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这是一分钟看指数系列，将对市面上的指数进行剖析，判断是否具有投资价值。 首先讲大家比较熟悉50指数，对比沪深300和中证500，50指数有太多的指数，很多人傻傻分不清，因为名称比较相近，我们拿来放在一起对比。 50指数分别为：上证50、50ah、基本面50和央视50。 虽然名称都有50，但编制方法和业绩差异比较大，各自有不同的表现，咱们具体来看看。 第一、编制方法 1）上证50指数：由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，反映上海证券市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。 2）样本挑选与上证50保持一致，但对于在A股和H股中同时上市的企业，A、H股份中价格相对较低的股份类别被选作指数成份股。 3）基本面50指数挑选以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，且样本个股的权重配置与其经济规模相适应，是中证指数与锐联资产合作开发的首只内陆基本面指数。 4）从“创新、成长、回报、治理、责任”五个维度设计指标评价体系，根据该评价体系，从五个维度对上市公司评分与排名，从每个维度选择排名 靠前的上市公司作为备选样本股。 如果从上面的编制方法来看，这里面有普通指数，也有策略指数。 上证50属于普通指数，50ah属于价格策略指数；基本面50和央视50则偏向基本面策略指数。 第二、涨幅对比 指数编制再好，如果没有满足涨幅的需求，也是一只废柴。 我们对比下这4只50指数。 表现最好排序：50ah>基本面50>上证50>央视50。  为什么50ah表现这么好？ 对比上证50，50ah由于自带价格轮动策略，会选择A股和H股中便宜的那支，按正常逻辑收益率比50指数要高。 虽然50AH的样本与上证50完全一样，但因为自带价格轮动策略，收益比上证50要好。 基本面50和央视50，作为基本面策略的指数，后者成立时间短，而基本面50重仓银行，业绩相对稳健。  第三、行业分布 如果对比四只50指数，上证50、50ah和基本面50的金融地产权重都比较高，而央视50由于从5个维度选择样本，它的行业分布更均衡。 仔细分析，指数的样本分布都离不开金融地产、医药卫生、主要消费、可选消费这几个行业，这也是目前整个A股市场中最具有价值投资的标的。 在当前企业还未从传统经济转型为高科技经济时，如消费代表贵州茅台、制造业代表格力电器、医药卫生代表恒瑞医药，都是价值投资的标的。 我们可以将这4只指数理解为价值投资的标的，而未来转型的高科技行业，则可以理解为成长投资标的。 对比美股中纳斯达克市场的高科技企业，他们基本上完成了从成长到价值的转变，比如苹果作为高科技企业，市场的护城河一直很高，从科技产品到消费产品的转变很平稳。  |
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