金银价格比突破80意味着什么？

金银比(gold-silver ratio)是指用黄金价格除以白银价格得到的比值。金银比对投资者掌握买入和卖出节点有重要的借鉴意义。金银比被广泛用于识别金银市场中的超买与超卖：每当比值走高(低)的时候，往往白银(黄金)相对黄金(白银)价值被低估。过高或者过低的金银比都是不可持续的，所以金银比过高会回落，过低会回升。

本周一金银比已经升破80大关，创下2016年4月以来最高水平，意味着现在需要80盎司白银来换取1盎司黄金，而这一比率的历史平均水平约为60。黄金/白银比突破80的情况自2001年以来只出现过4次，前三次的具体走势如下：

第一次：2003年6月2日，白银结算价4.540，六个月后结算价5.485（+20.8%）

第二次：2007年9月17日，白银结算价10.52，六个月后结算价14.42（37.1%）

第三次：2016年2月23日，白银结算价15.3，六个月后结算价20.665（35.1%）

注：期间黄金价格的涨幅分别为10.3%、18.3%和11.8%。

我们可以看到金银比达到80可以判定黄金进入超买的极端区域。进入该区域后，该比值将有较高概率出现高位回落，此时是卖出黄金买入白银的绝佳良机，前三次的历史数据证实了这一点。另外，因为白银波动率通常比黄金要高，所以金银比值在多数情况下也会和黄金白银的走势形成负相关关联。若未来金银比在80关口的高位遇阻，则将成为黄金白银上涨的有利信号。

将区间进一步扩大我们可以看到，从1900年到1985年的85年里中枢价格波动基本都围绕着1：35左右，进入到美元强权下的现代货币体系后的30年里，中枢价格波动基本围绕着1：60左右，历史上两次白银的多头逼仓行为有着非常相似的地方，而金银比价偏离中枢的低点基本上也都是因为白银的过度逼仓导致（16.88、31.78）。

当然，统计套利完全依据对历史数据的统计分析来判断套利机会，这存在着一个根本性的局限，即历史数据只能反映过去，过去所发生的，在未来并不一定会发生。历史不能代表未来，但是如果不去依靠历史，我们对未来将一无所知。对待历史数据的正确态度，不是因为看到历史数据的局限性而弃之不用，而是在运用历史数据的同时能采取措施应对它的局限性。在分析历史的基础上，充分结合品种的基本面数据进行估计未来相对价格的走势。

作者简介

孙皓 

马上银项目主要成员，湘潭大学经济学学士，证券投资咨询师、理财规划师。具有多年的宏观经济分析、行业分析、公司调研以及团队支持经验，现任湖南矿产交易中心、湖南马上银电子商务有限公司 战略发展部 高级研究员.

http://www.sohu.com/a/221426669_100000419

 

蒋舒：黄金/白银比值如果到了80：写在黄金市场"郁闷"时

相比于近期大起大落的中国股票市场，黄金市场的"沉稳"实在是让人"郁闷"。2015年以来，除了第一季度因为希腊大选和瑞郎突然脱离与欧元的汇率下限曾经令金价起伏外，至今的其余时间金价的波动已经收缩到40-50美元以内（图1中的第二个绿色虚线框内），其表现不愧"稳定"二字。

　　然而，黄金价格如此长时间的窄幅震荡却并不令人安心，因为从金价的历史走势来看，较长时期的窄幅震荡之后常常是较为剧烈的波动，2003年年初金价也曾如现在一般窄幅波动（图1中的第一个绿色虚线框内），就当市场已经把金价的"稳定"视为常态时2003年4月和6月的金价暴跌却令不少参与者措手不及。基于已有的历史经验，市场当然不敢对于眼下金价的窄幅震荡掉以轻心，或许美元年内加息，或许美元年内不加息，或许希腊危机失控，都有可能成为促成金价波动加剧的引线。

　　图1 当前金价的窄幅震荡并不令人安心，因为历史上看窄幅震荡后常有剧烈波动

 

　　数据来源：Wind，山金金控

　　除了市场上热议的基本面焦点外，我们是否还可以跳出黄金市场外寻找一些指引？答案部分地存在于体现黄金与白银价格联动性的指标-黄金/白银比值上。图2描绘了2000年一轮黄金大牛市中黄金/白银比值的走势，我们发现目前黄金/白银比值处在相对的高位，直接的原因是2011年以来贵金属整体下跌态势中白银跌幅比黄金跌幅更大所致。如果黄金/白银比值继续升高，那么很可能会进入80以上的高位，而历史上2003年6月初和2008年12月末黄金/白银比值达到80以上的高位后都在几个交易日后便掉头向下（图2中的红色圆圈内）。

　　图2 2000年以来黄金/白银比值走势

 

