牛市赚现金，熊市买资产

这是饭爷的江湖发出的第15篇文章。

昨天我们发了篇《08年那场墙倒屋塌遍地哀嚎的金融危机到底发生了啥》，这篇文章是讲08年那次全球经济危机的。

在文章里，我们回顾了上一次危机的历程，每次危机都有相同或者不同的地方。

不同的地方各异，因为每次危机历史环境不同，相同的原因都是现金流跟不上或者债务负担太重了。

这个问题未来我们有机会再展开，这里想说一下文章里提到的那句牛市赚现金，熊市买资产。

我们知道经济是周期轮回，高低起伏的。

作为一个人类，身上有着所有动物都有的特性，贪婪和恐惧。

这两个特点在牛熊市表现的特别明显。

熊市下跌的时候一般会恐惧，觉得损失是个无底洞，尤其是到了熊市尾声表现的更明显，恨不得把手上资产全部清空，觉得拿着现金更轻松。

牛市上涨的时候又会表现的无比乐观，觉得信心满满，总觉得价格会涨的更高，后面也会有更傻的接盘侠会用更高的价格接走自己的资产。

这两点交织就是多数人亏损的根源。

股票市场就不说了，这样的人大把。

拿多数人熟悉的楼市来说吧，大家都觉得投资楼市都是赚钱的。

如果我说从2017年初至今近三年几乎没有散户在这三年通过买卖北京二手房赚到钱，你信么？

举个刚看到的例子，2016年930前夜买入北京热门学区盘蜂鸟家园的2019年7月14号斩仓出来了，应该是高杠杆挺不住了。

看一下成交就知道这套房子他三年亏了多少。

账面损失115万，这是直接损失。

算上资金成本，各种税费中介费，亏损接近200万。还得是房子出租三年收租的情况下，要是不收租，妥妥过200。

这可是2016年的当红炸子鸡，红盘尚且这样，其他更不用说了。

当然了，有人可能会给我举今年苏州的例子，不过一年多之前我就承认苏州看不懂了。

下行市场，说什么市中心和顶级学区配套保值的，下场都是差不多的。

能保值的只有你的买入价格，价格才是护城河。

从投资的角度讲，低价是王道，发展是硬核。

以前讲过个故事，10年前上海宝山5000一平的时候，翠湖8万，现在宝山应该近5万了，翠湖14万。

土豪无所谓，自己享受当然选翠湖。

从投资的角度，一个涨了9倍，一个勉强翻倍，哪个更有投资价值，结果显而易见。

道理很简单，宝山当时低价，随着城市扩张，地铁发展，你赚到了低价和发展的双击。翠湖位置是好，开盘价格就透支了，投资显然不是好标的。

尤其注意，千万不要高点抢进去抄顶，低点卖了逃底，心里想着割韭菜，最后都是自己割自己。

低点不能逃底，但资产要在熊市买，熊市才能买到低价有护城河的资产。

了解香港历史的同学可以回顾一下，李嘉诚是怎么拿到大量便宜土地的，是人们觉得回归以后香港没前途，纷纷逃离香港的时候。

后面在地产上有大发展也要归功于他们在地产和股市的逆周期联动。

香港这些上市地产公司在经济景气楼市高涨期间，抛售楼盘，兑现利润。同时在高利润刺激下拉高股价，再利用高股价大量增发股份募集资金储备巨额现金。

等楼市到了低迷期，一方面大量吃进土地，另一方面大量收购拥有大量便宜土地储备的非地产上市公司，这些公司在经济低迷期会变得异常便宜。

长江实业1972年上市，它利用72-73年香港大牛市疯狂募资，单单73年就发新股募资5次。

等1975年香港经济陷入低迷，就开始大量收购土地。

1981年香港经济复苏，长江实业在这一年兑现利润14亿，是1972年的32倍，要知道1972年长江实业利润仅仅4000万。

这个香港人玩了这么久的游戏总结起来就一句话。

牛市赚现金，熊市买资产，因为经济总有一天会复苏，危机也迟早会过去。

之后人们就又会从极度悲观到乐观，这是轮回，也是人性。