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文/沈小波 三聚环保是一家在创业板上市的公司。从经营脱硫催化剂、净化剂起家，近年把煤化工业务作为自己的一个发展重点。这家公司体量不大，去年的营业收入刚刚突破30亿元，与动辄百亿投资的煤化工项目来说，并不算什么。但三聚环保发展煤化工的思路，在笔者看来，对目前煤化工产业的发展，具有启示作用。 目前国内的煤化工项目，煤头气化后，合成油、气、烯烃等系列产品。为煤炭的加工利用开辟了新的途径。但毋庸置疑，目前的煤化工项目面临的缺陷也很多，投资规模大、回收周期长，政策存在风险，油价下跌挑战经济性，技术并不成熟。 举例来说，煤制油当下正处在向百万吨级项目迈进的当口，有数个百万吨级项目在建。由十万吨级向百万吨级别迈进，技术上存在一定风险。而如此之大的项目，对建设、操作、管理的要求都要又再上一个台阶，而目前下跌的油价，为煤制油的未来发展蒙上了阴影。 三聚环保在煤化工领域的布局，在很大程度上均避免了上述煤化工项目的缺陷。 一、多联产 三聚的煤化工业务也启示于催化剂，其后随焦炉煤气制液化天然气兴起，提出自己的系统解决方案。一开始的方案是将焦炉产生的煤气（含甲烷、一氧化碳、氢气等）进行合成甲烷化。此后这一方案进行了改进，通过外置纯氧气化装置，生产合成气，将焦炉原先设计的回炉的一半煤气置换一部分出来，增入另一半煤气，最终将甲烷分离深冷制成液化天然气。剩余一氧化碳和氢气，则进入原先焦炭厂标配的甲醇生产线。 这个方案的优点，在于去除了合成甲烷化环节，利用了现在焦炭厂多配备甲醇线的事实，进一步优化了流程。比如，纯氧气化所需的纯氧，即可来自甲醇线配套的空分装置，最大化利用已有装置。 这一方案，事实上已经是多联产的模式。只是原先焦炭厂主产冶金焦，配套甲醇。现在是大大增加了液化天然气的产量，并生产较原先减量的冶金焦和甲醇，并生产部分化工焦，进入纯氧气化炉。 这个方案的优点在于系统集成，所集合的均是现有的成熟技术，三聚环保通过系统优化提升整体的竞争力。尽管系统化集成也需要相应的技术实力，但在笔者看来，这一技术方案，存在较大的被复制的可能性。 三聚环保在七台河即规划了这一样板项目，改造了原先100万吨的焦炭厂。但在二期中，三聚环保进一步发展了多联产的思路。由于冶金焦在目前的市场状况下，生产即亏损。三聚环保计划全部生产化工焦。化工焦除部分经纯氧气化后进焦炉置换原有煤气外，其余部分继续气化，并费托合成油品或费托合成蜡。 三聚环保在这一环节拟采用大连化物所开发的费托合成技术，该技术经历了5000吨级的中试，目前正开发30万吨级的工艺包。此外，三聚环保正在押注悬浮床加氢技术，以最大化从焦炉中干馏出的焦油中提炼出成品油。 三聚环保这一方案目前正在做前期工作，拟在其七台河二期工程中实现。这一方案难点之一在于悬浮床加氢技术的工业化，三聚环保正联合华石联合能源技术公司在河南鹤壁建设有15.8万吨煤焦油加氢项目，即采用这一技术，预计于年底前开车。 这个方案在思路上的创新之处，在于30万吨的化工焦气化费托合成制油，可与当下的百万吨级煤制油相对比。一般来说，30万吨级煤制油，在经济性上自然难于百万吨级相比较。但是三聚环保的方案，最终产品除这部分油外，还包括液化天然气、甲醇以及煤焦油加氢后的油品，未来还可以进一步深加工。 正是这种多联产的模式，降低了单个产品线的经济性要求。使得30万吨的化工焦气化费托合成制油，也具备了存在的合理性。与当下百万吨级煤制油，受油价困扰进行对比。此外，由于规模较小，三聚环保方案下的煤制油，对技术的要求、管理、操作的难度均大大降低，设备投资成本也相应降低。 二、煤化、石化结合 三聚环保方案另一个特点是将煤化工与石油化工相结合。如七台河项目即临近大庆油田。费托合成制油还只是三聚环保更大的谋划。更现实的考虑是，利用化工焦纯氧气化制氢，并配套悬浮床加氢技术，为炼油厂的重油加工提供更具竞争力的解决方案。 利用化工焦制氢，可以大大降低目前炼厂采用干气制氢的成本，而悬浮床加氢，可相较流行的延迟焦化路线提升30个百分点的油收率。通过降低氢气成本、提高油收率，这个方案可以为炼厂的重油加工在目前低油价下获得新的生机。 而这一方案，又囊括在七台河焦炭厂的整体解决方案中，整体形成了煤化工与石油化工的有机的耦合。 目前的煤化工态势，以取代石油化工的姿态出现。如建成煤制油、烯烃后，后端再建设相应的深加工装置，延伸产业链。但这些装置，石油炼化里均为现成装置。比如三聚环保提供的悬浮车加氢方案后，油品后续加工，炼厂装置一应俱全，无需再另起炉灶，自然降低了投资成本，提供了收益率。 考虑到体制的限制。目前三聚环保主要聚焦相邻的民营焦炭厂和炼厂，与山东地炼的合作已拉开序幕。 三、善用资本运作 作为一家上市公司，三聚环保的血液里就流淌着资本运作的血。且不说有这么一个资本平台，企业的发展自然而然从资本市场进行募资。 此外，三聚环保为这些焦炭厂以及炼化提供改造方案，自身的角色为工程总包以及技术提供方，甚至于运营管理。但考虑到焦炭厂普遍资金短缺以及项目回款较长，三聚环保会帮助业主方引入外部资金，通过项目建设后，鉴于未来收益可观，三聚环保拟引入金融机构，分享部分收益，以尽快回笼资金。 三聚环保的措施未必是可复制的模板。但三聚环保提出了一个思路。煤化工的一个硬伤即为投资巨大、回收周期长，通过资本运作，是否存在解决或缓解这一弊病的可能？ |
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