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在股市里要找出一只好的股票非常容易，因为能够上市就表示它们差不到哪里去！但是好的股票却不一定可以给你带来巨大的收益，而我们来股市里最终的目的还是为了赚钱。 所以，好股票的定义就是：能够给我们带来巨大收益的优质股。而寻找一只能够给我们带来巨大收益的好股票才是我们最值得探讨的问题！ 如何寻找？我认为买入一只可以带来巨大收益的好股票需要满足三个基本条件： 第一，好的买入时机； 第二，好的基本面； 第三，好的预期； 其中买入时机决定了你成本是否地价，未来的收益空间是否足够多。而好的基本面，则是保证了你在未来持有的过程中，风险系数是不是相对较小，是否安全。而好的预期，则是表明了你的个股未来给你带来的利润，和个股的发展空间是否巨大。 只有同时满足了这三点的股票，才是好股票！说白了，我们是来股市里赚钱的，而且是要安全的赚钱，所以，别把自己当成一个企业家，要把自己当成一个狩猎人。 第一、好的买入时机，往往出现在大级别的熊市里。1）大盘的环境 A股有熊必有牛，每当进入熊市周期，大部分的个股都会出现下跌，并且随着熊市进入中后期的时间，个股的超跌幅度就会非常大。 所以，往往这个时候，优质的个股也就会被市场恐慌的情绪所错杀，从而出现最佳的布局时机。 对于大盘来说，判断熊市是否进入“买入周期”可以通过市盈率和市净率的比较： 0-13 ：即价值被低估 14-20：即正常水平 21-28：即价值被高估 28+ ：反映股市出现投机性泡沫 1996年1月18日，上证综指512点的时候，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右，之后上涨至2001年6月14日的第二次历史高点2245点； 只要当大盘的市盈率和市净率，再一次跌至前期的历史各大熊市底部数据附近，那么往往说明了市场进入了熊市的尾声，处于了一个可以“超跌必买”的阶段了。 2）个股的机会 拿一只人工智能里的龙头个股来举例吧： 人工智能又是未来发展迅速，想象力无限大的行业和风口板块。所以适用于大盘的14-20倍正常水平市盈率参数可能无法确切的反应个股的价值。那么这个时候，我们同样可以利用10年平均市盈率的方式进行分析。 就好比这只龙头股的10年平均市盈率为30.02倍左右，那么超过了此市盈率即为超卖，低于这个界限则是为超买。 在2013年的时候，这只龙头股的市盈率达到了45.48倍左右，高于10年平均市盈率30倍，股价也涨到了阶段性的高点； 在2015年的时候，这只龙头股的市盈率又一次达到了42.37倍左右，高于10年平均市盈率30倍，而股价也又一次涨到了阶段性的高点； 在2018年的时候，这只龙头股的市盈率达到历史高位46.85倍左右，高于10年平均市盈率30倍，股价再次出现阶段性的历史高位迹象。 所以说，当一只个股跌至了自己10年平均市盈率下方的时候，往往就是好的买入时机出现，反之则是卖出周期！ 记住，只有当大盘和个股的买入时机同时出现了，才是一个机会大于风险的周期。因为大部分的个股是无法脱离大盘走出独立行情的，因此参考大盘，结合个股，是非常重要的投资技巧。 第二，个股好的基本面，往往需要满足一些特定的指标才能够达标。一只个股的基本面如何，直接决定了它在未来长线持有的过程之中给予投资者带来的安全系数高低。所以选择一只基本面良好的个股，是保障了投资者投资过程中降低踩雷风险，避免黑天鹅情况，以及退市概率的重要因素。 这些指标有： 一、市盈率，对于大部分的个股来说，市盈率是越低越好的，尽量保持在22倍以下； 就好比2007年时茅台动态市盈率(PE)101倍，回头看静态73倍，如今动态约28倍； 中国平安2007年时动态150倍，现在静态13倍PE； 万科、招行，12年前都是40多倍市盈率，现在都10倍左右，甚至以下！ 