相互融合，催生出体育旅游、体育康养、体育文创、体育广告、体育传媒、体育会展等多种新兴业态。此外，以云计算、物联网和大数据为代表的新一代信息技术与运动装备、体育服务的融合创新发展正悄然兴起。

她还指出，目前，“赛事IP”的打造是当前体育文化产业关注的焦点。体育概念上市公司以及万达、阿里、腾讯31家公司共布局了44项体育赛事IP，我国体育IP行业发展空间巨大。

中国体育赛事运营市场投资热度评级

相对赛事IP来说，近年来旅游行业新业态层出，2018年俄罗斯世界杯，至少有60多万游客在世界杯期间到俄罗斯，体育 旅游的市场空间也被激活。国家旅游局、国家体育总局联合印发的《关于大力发展体育旅游的指导意见》提出，到2020年，体育旅游总消费规模突破一万亿元。张莉对体育 旅游可能带来的融合机会也进行了重点阐述，目前国内许多投资机构在高端运动俱乐部、运动主题公园、体育旅游小镇、运动度假综合体、运动休闲节等领域都有投资布局。

中国体育旅游行业投资热度评级

张莉也提到，在互联网 的推动下，互联网体育产业迎来了新的发展机遇，我国“互联网 体育”市场发展潜力巨大。2017中国互联网体育用户规模达到4.6亿人。预计2018年中国互联网体育用户规模将达到5.2亿人，我国互联网体育用户规模将呈现稳定增长的趋势，估计未来几年可保持10%-15%的年增长率。

目前热门的VR和区块链技术都是在互联网 背景下，体育 科技带来的投资热点。但目前VR在体育产业主要有三大应用方向：赛事直播、模拟培训和体育游戏。张莉指出VR产业还处于技术红利阶段，只有发展到内容红利阶段，市场才会迎来大规模爆发。而区块链 体育产业的概念还刚刚被提出，区块链技术要达到充分的优化体育产业结构，形成区块链 体育产业的发展模式，还需要大量的实践和时间，这也是在细分领域需要后期研究的。但这也并不影响互联网产业投资热度评级。

中国互联网产业投资热度评级

张莉也指出，总体来说，近年来，体育政策红利不断释放，“放管服”改革使得与体育产业发展息息相关的空域、水域等资源将逐步放开，体育服务、消费、项目、赛事等相关核心产业发展内在逻辑将逐步清晰。体育与文化、养老、教育、健康、农业、林业、水利、通航等产业的融合发展，也将带来新需求、新业态、新模式不断涌现，随着“互联网 ”战略的逐步实施，体育产业的新业态、新模式也将空前发展，科技和金融都将助推体育产业在内容、形式、方式和手段等方面的创新，助力体育产业腾飞。