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巴菲特式的价值投资的思维方式是怎样的，我们总结为四大基石。 股权思维，买股票就是买生意。这个是价值投资与市场上其他风格流派的投资者，看待股票，差异最大的地方，目前市场已经存在的观点，有的是只看价格波动的 K 线图，然后根据 K 线图的变化，来做买卖的决策。华尔街比较流行的观点是市场有效理论，他们认为，目前市场上所披露的消息，因为有大量的人都在保持跟踪，所以目前交易的价格已经充分反应了公司的价值，所以花时间研究公司的基本面是没有太大意义的事情。而有别于这些大众的观点，真正的投资者认为股票代表的是上市公司的所有者权益的凭证，持有股票，就是一家上市公司的股东，可以分享公司的盈利。既然是生意，那么生意就可以评估一个内在价值。 安全边际，买入价格相对于内在价值要保留一定的空间。我们评估了一家公司的内在价值，但是毕竟还是针对于这家公司未来的预期前景的基础上做估值的，因为是预测，所以为了给自己的出价，预留的一定的空间，那么必须在市场的报价，相对于你心中所评估的内在价值，保留一定的安全空间。我们举例来看，比方说明天早上 10 点，你要乘坐高铁去北京，而你住的地方平时经验来看，大概 1 个小时可以到达高铁站，但是生活经验告诉你，万一路上出现了我们平时预料之外的事情的话，可能 1 个小时不够，所以你可能 8 点，或者 8 点半就提前从家里出发了，而你所预留的半个小时和 1 个小时，在投资中我们称为安全边际。 市场先生，他是情绪化的，要擅于利用他的愚蠢。想象着你与一个人合伙开了一家公司，然后你这个合作伙伴的情绪很不稳定，经常没来由的想要把他的股份卖给你，在公司的发展看似一片光明的时候，他的报价很高，而在公司经营发展遇到暂时性困难的时候，他的报价又特别的低。而这个人，每天给你一个报价，你可以选择接受，也可以选择拒绝，取决于你自己的选择。那么，上市公司也是一样，它有很多的股份，几乎每个交易日，都有人在买入，有的在卖出，那么市场上就会出现一个报价，然而这个报价是来服务与你，如果你不认可这个报价，那么你就可以选择拒绝成交，否则如果你认为这个报价相对于公司的内在价值，是被严重低估了，那么可以考虑买入，反之，如果你认为这个报价，大大的高估了公司未来的前景，那么你可以选择卖出。所以，在价值投资者的眼里来看，市场是服务于咱们的。 能力圈，投资并需要无所不能，而是要做到有所不为。前 3 个理论是巴菲特的老师格雷厄姆先生提出来的，然后巴菲特在几十年的实战投资生涯中，提出来了第 4 个概念，叫做能力圈。我们每个人的时间、精力和兴趣，都有很大的差异，然而每个人其实都有自己特定的一个能力圈，那么在你自己能力圈内的事情，你其实能够做到心中非常的有把握，但是在你能力圈外的事情，你可能就没有那么大的能量了。重要的不是认识到你的能力圈有多大，而是知道你的能力圈的边界在哪里，然后，在你的能力圈内做事，重复做，做到极致。有一句话叫做，在你舒适圈外学习，但是只在你的能力圈内下手。 |
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