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1964-1981年，道琼斯上涨了1个点（按收盘价） ，美国gdp增长370%。 1981-1999，道琼斯上涨1213%。期间gdp增长200%。 如果从1964-1999年，道琼斯上涨了12倍，gdp增长了13倍，基本吻合。这35年博客希尔净值增长1951倍，巴菲特财富增长3000倍。从300万到100亿左右。 1964-1981，巴菲特财富差不多增长100倍1981-1999，巴菲特财富差不多增长30倍 在网上看到两个数据，一个是巴菲特的历年财富，一个是巴菲特的基金净值（应该是博客希尔净值），二者有数据冲突，但是无所谓，参考而已。  ---------分割一下 ----------- 2007到2019，上证指数跌幅43%。 我们姑且假定2024年上证指数跟2007年一样，假定2019-2024年平均每年gdp增速是6%，那么从2007-2024年，gdp增速居然也是370%。这个有意思。也就是用了17年，gdp5倍，去消化2007年60倍pe的高估值。 还有一点也很有意思，美国的1964-1981，人均gdp跟中国的2007-2024，很接近。中国2019年简单类比美国1976年，美国1976年人均gdp是8600美金，中国2019年人均gdp10000美金左右。 我当然更希望2020-2042，中国gdp也能重复美国同时期的轨迹。 至于为啥中美都有一个阶段gdp猛涨，股市不涨，主要是估值和利率问题。 --------- 分割线 --------- 我们看看2014-2019年一些蓝筹股利润增长和股价表现。2019年用券商预计的利润，应该不准确，用前复权也不准确，分红高的显示误差太大，融创的利润增速扣除了增发和期权影响，其他股票都没考虑，这些都会影响统计结果。 茅台，业绩倍数2.8，股价倍数8.8 平安，业绩倍数2.5，股价倍数2.8 招商，业绩倍数2.1，股价倍数2.8 万科，业绩倍数2.5，股价倍数2.7 格力，业绩倍数2.2，股价倍数5.0 海天，业绩倍数2.5，股价倍数6.0 恒瑞，业绩倍数3.3，股价倍数6.4 云药，业绩倍数1.2，股价倍数1.3 兴业，业绩倍数1.42，股价倍数1.34 融创，业绩倍数5.5（扣除增发和期权影响），股价倍数5.9 整体上，这些蓝筹股，股价增速都优于业绩增速 其中消费股，股价增长高于业绩增速2倍以上。 银行保险地产，股价增长高于业绩增速10%左右。 时间点上选择2014-12-31日到今天。 上证指数下跌8% 恒指涨13% 道琼斯涨50% 这期间上证估值是下降的，但是这些优质公司估值是提升的，特别是消费类公司。云南白药失去增长性，估值没有提升。 下一步，我认为银行保险地产中，那些未来3-5年能够保持15% 成长性的公司，估值也会提升，甚至提升1-2倍都有可能。 而消费股，如果业绩继续保持20% 成长性，估值也会保持较高，但是继续提升空间很小了。股价由业绩来刺激。 对于一只股票，长期股价取决于业绩加分红增长短期估值起最大作用，而估值是预期决定，预期经会变。 此外，无论大盘涨跌，个股的估值偏好如何，业绩增长是王道。 2019年-9月，过两年，在看看这些股票业绩和股价表现如何。 |
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