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股神巴菲特虽然动辄几十上百亿美元的投资，但他绝对是一个可以称得上谨慎小心的投资者。 巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司1990年致股东的信中，讲了这样一个小故事。 相信每个听到这个小故事的人，都能更加深刻地了解巴菲特秉持的风险观。 巴菲特每两年就会参加一个非正式小组，大家聚在一起开心地玩乐，并且请一些优秀的企业家探讨交流。 有一次，他们邀请波仙珠宝（Borsheims）的管理天才艾克·弗里德曼做演讲，为大家介绍珠宝和珠宝行业。 为了更好地说明，艾克决定把价值2000万美元的珠宝首饰带到交流现场——圣达菲的主教别墅度假酒店。 对风险高度敏感的巴菲特有些担心，这可是价值2000万美元的珠宝，这样真的安全吗？ 在演讲前一天的开幕晚宴上，巴菲特向艾克坦诚地表达了这一担心。 艾克几句话就打消了巴菲特的顾虑。 艾克把菲特拉到一边说：“看到那个保险箱了吗？” 他说，“今天下午我们改了密码组合，现在就算是酒店的高层管理人员也不知道密码是什么。” 巴菲特略微松了口气。 艾克继续说：“看到那两个拿着枪的壮汉了吗？他们会整夜守着保险箱。” 巴菲特又放心了一点，刚要准备重新入席。 艾克凑过来小声说：“更何况，沃伦，珠宝根本就不在保险箱里。” 这才是风险管理的高手，艾克的风险管理意识，正是巴菲特推崇的。 正是这样极具风险意识的管理风格，让波仙珠宝获得了非凡的业绩。 1989年，巴菲特收购了波仙珠宝大多数股票，使其成为伯克希尔·哈撒韦公司的子公司。 从巴菲特分享的这个小故事里，他对风险的看法可见一斑。 巴菲特有一句流传甚广的名言： 投资有三条原则，第一条，不要亏钱，第二条，不要亏钱，第三条，牢记前两条。 投资总是和风险相伴，如何做到投资不亏损呢，就是建立风险的护城河。 艾克为大家展示2000万美元珠宝的案例，恰好形象的说明了巴菲特的投资理念。 在所有人看来，艾克把2000万美元珠宝带到会议现场是有较大风险的。 但经过艾克解释后，巴菲特知道，艾克早已经充分的考虑到各种可能性，这个风险远比其他人以为的低的多。 巴菲特的股票投资也是这样，他通过多年的分析，能看到别人看不到的公司价值。 其他人以为巴菲特几十上百亿美元的投资背后有着巨大的风险，实际上风险非常低。 巴菲特每次股票投资，都必须构筑一条风险护城河，也就是价值投资中经常说的安全边际。 巴菲特喜欢投资那些有护城河的公司，公司有护城河，竞争力强，有定价权，或有市场垄断地位，就意味着巴菲特的投资有护城河。 巴菲特是绝对理智的风险厌恶者。 有一次聊到长期资本管理公司，巴菲特说了这么一段话： “如果你给我一把枪，弹膛里有一千个甚至一百万个位置，里面只有一发子弹，要花多少钱才能让我对着自己脑袋来一枪？告诉你，给多少钱我都不干。但因为脑子不清楚，总有人去干这种蠢事。” 但厌恶风险和大笔投资并不矛盾，巴菲特更青睐于大笔押注。 天上掉馅饼时，巴菲特一定是用水桶去接，而不是用顶针接。 不只是投资行业需要巴菲特这种超强的风险意识，生活职场中各个地方都需要。 有风险意识的人，平时会加倍小心谨慎，但当机会到来的时候，又会全身投入。 用巴菲特的话说就是：别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。 可惜的是，大多数人都反了，在不该贪婪的时候贪婪，不该恐惧的时候恐惧，或者总是贪婪，总是恐惧。 |
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