　　数据来源：Wind，山金金控

　　表1描述了2003年6月初和2008年12月末黄金/白银比值达到80以上的第一个交易日3个月后国际金价和银价分别的变化。从表中我们可以清楚地看到：在一轮贵金属牛市中，黄金/白银比值从80以上的高位回落是通过银价以比金价更大幅度的上扬，即白银"追涨"黄金来实现的。

　　表1 2000年以来黄金/白银比值达到80以上的首个交易日3个月后的金银价格变化

　　

黄金/白银比值	达到80以上的首个交易日	3个月后金价变化	3个月后银价变化
81.05	2003年6月2日	2.45%	13.56%
81.32	2008年12月24日	10.40%	31.29%

数据来源：Wind，山金金控

 

　　如果黄金/白银比值达到了80，根据历史经验是否说明必然会出现黄金涨、白银更涨的局面？这却需要存疑，毕竟2003年和2008年贵金属市场均处于牛市之中，而眼下贵金属市场就算不能称为熊市也与牛市无缘。不过，有一点可以肯定。那就是：一旦黄金/白银比值达到80以上，黄金/白银比值的回归必然会通过黄金涨、白银更涨或者白银跌、黄金更跌这两种走势中的一种来实现。因此，黄金/白银比值如果达到80以上，预示着黄金或者白银更大波动的到来，如果是牛市行情，那么白银将是"追涨"品种，而如果是熊市行情，那么黄金将是"补跌"品种。

　　山东黄金(26.590, 0.70, 2.70%)首席

　　分析师 蒋舒

　　2015-7-16

在古代 黄金与白银的比例是多少?也就是说 一两黄金等于多少两白银?

 

我国古代货币单位很多，各朝不同，特别是秦汉以前。这里只讨论三种基本单位： 



一文制钱（即一枚标准的方孔铜钱）； 



一两白银； 



一两黄金。 



铜钱，白银和黄金之间的兑换比例就像现在的外汇价格一样，是常常变动的，不像1元钱等于100分这样明确。道光初年,一两白银换钱一吊,也就是一千文；到了道光二十年鸦片战争的时候, 一两白银就可以换到制钱一千六七百文了；咸丰以来,银价猛涨,一两白银可以换到制 钱两千二三百文之多。正常情况下，1两白银大约可换到1000~1500文铜钱，古时通常说的1贯钱或1吊钱就是1000文。 



金属价格 由于金银铜制成的货币本身是有价值，而且理论上货币的价值就应该等于金属的价格，所以我们可以通过现在金属的价格来回答“一两银子到底是多少钱”的问题。 



唐代的开元通宝通钱每枚直径8分，10枚重1两，千文重6斤4两；清顺治年间，每个铜钱重一钱二分五厘，后又增为一钱四分，则每千文重八斤十二两。古代“两”这个重量单位虽有不同但大约都是40克左右，而“斤”则大约是700克左右。每枚铜钱平均重量5克。 



目前金银铜的价格(人民币)如下： 黄金：100元/克 白银：2元/克 黄铜：0.02元/克 推算结果为： 1两黄金：约值4000元 1两白银：约值80元 1枚铜钱(1文制钱): 约值0.1元 



粮食价格 很多历史专著中都通过粮食价格来直接衡量货币关系，虽然单独考虑粮价并不很准确客观，但应该是极其重要的参考。 



晓林在网上查到了如下记载： “上白米(石) 九钱五分????? 中白米(石) 九钱二分六厘八钱?? 下白米(石) 八钱三分? 白?面(斤) 九文 银每两换钱 一千文” 还有 “据清朝军机处档案记载，光绪十五年上半年直隶省顺天府、大名府、宣化府的粮价，以谷子、高粱、玉米三种粮食计算，平均每仓石计银一两四钱六分。” 根据1石=100斤=70公斤计算，而粮食价格以2元人民币/公斤计算，可得到以下平均值： 1两白银：约值170元 1枚铜钱(1文制钱): 约值0.2元 



结论 根据上面的推算，再考虑到 

1 黄金的价格比其他的更稳定，应当着重参考 

2 现在白银已作为工业品，所以现在的白银价格参考价值较低 

3 由于农业技术发展的相对速度很快，现在的粮食相对价格比古代便宜很多 

4 尊重古代的兑换比例 

5 凑整数，便于换算，便于建立感性认识 



所以，笔者建议，今后遇到古代的货币单位，采用以下换算系统，即方便又有感觉： 1两黄金 = 人民币2000元 = 10两白银 1两白银 = 人民币200元 = 1000文钱 = 1贯(吊)钱 1文钱 = 人民币0.2元 另外：1石米=1两白银

https://zhidao.baidu.com/question/587595377.html