|
10月11日的国家能源委员会会议上，国家能源安全战略、加大油气勘探开发力度等再度被国 家领导人和政府部门强调其重要性，国内油服获得了强于全球油服的复苏力度。 多元化能源供给表述有所差异，强调传统能源油气的勘探开发。与2016年上一次会议口径做了详细对比，本次会议主要强调了“加大国内油气勘探开发力度，促进增储上产，提高油气自给能力”。表明在保障能源供给的长期战略任务要求下，国内油气勘探开发提速步伐不会停止。 消息面叠加油服板块业绩高增速，后市该板快或有所表现。 油服市场的空间：在对外依存度降至50%-60%，较2018年有1-2倍的增量空间根据国家相关部委制定的“七年计划”，未来5-7年，原油对外依存度也有望控制在60%（现 72%），原油对外依存度下降+油气田递减规律，预计国内油服市场将从目前年均3000-4000 亿元投资，将增加到6000-8000亿元。四川盆地、新疆地区、鄂尔多斯盆地、南海等丰富的油气资源，也为这1-2倍空间提供了保障。  时间维度：下游政策支持和中长期规划，支撑油服周期上行持续3-5年以上 政策支持：2018年以来，油气勘探开发受到党和国家领导人的高度重视，并得到三桶油的贯彻落实。 三桶油资本开支维持20%增长，2020年有望达到历史高峰4200-4400亿元； 补贴政策从总量补贴转变为增量补贴，更能激励增储上产； 中长期规划：油气田从勘探评价到规模上产，需要长达3-5年甚至10多年的投入和努力，对应油服行业周期上行时间通常也长达3-5年以上。 个股机会东吴证券投资建议：国内油服市场受益于国内能源保供的需求，景气度高于全球平均。页岩气是国内油气增产缺口最大的细分板块。 首推国内页岩油气开发的民营龙头【杰瑞股份】前三季度利润 8.7-9.3 亿元，同比+140%-155%。 此外关注【中海油服】、【海油工程】、 【石化机械】等。相关公司2019年以来订单均实现较好增长，预计逐渐由收入端的改善传导到业绩端的改善。港股推荐【华油能源】。 |
|
|
