 “历史不会简单的重复，但总会惊人的相似”这是对周期最高的概括。 “一次又一次做相同的事，却希望得到不同的结果”这是市场投资者在周期中心态与行为最形象的描述。 “我们没有必要也没有可能去确定未来周期的走向，但至少要明白当下我们所在周期的位置”这是市场投资者最卓越的投资逻辑。 利用国庆长假，完成了一次书《周期》的精读，这也是今年来的第三次阅读这书，过去也写过这本书的总结，但本次再读后所想的所思考的也就更多了。保持一向的习惯，每看完一本书写一篇读后感以记录自己的感悟。 首先，这本书读起来十分的流畅，有种爱不释手的感觉。原因是文笔简单流畅，内容都是分点总结论述，基于自身过去对市场的学习、思考与总结，读起来让笔者十分的舒服，有种别人给自己总结归纳的感觉，所以在年初第一次看到电子书之后就马上入手一本纸质书，且当作收藏与复读之用，这是对书的大体感觉。 对于周期，其实本质上就是人性在作怪，市场有波动、经济增速有快度与倒退、资产有疯抢与厌恶，本质在都是人性的恐惧与贪婪在作怪。 正常的市场，各种资产收益与风险大体上是直线关系，但在人性的作用下，资产价格大部分时间都是偏离中轴线，呈周期性的上下波动，最终造成收益与风险之间的关系也是不一直对等，高收益低风险、低收益高风险的情况经常出现，此处应该是所有投资都心神向往之处吧，这是笔者反复多次读这本书的目标与意义所在。也并非在本书中教会读者如何去探寻高收益低风险的高招，得到每人梦寐以求的投资圣杯，而是想通过读这书警示自己：时刻去感受当下的市场周期，大概去感知自己所在周期的位置。
本质上就是在企业经营者、市场参与者、以及最后市场投机者贪婪与恐惧的心理作用下，在企业经营与市场投机者的各种杠杆作用下，各种事物的周期波动层层外延、不断放大，如果众多周期之间形成的共振就会出现波幅极大的周期波动，最后会导致危机的出现，这是每人都不想看到的，所以才有政府的逆周期调控，目标就是为了减少共振的产生。这一点在《逃不开的经济周期》中讲述更为深刻，这也是凯恩斯恩思想得到全球许多国家认可的根本所在，中国更是杰出学生代表。
那么为什么会出现这种情况？ 根源就是前文反复提到的贪婪与恐惧。 在周期向上时的无比贪婪，对风险漠视，对预期收益的极大自信。例如：牛市中：卖房炒股、全民热谈股市、10000点的上证、4000点是牛市的起点等等，又如要企业经营中，行业出现盈利高峰不断的扩大产能最终直到过剩出现，总想赚得更多更多更多。 在周期向下时的无比恐惧，对收益漠视，对可能损失的无比恐惧。例如：谈股色变、认为上市公司都做假账，1664都不算底等等。 读历史可以让我们明白很多事情与道理，今天的股市市场心理与300年前的没有太大的区别。市场的记忆依然那么短暂，每隔几年依然会有一群不畏恐惧的新鲜血液高举梦想与信仰入市，造就一个又一个传说、一山更叠一山的市梦率。在经济学上有一个著名的假设：“假设人都是理性的”，这是多少是有一点可笑，其实人一点都不理性，羊群心理十分明显，形容为乌合之众也一点不为过，只要事件超过人心理的某个阀值即可。 在面对无处不在的周期现象，我们应该如果去做决策？ 首先不做无知无畏者，投资市场上有大胆的投资者，有老的投资者，但没有既大胆又老的投资者。投资的基本锚在于资产，在于资产的价格，而这些无知者根本没有考虑过资产的问题，甭说资产价格高低，连资产真假都没有花精力去判别，所以被誉为韭菜是有道理的，因为它易生长，甚至不择土。 要做有卓越资产选择的投资者，不论保守的还激进的，正如大钊所说：做好人买好股方能得好报。没有择时的能力，可以通过时间换空间来填补择时的错误成本。 最优解当然是在有卓越的资产选择能力结合择时来做资产配置，调节激动与保守的水平，这是本书的核心所在，也是每一个人必须要花时间去思考的要务之一。 股市当中，人的一生大概有5-7次牛市的机会，真正可以把握的只有3-5次，所在大部分的时间里投资想赚大钱都是很难很难的，但这不影响长线投资的内生性增长，如果再把握好3-5次的大波动机会，收益也是十分的可观的。对于股市以外的事物其实也大体上是相同的，如楼市，过去的家电行业，TMT行业，智能手机行业，汽车行业等等做实业都如此，当我们以做实业的心态进入这个或那个行业之前，先要去思考现在行业所在周期的位置是那里，其余的时间就是安心的默默的等待，用心经营好当下的事，正如好好的守股一样。这就是香港已逝股神曹仁超所总结的顺势吧！ |
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