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恒瑞医药过去20年的静态PE 从2010年至今共计20年，让我们看看恒瑞医药年末的收盘静态市盈率， 2000：63.41；2001：44.68；2002：30.73； 2003：22.06；2004：24.98； 2005：23.45；2006：49.1；2007：59.4； 2008：46.93；2009：48.93； 2010：61.63；2011：37.76；2012：34.55； 2013：41.73；2014：36.25； 2015：44.25；2016：41.26；2017：60.75； 2018：47.82；2019（最新）：72.32 大家注意没有，2019年恒瑞医药的静态PE是20年年末收盘最高值。 市值/内在价值 一家公司的内在价值相当于这家公司未来10年税后净利润的总和，这样2008年的内在价值就等于2009-2018年净利润总和181.81亿。我们知道2008年末恒瑞医药收盘市值198.53亿。这样，市值与内在价值的比值=198.53亿/181.81亿=1.09倍。我们已经知道2000-2008年恒瑞医药的内在价值，可以计算出年末市值和内在价值的比值。 2000：1.38倍；2001：0.96；2002：0.51；2003：0.35；2004：0.42；2005：0.41；2006：0.86；2007：1.71；2008：1.09 从如上两个比值看出2003-2005年是恒瑞医药最佳的买点，2007年的估值是2000-2008年9年间最贵的时候。是不是这样呢？如果2005年以年末市值38亿买进恒瑞医药，至2019年3688.18亿获利96倍。 恒瑞医药2019年内在价值 我知道PD-1很诱人，但必须用数字而不是用想象说话。如果恒瑞医药在2019-2029年保持22%-25%的盈利增速，其内在价值在34.96倍-41.57倍之间，对应市值1780亿-2100亿之间。目前市值/内在价值比值=1.76-2.07倍。已经比2007年高了。我认为未来2-03年，恒瑞医药股价很难有过高回报。大家拭目以待。 |
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