LED照明发展正当时 1、全球主要照明应用市场结构不断调整 图表1:2018年全球LED 照明行业区域格局 资料来源:前瞻产业研究院 图表2:全球主要LED 巨头 从全球通用照明市场结构来看,中国区域占比逐年提升。麦肯锡报告预测 2020 年,中国区域占比将由 2010 年的 14%提升到 20%左右,中国地区通用照明市场规模增速也有望持续领先其他区域。 图表3:全球通用照明市场结构(预测) 资料来源:麦肯锡照明行业报告 图表4:中国通用照明市场规模增速领先其他区域 资料来源:麦肯锡照明行业报告 2、中国目前是全球照明产品主要生产国之一 目前中国出口的 LED 产品规模占全球 LED 照明市场规模的 20%以上。数据显示,中国 LED 照明产品经历了2015年增速显著下滑后开始恢复性增长,2017 年我国 LED 照明产品出口金额达到 129 亿美元,同比增长 15%。从出口结构来看,欧盟、美国、日本、东盟及中东国家是我国照明产品出口的主要市场。 图表5:我国LED 照明出口增速回升 资料来源:中国海关,CSAResearch 图表6:2017年我国LED 照明出口市场结构 资料来源:CSA Research 中国 LED 照明产业发展现状: 规模持续攀升,渗透率逐年提高 1、规模:2018 年中国 LED 照明产业增速提升,产值突破 7300 亿人民币 随下游需求持续增长、国际厂商逐步退出中国市场、代工订单增加,中国半导体照明产业结构性产能过剩局面缓解,产业规模扩大。CSAResearch 发布的《2018 年中国半导体照明产业发展蓝皮书》数据显示,2018 年中国半导体照明行业整体产值达到7374 亿元,同比增长12.8%,其中,外延芯片环节产值达到 240 亿元,同比增长 3.4%;封装环节产值 1054 亿元,同比增长9.4%;应用环节产值 6080 亿元,同比增长13.8%。LED 应用环节又分为通用照明和特殊照明两大应用方向,其中 2018 年我国通用照明产值 2679 亿元,同比增长 5%,占应用市场的 44.1%;特殊照明产值3401 亿元,同比增长 21.8%,占应用市场的 55.9%。 图表7:我国 LED 照明产业各环节产业规模(亿元) 资料来源:CSAResearch 图表8:我国 LED 照明应用细分市场表现 资料来源:CSA Research 特殊照明里景观照明发展迅速,2018 年景观照明产值 1007 亿元,同比增长26.5%,约占特殊照明市场规模的30%, 占整体应用市场的 16.6%。 图表9:我国 LED 特殊照明应用市场规模(亿元) 资料来源:CSA Research 图表10:2018 年我国半导体照明应用领域分布 资料来源:CSA Research 2、结构:国内照明产品总销量中 LED 照明产品占比提升至70% 渗透率方面,2018年我国国内销售 LED照明产品约64 亿只(台/套),同比增长 36%,市场渗透率较2017年提升5pct至70%(注:LED 照明产品国内市场渗透率=LED 产品国内销量/照明产品国内总销量)。同时,国内 LED 照明产品的在用量达到 60亿只(套),国内 LED 产品在用量渗透率(LED 照明产品在用量/照明产品在用量)也已达到49%。 空间分布方面,受地方政府扶持政策、产业规划等影响,目前我国照明企业主要集中在珠三角、长三角、闽赣区域和环渤海区域。CSA 统计数据显示,2017年这四大区域LED 照明产业产值占据我国LED 照明产业总产值的80%左右,较2016年提升约 10pct。 图表11:中国LED 照明渗透率提升显著 资料来源:CSAResearch 图表12:中国LED照明上市企业分布 资料来源:Wind 图表13:国内 LED 区域化特点 资料来源:木林森招股书 技术方面,我国半导体照明产业技术稳步提升。CSA 数据显示,功率型白光 LED 产业化光效达到180lm/W,与国际先进水平基本持平;其中,LED 室外灯具光效超过120 lm/W,室内灯具光效超过100 lm/W。 图表14:我国 LED 产业化光效情况 资料来源:CSA Research 3、竞争格局:中国照明企业实力快速提升,产业区域集聚性强 近年来,飞利浦、欧司朗等海外品牌逐渐退出中国市场竞争。中国照明企业一方面通过自身经营管理提效稳定发展, 另一方面陆续通过海外并购实现弯道超车,如飞乐音响收购喜万年及相关子公司、木林森收购欧司朗照明业务公司LEDVANCE。此外,还有一些其他企业开始布局照明业务,如鲁亿通收购昇辉电子、长方集团收购康铭盛等。 图表15:近五年照明市场重大并购事件梳理 资料来源:华创证券整理 目前我国 LED 照明市场格局高度分散。以国内照明产品销售年规模最大的欧普照明为例,2018 年公司照明产品销售收入占我国2018 年 LED 照明应用-通用照明市场规模的比例也仅有 3%-5%左右。 图表16:2018 年我国主要照明企业营业总收入(亿元)比较 资料来源:Wind,华创证券 未完待续…… 版权声明:本文来源HUA CHUANG SECURITIES,部分图片来源网络,由城市光网编辑发布。 |
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