 本篇继续聊洋河。哪怕将来此投资错了，错也错地明白。梦想还是要有的，万一实现了呢？ 今年白酒行业普遍大涨，而老三洋河则没有表现出五粮液那样的疯涨。其业绩显示第二季度业绩微微增长，远远落后于行业增速。洋河宣称是因为去库存，可能属于洋河自己的供给侧改革吧。官方公布如下：
这个“战略调整”，估计就是两种可能： 1、洋河仓库里的白酒太多，有积压，需要优化； 2、洋河的经销商仓库里的白酒太多，有积压，需要优化。 不过以对白酒行业的了解来看，估计是经销商手里的白酒库存有点多，需要些时间来消化一下。也可能之前每年经销商的任务量有点多，给经销商一些时间去一下库存。这种做法，从长远来说，是好事。因为洋河的合作伙伴是需要赚钱的，是不希望很多资金沉淀在仓库里。 从另一个角度来看，洋河经销商的库存如果卖光了，那是好事，说明酒都被喝了，而不是被经销商或者黄牛储存起来作为金融产品用来倒卖。依稀记得好多年前，一瓶海之蓝在京东搞活动的时候也就是几十块钱一瓶，现在京东上卖990元六瓶，一瓶大约165元，基本上价格涨了一倍。那么，这是一个活生生的例子，解释了白酒的金融属性：假设经销商一直囤酒，那么，因为白酒的价格一直在涨，囤的货的利润也越来越多。而这也是今年茅台想尽一起办法在天猫、苏宁、京东、Costco上以1499的价格卖飞天的原因：酒是用来喝的，尽量消除其金融属性。也只有保证酒基本被喝了，公司才能进入良性发展：价格可控、供应量可控，进而市场可控。否则，如果市面上有大量的969元成本的茅台被储存起来而没有被喝掉，如果明天茅台要涨价，比如一瓶价格从现在的1499涨到1899，这些969元成本的产品是否会扰乱市场价格呢？ 把这事想明白了，就可以理解洋河的主动性战略调整的意义。如果市场先生因为一两个季度销售量的小幅度增长就判定一家企业不好，那么，这是天降黄金雨的大好机会，这是市场先生给我们上车的绝佳时机。 巴老说：在别人贪婪时，恐惧；在别人恐惧时，贪婪。 现在洋河的主动性战略调整，是不是导致了很多人的恐惧呢？如果洋河会成为一家百年企业，那么，在别人恐惧的时候，我们是否可以更贪婪一些呢？ 另外，洋河目前江苏省内的销量占公司总销量的50%左右，省外的销量也占一半左右。江苏再大，也大不过中国，这从另一个角度说明其未来增长可期，因为省外的市场远远大于江苏省。 截止到现在，给大家对比一下洋河、泸州老窖、五粮液： 2018年净利润： 洋河：81.2亿 泸州：34.9亿 五粮液：133.8亿 今日市值： 洋河：1536亿 泸州：1286亿 五粮液：5100亿 以2018年度的数据来分析，洋河今日的市值是泸州的1.2倍，但洋河的利润是泸州的2.3倍。哪个更便宜呢？ 另外，从二者高端产品来看：梦之蓝有一系列酒，最高端的梦之蓝手工班。泸州的1573，从京东的宣传来看，号称是持续440的年古窖。那么，这个酒的产量，有没有天花板呢？这个440年的古窖，极限产量是多大呢？未来增长有没有天花板？
对比一下梦之蓝的手工班，号称是明清窖池，手工酿造，慢工细活，耗时多，产量少。那么，产量有多少？极限产量是多大？未来增长有没有天花板？
另外对比一下洋河与五粮液：以2018年的数据为基础，今日五粮液的市值是洋河的3.32倍，而利润是洋河的1.65倍。 剩下的，仁者见仁智者见智。 -------------------------------------- |
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