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上篇《省时省力的投资工具-ETF》，我们介绍了ETF的特点和筛选方法，本次承接上篇文章，我们从现有ETF市场出发，详细介绍怎样筛选合适自己投资的ETF。 一、ETF分类介绍 上次文章我们也提到过，现在基金市场共有223只ETF上市交易，包括宽基指数ETF、行业指数ETF、主题指数ETF、债券型ETF、货币型ETF、商品型ETF、跨境型ETF这些类型。 所谓宽基指数，简单来讲指的是包含行业较多，覆盖面较广的指数，如大家比较熟悉的沪深300、上证50、中证500等指数；宽基指数的优势是容易理解，且能较好的跟踪市场。买入该类指数能较好的避免个股和行业的黑天鹅风险。投资宽基指数基金更省心省力，比较容易让投资者接受。 行业指数ETF和主题指数ETF是指跟踪某个行业指数或者主题指数的ETF，如消费、军工、证券等行业ETF，民营、央企等指数ETF。投资者在看好某个行业或者行业时能更好的跟随，但风险相对比宽基指数较高。 现有的商品ETF中只有黄金ETF，四只黄金ETF的主要投资标的均为在上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约。 跨境ETF指的是跟踪国外市场指数的ETF，比如恒生指数、纳斯达克指数等，可以更好的对国外市场进行配置。 货币ETF虽然以人民币活期存款利率为跟踪标的，但盘中的价格却是以净值收益为基准。且货币ETF价格有两种计算方式，一种是每年的收益累计计算入净值中，每年价格重新归为100；另一种计算方式为每日收益计入价格中，收益并不累计计算。货币ETF的特点是日内“T+0”回转交易，投资者当日买入基金份额后，当天交易时间内可以随时卖出基金份额。 二、指数筛选 上面介绍了各类型ETF的特点，即使跟踪同个指数的ETF，收益也有所不同，而选择不同的指数，收益的区间更为明显。我们以几只宽基指数为例，沪深300、上证50、中证500、创业板指每年的收益差别较大，如2013年和2015年，若投资者购买创业板指ETF，收益能达到80%以上，而购买上证50ETF，却大概率亏损的。 各指数之间表现的差异主要是因为指数所包含的成分股的风格明显不同。如上证50包含的多为银行、保险、券商等大盘蓝筹股，而中证500的成分股所属行业较为分散，主要以中小盘个股为主。
注：数据截止日期为2019.9.12日 行业之间区别同样明显，以申万一级的28个行业为例，今年以来表现最好的食品饮料行业涨幅为66%，而表现最差的钢铁行业却是负的收益，因此选对行业指数对投资结果同样重要。 所以说选择ETF第一步是选择符合投资目标的指数，不管是宽基指数还是行业指数，然后再按照上篇文章中我们介绍到的基准和步骤筛选出跟踪该指数的合适的ETF。事实上，有些行业或者主题指数因为投资者关注的比较少，现有市场跟踪该指数的ETF只有一只，甚至没有，所以并没有必要进行筛选，只有市场上关注度较高的宽基指数或者行业指数才会有较多的ETF跟踪。现有市场上跟踪中证500和创业板指的ETF有10只，跟踪沪深300的ETF有9只，跟踪上证50指数的ETF有6只。为了便于投资者更好的理解，我们就以沪深300指数为例说明如何选出更合适投资者的ETF。 三、沪深300ETF筛选 1、规模 就如我们上篇文章介绍，规模是越大越好，规模过小会因为交易成本、管理成本等问题造成跟踪误差较大。9只沪深300ETF的规模都大于10亿，排名前三的三只基金规模更是超过200亿，投资规模较大的投资者可以直接选择规模前三的ETF，投资规模较小的投资者，10亿以上的规模也并不算小，可以参考其他指标再进行筛选。
2、跟踪误差 跟踪误差越小，ETF对标的指数的跟踪效果越好。根据今年以来的跟踪误差数据来看，华泰柏瑞、华夏、嘉实、平安旗下的沪深300ETF跟踪误差相对较小。
3、流动性 因为是二级市场交易，所以ETF的流动性也非常重要，只有流动性较好的基金才能顺利买入卖出。以最近三个月的日均成交额计算，华泰柏瑞、华夏、嘉实、工银瑞信旗下的ETF日均成交额均超过2个亿。
4、折溢价 就如之前介绍，如果溢价买入ETF，随着溢价的逐渐消失，相对净值收益，投资者实际上是有潜在的收益损失。而折价买入相对更有优势。截止2019-9-12日，所有的沪深300ETF均处于折价状态。但为了便于说明，我们此处是按照净值和收盘价进行的计算，参考意义不大，实际操作过程中，可以参考盘中价格和实时净值IOPV数据进行计算。
通过以上指标的比较和筛选，我们认为华泰柏瑞300ETF、华夏300ETF、嘉实300ETF是比较合适的投资标的，这些标的规模较大、流动性强、跟踪误差较小，投资者可以根据自身情况和实时的折溢价情况进行投资。 以上我们介绍了ETF投资的前期筛选流程，那么问题来了，后续投资您更看好哪个宽基指数或者哪个行业指数呢？毕竟指数的选择更大程度上能决定您收益的高低。 |
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