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人类从进入电气照明时代至今已经经历了上百年，在技术发展推动下照明行业主要经历了四个发展阶段，各个阶段代表性照明产品各有优劣势，但照明行业整体朝着环保节能的方向发展。 一、传统照明：率先在欧美扩大市场 电气光源的发展从 19 世纪末期开始至今，经历了四个不同发展阶段，每个阶段都有新的突破，各阶段主要代表性产品分别是白炽灯、荧光灯、卤素灯及节能灯、LED 灯。 图表1：照明行业技术变迁历史
资料来源：欧普照明招股书，华创证券 从全球发展进程来看，英美等国家基于较为领先的研发优势，率先使得传统照明产品应用到居民日常生活中，而包括中国在内的一些发展中国家则进入照明时代较晚。 各个阶段代表性照明产品各有优劣势，但照明行业整体朝着环保节能的方向发展。目前，LED 照明技术已经成熟， 正快速实现对传统照明产品的替代。 图表2：照明行业发展历程中主要事件
资料来源：华创证券整理 二、LED 照明：产业链趋于完善，逐渐替代传统照明 01、照明产业链上游集中度高，下游集中度低 LED即发光二极管，是能够将电能转化为可见光的固态的半导体器件，可以直接把电转化为光。LED 的核心部件是被环氧树脂封装起来的半导体晶片，两端连接电源的正负极。晶片由P 型半导体和N 型半导体组成，P 型半导体的空穴浓度高，N 型半导体自由电子浓度高，两种半导体连接起来，形成一个 P-N 结。当电流通过晶片的时候，电子流向 P 区，与空穴复合，并以光子的形式发出能量，光的波长取决于形成 P-N 结的材料，决定光的颜色，光的强弱取决于电流强度。 目前， LED 具有成熟的生产工艺，产业链已臻完备，产品创新层出不穷，应用领域日趋广泛。LED 照明行业产业链主要包括：上游芯片研发生产，中游照明产品生产及封装，下游照明应用领域。产业链上游、中游多为资本密集与技术密集型行业，产品高度标准化，市场相对集中。而产业链下游产品需求相对个性化，多品类、多SKU，市场集中度低。随着 LED 技术的变革，照明行业向集成化发展。 图表3：发光二极管构造图
资料来源：百度百科 图表 4 ：LED 照明行业产业链
资料来源：欧普照明招股书 02、LED 照明正快速实现对传统照明产品替代 世界各国陆续淘汰白炽灯。在各类照明产品中，白炽灯历史悠久，使用范围广阔，但由于其通过物质辐射发光，能量转换效率(即光效)较低，世界各国已陆续明确了淘汰白炽灯的时间表。其中，欧洲、澳大利亚、日本、美国等国淘汰计划启动相对较早，中国国家发改委于 2011 年 11 月 4 日正式发布白炽灯淘汰路线图，计划到 2016 年全面禁止白炽灯的进口与销售。 图表5：全球白炽灯淘汰计划
资料来源：欧普照明招股书，华创证券 除发布白炽灯淘汰路线图外，我国从2008 年起即出台了系列产业政策对节能照明产业进行扶持，其中2012年LED 照明产品财政补贴推广方案，推动了公共、商用照明市场的增长。2013年2月出台的《半导体照明节能产业规划》， 对LED企业发展起到了引导作用，通过资金扶持使企业在技术上进行突破，使企业更有信心面对市场竞争，加速中国LED产业的国际化进程。 图表6：中国淘汰白炽灯及鼓励 LED 发展的相关政策
资料来源：华创证券整理 目前，LED照明技术已经成熟，全球 LED 照明市场规模快速扩大，已经由2009 年的 17.50 亿美元扩展至 2017 年的551 亿美元，年均复合增速 54%;渗透率方面，LED 照明正快速实现对传统照明产品的替代，全球 LED 照明渗透率已经由 2009 年的 1.5%快速提升至2017 年的 36.7%。 图表 7：全球LED 照明市场规模持续增长
资料来源：Digitimes 图表8：全球LED照明渗透率快速提升
资料来源：Digitimes 未完待续…… 本文来源：HUA CHUANG SECURITIES |
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