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自然界中经常有一些长得非常相似的东西，让人混淆不清，比如：香蕉和芭蕉、葡萄和提子、猕猴桃和奇异果、凤梨和菠萝……这些东西究竟是各地的叫法不同、还是生长在不同的地方所以发生了改变（橘生淮南则为橘 生于淮北则为枳）、又或者压根就是两种不同的东西，小南也不知道。
而在我们的投资领域中也经常会遇到两个十分相似的概念，如果你不是非常了解的话一定会弄混淆的。 比如，今天小南要说的这两个ETF和LOF，同为场内交易型基金，他们俩呀，的确是让人傻傻分不清楚。这次，小南就重点来说说，让你从此不再被困扰。 一、定义不同 LOF的全称是上市型开放式基金是一种既可以在市场外进行基金份额申购或赎回，又可以买入或者卖出，通过转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。是我国本土化改良的基金品种，是“国产的”(→_→) ETF基金全称是交易型开放式指数证券投资基金，简称交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势和特色，是一种高效的指数化投资工具。 二、申赎机制不同 同为场内基金，ETF和LOF最大不同就是申赎机制。（这里是考点，认真记←_←） 1、申赎标的不同，ETF是一揽子的股票，LOF是现金。 在申购和赎回时，ETF基金投资都是用“一揽子”股票来完成的。申购时用一揽子股票换取ETF基金的份额，赎回时收到的也是一揽子股票。而LOF基金无论是申购赎回、还是买入卖出都是用现金的，用现金换取基金份额，用基金份额换现金。 2、申赎的场所不同 ETF基金的申赎场所都是在交易所进行的，因此也被称为交易所交易基金。但LOF基金既可以在交易所交易，也可以在各代销网点进行（比如：银行、第三方交易平台等）。 3、申赎的效率不同 通常来说股票型ETF的申购赎回是即时确认的，效率很高。 但LOF的效率相对ETF来说就比较低了。比如深交所的LOF基金当天买入，通常T+1日才可赎回，当天申购，T+2日才可卖出，这就会浪费一定的资金使用率。 并且LOF的报价效率也很低，一天才报几次，甚至有的是一天报一次价。而ETF是每15秒就提供一次基金净值的报价。 三、参与门槛不同 ETF在申赎上的门槛比较高，有份额的最低要求，一般来说至少50万份，有的达到100万份甚至更多，所以说ETF的投资者一般都是机构投资者。 但LOF比较平易近人，走的是“接地气”的路线，申赎门槛较低，一般以1000基金单位为起点。 看到这里很多人就要说了“哇！小南，ETF基金的申赎门槛那么高，那我们这样的普通投资者岂不是投资不了了，只能去买LOF基金了？” 当然不是这样咯~的确ETF的申赎门槛比较高，不过这是为一些“土豪”和机构投资者设计的，他们的资金量都比较大。而对于资金量偏小的投资者也是有办法参与到ETF投资之中的，那就是——场内买卖，就和我们在证券交易市场中买卖股票那样买卖基金，一般来说起始份额为100份，看门槛是不是很低。 所以说对于我们这些资金量比较小的投资者，一般都是通过场内买卖的方式参与到ETF基金的投资中。 更多关于ETF基金场内的那些事儿，可以点击小南之前的文章《指数基金场内＆场外，这对“兄弟”该如何抉择？》进行了解哦~ OK~关于ETF和LOF的区别这次就讲到这里，大家还记得他们最大的不同是什么吗？没错就是申赎机制的不同，下面小南做了一张表格帮大家更加直观的了解ETF和LOF的差异。
最后在来提一个问题，不知道大家有没有发现现在市场上ETF十分火爆，而LOF的消息特别少，这是为什么呢？ 小南盘点了一下主要有这几点原因：第一，就是投资效率的问题，因为ETF基金申购赎回是即时确认的，还可以变相T+0交易，因此节省了很多时间。 第二，ETF基金的场内流动性比较高，而LOF基金经常被“吐槽“流动性的问题。小南用万德拉了下所有ETF基金（非货币）和所有LOF基金今年以来日均成交额的平均值。其中ETF基金（非货币）的日均成交额平均值为8117万元，而LOF基金的 日均成交额平均值为136万，差距非常大。（数据来源：Wind资讯 截至10月10日） 第三，正是因为流动性的问题，导致规模的差距。市场上比较大的ETF基金规模都可达到几百亿元，而规模最大的LOF基金规模也只不过几十亿元。 也正是以上几点导致了大家在投资中更多选择头部的ETF基金，导致了LOF基金比较“凄凉“的境地。 |
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