这是目前大批机构，私募，甚至散户持有白马股的理由！！ 二、负债率，负债率过高的企业往往伴随着较大的风险，但是过低的负债率也往往带来发展的疲软。 因为杠杆高的企业在营业收入高速增长时，盈利的增速将高于收入增速。如2014-2018年，亨通光电主营业务收入从105亿元增长至339亿元，净利润从3.4亿元增长至25亿元，同行业的中天科技收入增速几乎相同，净利润仅从7亿元增长至21亿元。 但是同样的，高杠杆的风险也是非常大的，但是杠杆太低，发展速度太慢，效率太低！所以良性的负债率是最好的，基本控制在20%-40%左右为最佳。 我们可以看到，在这方面，美国和日本的上市公司都做的非常好，但是A股里这样的企业占比还是相对较弱，因此我们要从矮子里挑高个子的思维去寻找负债适中的个股。 三、业绩不能出现时亏时赢，要保持一个长期有效的稳定盈利，或者稳定增长。但是这个数值要有一定的范围： （1）长期年化10%的公司已经很厉害，加上现金分红多，也容易出牛股。 （2）长期年化20%的公司绝对是高增长，真正的大牛股很多在此。 （3）那种30%或者50%以上增长的公司增长率会下降，如果一直持续，要么是难得一见的天才公司，要么是造假。 （4）不要轻易相信那些增长率超过50%的公司，要么是一次性的新增产能投放，更有可能是过去基数太低。 就好比三聚氰胺事件后，乳制品行业集中度加速提升，2010年至今，伊利股份主营业务收入复合增长率为14%，而净利润复合增长率为29%。而对实业公司，长期20%的收益增长是很难持续的坎。能够长期保持这个增长收益的，基本都是不错的好公司！ 四、选择行业头部企业。 对于依赖政策的行业，头部企业获取的政策支持力度更大，而对于仍处于行业洗牌期的行业，头部企业幸存的概率更高，且头部企业在规模、技术、客户等多方面优势使得其获得高于行业增长速度的可能性较高。因此选择头部企业是成长投资的较好策略，并且未来的增长点非常多，空间非常大。 五、选择产能扩张快的企业。 成长投资重在估值与盈利的双击，而成长阶段盈利增速越高，估值越高。因此产能扩张快的公司盈利增速更高，从而股票回报率更好。典型的如光伏行业，科技领域，医疗领域等企业。 六、依赖性。 就好比高血压、心脏病、糖尿病这三种病，就只能靠长期吃药控制，这就是依赖性！而这种依赖性就类似于的白酒、香烟等。 观点：我认为一只好的股票能够从这六点上得到满足，那么必定会有许多价值投资者的认可，自然会得到市场的关注。只要等待到何时的买入时机出现，那就是当之无愧的优质股！ 三，好的预期；预期是对于未来的一种直观分析和理解，没这跟每个人所接触到的领域，知识，数据，以及个人的看法有着密切的关系。 也就是说，对于未来预期来说，不同的人，其实有着不同的想法，而谁能够真正抓住未来的预期，谁就能够抓住股市里，最强势的那一批大牛股。 就类似： 1996-1997年这轮牛市中，大牛股所处行业以轻工业为主； 2005-2007年这轮牛市中，大牛股所处行业以重工业为主； 2013-2015年这轮牛市中，大牛股所处行业以信息技术为主； 2015-2019年的这一波局部牛市里，消费升级促使了大消费类个股的强势； 这个东西，其实很难有一个明确的解释。关键还是对于大数据的积累，对于市场的了解，以及自己的一些眼光和格局。我相信，能够掌握未来好的预期的人，往往都是有着极度敏锐嗅觉的人。 我的总结好的股票是好公司和好估值的结合。 因为股票的收益是来自价格上涨后的兑现， 好的股票在估值比较高的时候，收益会出现明显的下降。但当好的股票与好的估值结合的时候，往往会出现非常高的布局价值。 因此，在股市里要寻找好的股票，要懂得从质地和估值下手，以逆向思维的方式在短期情绪出现恐慌，行情进入熊市末期，并且上市公司基本面未发生改变，不影响公司长期价值的情况下买入并且持有这些超跌的优质股。 |
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