郑永金 期现结合、半年盈利7千多万

    (前言：郑老师的交易经验是期现结合、长线趋势交易和短线波段交易相结合，忍受大波动，坚持持有趋势单，值得研究和学习。现在做一个整理和分享。)

郑永金  期现结合、半年盈利7千多万

一、交易业绩

    自己一直是PVC现货贸易商，专注PVC的期现结合交易。

    2002年参与塑料现货电子盘交易。

    2009年开始交易期货，2009年到2012年交易期货都是一年赚一年亏。

    2012年至2013年交易资金增加了不少，由于交易了很多自己不擅长的品种，结果大都出现亏损。后来交易重心重新放到自己熟悉的能化领域，以PVC作为主要的交易品种。

    2013年第七届全国实盘大赛获得基金组亚军和最大收益额奖第一名、盈利7千多万元。

    对PVC现货市场理解深刻，对期现货市场差异与联系的认知清晰，交易期货也更加成熟和稳定。主要专注PVC、PP、PE等能化品种，擅长长短线结合的趋势交易模式，用当天出入金作为资金管理的主要方式。

    2016年至2018年交易收益再次趋于稳定。PVC中长线交易没有出现过亏损，短线的波段交易也有盈利。

    2018年第十二届全国实盘大赛获得基金组冠军和最佳能源化工奖。

郑永金 先生

二、交易经历

1、早期经历

    PVC期市早期投机氛围很重，行情波动很剧烈，出现过一周连续3个涨停板，紧接着连续跌了4个跌停板，要及时守住盘面很难做到。

    刚进入期市，利用PVC期市进行套保、对冲库存风险。曾经在大商所交割过几批PVC，在交易中感受到期货独特魅力，就花更多时间和精力进行交易。

    从入门就赚得两三倍利润到痛失大部分本金，短短一年半时间里，自己心理落差很大。随后冷静思考、暂停了看盘。

    初期遭受挫折未必不是好事，再好教材都比不上自己的亲身经历。初期都会碰到各种问题，敢输不敢赢，赢一点就平仓、入袋为安、沾沾自喜；遇到亏时，心有不甘，不愿砍仓离场，有时从盈利变成连本金都亏光。自己有了这种深刻经历，才能总结出更好的交易理念。现在回想起来，正是经历了这段起伏，提高了风险意识，对仓位控制更理性，资金安排更合理。自己把交易当成事业来经营，两年后逐步形成了稳定的盈利模式。

    交易方法无所谓高低，适合自己才是最重要的。自己参与交易品种不多，会选择自己熟悉、市场参与度高、交易活跃的品种。

    交易目的不是为了显示自己的冒险精神、不是体现自己的无所不能。有些品种不了解就不要轻易交易，应该从小单做起，夯实自己的专业知识，加强对具体品种的观察，从而增强自己的盘感。

2、参赛经历

    2013年3月底开赛时持有豆粕和塑料多单、少量PV空单C。两个月后账户一直处于亏损状态，最大亏损达到五成。豆粕在7月终于上涨，账户净值一度冲到1.6，但随着豆粕价格大幅下跌，净值又回到1以下。当时账户亏损时的确承受了很大压力，如果豆粕期价再跌100元/吨，恐怕就止损出局了。

    当时美豆粕价格持续走低导致国内豆粕期现价格疲软，但是自己认为天气变幻不定、环境日益恶化、自然灾害频繁、种植面积萎缩会导致国内大豆减产，而国内饲养业复苏又使豆粕需求量越来越大，且豆粕现货价格坚挺，期现价差很大。虽然期价疲软令账户浮亏严重，但是坚定持有豆粕多单。

    不畏价格波动而持有豆粕多单，最终收获巨额利润。最重要的还是心态，一是正视自己，有时认识误区导致过度自信，感觉期价波动，一涨一跌都是操作机会，频繁操作企图抓住每波行情，但往往事与愿违，做多时价格下跌，做空时价格上涨，最终受伤离场。每次操作都要做好亏损准备，不可能每次操作都能盈利，只有做好输的心理准备，才能保持冷静的心态，根据各种数据分析是否值得继续持有。二是懂得放弃，在操作过程中，有人会说应该获利了结、反手做空，这样做多做空都能赚钱。但精准把握节奏谈何容易，一旦节奏把握错误，会造成不可挽回的损失，如果看好未来行情，应该选择放弃一些波段操作的机会。

