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本文首发于微信公众号： 漫A指数 前几天分析了长期绩优股的前两篇： 长期绩优股在这里(1) 长期绩优股在这里(2) 长期绩优股在这里(3) 一共还剩52家，分两批整理完吧，后面的就挑一些商业模式还可以的分析，模式不行的就直接pass了。今天接着分析第4批，先看名单：  1、玲珑轮胎：主要生产汽车轮胎的，在国内汽车轮胎行业排第二，和同属汽车配件的福耀相比，不管估值和业绩都没有优势。 2、老板电器：主营油烟机（营收占比54%，毛利润占比68%）、燃气灶（营收24%，毛利29%），业绩去年以来已经停滞不前。十年平均分红34%，近两年50%附近，回报股东还是可以的。有点烟蒂股的性质。 3、信立泰等医药股还是直接跳过了。 4、伟星新材：主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售，增长看着不错：  行业已经进入缓慢增长状态，2018年增长约3%，伟星作为行业龙头还能接近20%。十年分红率74%，市盈率24倍。 5、欧普照明：卖灯具的，和伟星一样属于建筑的下游，增长也同样不错。  市盈率24倍，和伟星很像。和伟星不同之处在于欧普直接ToC，战略上更需要注重差异化，伟星的终端用户则对品牌依赖程度不高，它专注产品质量和成本领先就行。十年分红率33%。 6、美亚光电：主要业务三分之二是色选机，就是实现农产品去杂的一种设备；三分之一是口腔X射线CT检测机；还有少部分是工业X射线检测机。  增长尚可，近年来口腔X机发展较快，2015年占营收比例只有8%，到现在已经接近三分之一，值得期待。市盈率42倍，处于近5年中等位置，绝对值较高。上市7年平均分红率61%，比较高，但去年分红率达到了105%，这么慷慨？看来短期没有投资需要花钱的地方。 7、浙江鼎力：主要生产高空作业平台：   中报不及预期，前两年都是50%增长，一季度是20%+的增长，二季度直接掉到微微负增长，正在上演双杀。至于高增长是否一去不复返还尚不可知。目前市盈率34倍，先让它杀一会儿吧。上市4年，平均分红率16%，回馈股东太低。 8、九阳股份：除了豆浆机以外，还做破壁机、电饭煲等等，近几年增长是还可以：  但有个问题，毛利率正在缓慢地、持续的下滑：  对比美的则是逐年上升的毛利率：  有一个问题，九阳能做的很多美的都是老大？二者相比怎么样？ 近10年分红率64%，还挺高的，市盈率23倍，和美的相比高很多了。 9、索菲亚：主营业务是衣柜和配件，占到了营收的83%，毛利的88%。 以前成长还可以。  这两年停滞不前，从衣柜到橱柜的拓展尚待观察。上市8年平均分红45%，还可以，市盈率18倍，不贵。 10、飞科电器：剃须刀是目前营收和利润的大头，占比70%。  不过今年也负增长了？ 上市3年分红75%，很慷慨，目前市盈率20倍，先留看。 11、迎驾贡酒：白酒类的待单独分析。 12、昆仑万维：一家不太看得懂的互联网公司。 13、中工国际：零增长股票，分红率只有25%，市盈率12倍，目前尚未看到前景如何。 14、国城矿业：作为一家采矿公司（主要产品锌精矿、铅精矿、铜精矿），能做到过去十年没有一年亏损就很不容易了。但问题是，过去10年9年没分红。。。 15、三棵树：主要产品各种墙面漆，上游是万华化学等化工企业。 涂料行业近3年已经基本保持稳定，而上市公司连续增长都在30%以上。上市刚满3年，近3年平均分红30%，目前市盈率44倍。 16、胜宏科技：主要产品多层PCB板。上市时间才4年，PCB产业链涉及大量上市公司，有时间可以具体分析分析。 17、千禾味业：家喻户晓的调味品 对比一下海天： 千禾味业目前市盈率52倍，上市4年平均分红率26%；海天味业目前市盈率63倍，上市4年平均分红率56%。两个都贵的不行，但相比之下海天还更值一点。 18、东风股份：这不是东风汽车，而是汕头东风印刷股份有限公司。主营业务是生产烟标，就是香烟盒。 营业收入每年都增长，净利润这么多年原地踏步。上市8年平均分红率34%，目前市盈率13倍性价比较低。 总结 这些公司里面，准备纳入观察对象的包括： 伟星新材、老板电器、欧普照明、美亚光电、九阳股份，索菲亚、飞科电器、迎驾贡酒、三棵树。 在这些公司基础上在进行详细个股分析。 |
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