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公司发布2019年6月产销快报：集团实现汽车销售47万辆，同比-16%。其中，上汽乘用车销售5万辆，同比-11%；上汽大众销售15万辆，同比-13%；上汽通用销售14万辆，同比持平；上汽通用五菱销售10万辆整，同比-36%。集团2019年上半年累计汽车销售294万辆，同比-17%。 同时，公司发布2018年年度权益分派实施公告，股权登记日为2019年7月11日，除权日和现金红利发放日为7月12日；对于自然人股东及证券投资基金，每股实际派发现金红利人民币1.26元，对应股息率为4.7%，超出银行理财收益。 上汽大众单月批发数据下滑13%，主要源于轿车数据下滑，Polo/帕萨特/斯柯达明锐分别同比-68%/-32%/-53%；SUV产品结构丰富饱满，途观/途岳/途昂合计贡献4.5万辆。上汽通用单月同比数据已见修复迹象，一二线城市置换周期驱动消费升级，豪华品牌凯迪拉克月批发维持2万辆以上。上汽通用五菱月批发仍受发动机排放升级影响，继续完成国五库存倾销，国六预计于7月1日开始逐步提升渗透率。 上汽乘用车在行业景气度低迷的大环境下批发稳定，技术及产品储备在自主领域仍然超前。上汽乘用车6月维持5万辆以上，预计电动车渗透率持续提升。虽增速放缓，但上汽自主在核心技术上把握关键布局：1）电动领域，公司新一轮“三电”核心技术创新和全新电动车专属架构开发等项目持续推进，携手英飞凌实现IGBT产品批产交付，燃料电池（上汽300型）试制试验功率已达到全球领先水平；2）智能领域，与阿里巴巴、Mobileye、中国移动、华为等产业巨头深入推进跨界合作。2019下半年汽车消费随刺激政策提振，叠加2018下半年基数较低的因素，行业有望迎来拐点，驱动自主销量弹性。 2019下半年看好行业在两年左右的去库存，带来惨烈去产能之后的龙头机遇，龙头份额扩张的推动力，将远大于行业增量；未来汽车消费刺激政策叠加“金九银十”旺季，整车板块风险偏好有望进一步提升，上汽集团具备价值回归的投资机会。 ——资料来源于天风证券 |
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