3、参赛记录与过程

    组别：基金组；名次：2；参赛日期：2013年3月29日；

    期初权益：1960.4万元；期末权益：6115.5万元；

    累计净值：4.79；最大回撤：55.1%；

    累计入金：9537.8万元；累计出金：12437.8万元；

    交易天数：122天；盈利天数：70天；亏损天数：52天；

    日收益率均值：1.97%；日收益率最大：41.5%；日收益率最小：-37.8%；

    交易胜率：57.4%；盈亏比：4.64；

    累计手续费：60.9万元；手续费/净利润：0.00863；

    风险度均值：95.1%；累计净利润：7065.1万元。

    盈利7065万、手续费61万，豆粕盈利5320万，塑料盈利1400万。豆粕一路做多，多单最多1万手，8月26日27日豆粕涨停，8月26日盈利1200万，对帐户2900万保证金来说、当天盈利40%。也有一天亏损700多万经历。

三、交易方法

1、交易模式

    自己的交易模式是趋势定向、长线交易与小资金日内波动短线投机相结合，比赛中短线交易贡献了两三成利润。自己从事现货贸易、对宏观和产业信息非常关注，当宏观分析与产业基本面产生共振时，会顺势交易；当两者产生矛盾时，一般会短线交易，尽量不持仓过夜。

    持有的豆粕和菜粕多单量变化不大，但这两个品种上的日内短线操作获利丰厚；塑料持仓以多单为主，7、8月分别转换过方向；PVC以做空为主，9月曾转向做多。对四个品种期价运行节奏把握非常准确。豆粕、塑料交易胜率高达82%，PVC为74%，菜粕一笔都没亏过。

    自己经常出金，以免因账户上过多资金诱惑而过量做短线交易。PVC现货贸易的利润越来越薄，这两年在期货交易上的成绩不错，分配在期市上的资金量已经超过现货资金量。别看期货账户有几百万到几千万，其实在银行有数倍资金作为备用。看好一波行情时，经常会重仓介入、不加码，有盈利就平仓。碰到行情不利变动时再入金，一方面及时补充保证金，另一方面通过短线博取收益。做日内短线交易，也会顺势而为，不轻易与长线持仓反着做。当天的短线单，70%到80%仓位会平仓，除非隔夜仓不重或特别看好行情时才会加仓。短线交易一天一般只做1—2次。

2、长短线结合、分批建仓

    账户有过50%以上回撤率。交易风格是、有一波行情进行左侧交易，由于对基本面分析比较准确，在价格下跌、账户亏损的情况下还继续加仓，后来的行情也证明的确做对了。

3、长线与短线

    除中长线交易外，也会进行短线波段交易。长线是战略布局，短线是根据盘面变化捕捉交易机会，通过战术上的布局，速战速决。

    对短线交易，多年交易经历对盘面已经有了很高的敏感度，所以短线交易即使出现亏损，也不轻易平仓，也不会止损，等待行情到来。因为短线交易的资金量不大，行情不对的时候，只要仓位不太重也能扛。中长线交易的价格预期与现货行情出现偏离的时候，如果认为目前期价不合理，并且仓位比较重，就不会止损，继续持有；如果仓位较轻就及时止损，等待下一个进入时点。中长线交易会倾向分两批进场，用30%资金去交易，70%资金在银行账户备用。

四、期现结合

    PVC期货刚推出的那几年，交易真不容易。但是随着这几年现货商参与度增加，PVC期价与现价的变化规律更加贴近，两者联动性在增强。期市中有现货背景的交易者在逐渐增加，目前在期市的占比在30%左右。

    现在PVC期货已经对现货起到提前的指导作用，一旦期货上涨或下跌，现货市场的氛围也会随之受到影响，不仅是贸易商、产业上下游工厂也对期货保持高度关注。每次期价上涨的时候，上游生产商会挺价，贸易商会以较好心态接货，下游工厂则会备货；反之在价格下跌的时候，上游工厂和一级贸易商都纷纷降价出货，下游也没有意愿接货。

五、执行与心态

    看好的投资机会在短时间内不要因为小波动就轻易放弃。交易期货不是稳赚不赔的买卖，所以交易心态很重要。交易者对输赢要看得淡些，才能保持良好的交易心态、不乱方寸。

六、风控与资金管理

1、资金管理

    除仓位控制以外，资金管理也是控制交易风险的关键所在。自己已经养成每日出入金的习惯，即使某天出现较大盈利，也会在交易当天收市后及时出金，第二天再入金，通过这种方法把账户本金保持在一定水平，避免盲目加仓、增加风险。

2、风控与回撤

    比赛账户有过50%以上回撤，以自己的操作风格来看这种回撤率是可以接受的，能承受较大回撤风险是自己独有的交易风格。自己很少设定止损的幅度，都是通过仓位的加减来控制风险，来应对价格波动，如果根据基本面判断出价格走势，就会坚持中长期持有。

    自己会根据交易预期来设定仓位，如果看好一波行情，会先建一半仓位，在行情符合预期时继续加仓，有时做到满仓，然后就持仓不动。