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“纽约联储24日的回购操作面临2倍的超额认购”——相信今夜看到这条消息的交易者或许都在感慨：看来众美联储官员终归是低估了美元荒的困境。更有些“杞人忧天”的交易员甚至可能会担心这种紧缺的流动性会不会酿就下一场金融风暴。 时隔10年，纽约联储再次开启逆回购，这背后的深意你懂了吗？今天，就让我们来简单地谈一谈...... 01事件梳理 在正式进入分析前，我们先来看看近一周以来，纽约联储逆回购的相关动态。 9月17日：纽约联储自2016年5月来首次进行隔夜逆回购操作。 9月18-20日 ：纽约联储连三日满负荷地进行了隔夜回购操作。 9月23日：重启回购以来，纽约联储首次面临认购不足的情况。 9月24日：纽约联储在隔夜和14日回购中面临2倍的超额认购。 根据公布的回购计划，9月25日-10月10日，纽约联储将连续回购750亿美元的资产。同时，在9月24、26、27日，纽约联储还将在14天期回购操作中购买300亿美元的资产。
02精选分析 ▶ 一切的根源：美元荒的困境 美元荒究竟有多可怕？对于广大普通交易者而言，美元荒仿佛突如其来。但对于深处“美元荒”漩涡的银行而言，这种困境自强势美元崛起的一刻就开始酝酿。不少交易者可能会有些疑惑，美元荒究竟有多可怕才会使得多位美联储官员狠批纽约联储的“反应迟钝”？早在2018年就曾经出现过美元荒的现象，而在那里不少分析人士都把其当作是一场酝酿中的金融危机。 拓展阅读：美元荒状况正在蔓延 历史上数次金融危机爆发都与其脱不了干系！ 对抗美元荒的第一道防线：零对冲表示，当美元资金短缺的情况出现时，美联储将有三道防线：第一道就是启用回购操作，临时增加公开市场的特别储备；第二道是购买国债；第三道则是采用常备回购便利工具。 纽约联储成功解围了吗？在23日的回购操作中，纽约联储面临了认购不足的情况，这也是自9月17日重启回购来的首次。不少市场观察人士欢呼，钱荒困境或暂解。然而，从今日2倍的超额认购来看，美元荒形势依旧相当严峻。 拓展阅读：连续5天投放近3500亿美元流动性，“美元荒”解决了吗？ ▶ 常规化回购意味着什么？ 两名美联储官员提议回购常规化：消息显示，旧金山联储主席布拉德、前纽约联储主席杜德利均表示常设回购机制可以缓解市场资金压力。 拓展阅读：美联储官员提醒美联储应考虑常设回购机制 常规化回购与降息周期的关系：在回购操作公布的那一刻，市场便对“纽约联储的这种回购操作是否属于变相QE”展开了热烈的讨论。其中一个重要的原因是，纽约联储首次进行逆回购之时距离9月利率决议只剩2日。
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拓展阅读：美联储放水近3000亿美元 华尔街投行急忙提醒：这不是QE！ ▶ 市场热议 美联储官员力撑回购：在纽约联储出乎意料地开始进行回购后，不少分析人士开始痛批这种行为的不负责任。金融博客零对冲更是直言，纽约联储主席威廉姆斯应该为这个愚蠢的决定辞职。然而，包括鲍威尔在内的美联储众官员却坚定支持纽约联储的回购操作。 拓展阅读：为使货币市场恢复平静 这是必要的应对之策 抢占先机的交易员：当众投行和美联储官员还在为这场“美元荒”热议纷纷时，部分交易员已经抢占先机，在美元受困于紧缺的流动性之际，率先做好了短期押注。 拓展阅读：美元荒中寻获交易契机 Janus将3500万美元押向日元 互动话题：对于这场美元荒，你有趁机短线“捞金”的想法吗？欢迎在下方分享你的做单策略。 |
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来自： 安喜的空间 > 《黄金石油货币金融》
