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文/华夏商训
 谁都知道跨界风险，但有人却从中尝到了甜头。 近日，山东凤祥股份有限公司（下称 山东凤祥）向港交所递交招股书，拟在香港主板发行H股上市，西证国际担任其独家保荐人。山东凤祥为新凤祥控股集团有限责任公司（下称 新凤祥）下的子公司。 招股书显示，山东凤祥此次募集资金的用途为投资于白羽肉鸡的饲养及生产能力扩张；偿还现有借款；投资于通过定向销售及营销活动对公司现有B2C深加工鸡肉制品销售渠道（线上及线下）进行品牌开发及渗透；投资于增强公司的研发能力以增强公司在市场上的竞争力；投资于家禽业方面的战略投资、合资企业及收购机会。  山东凤祥成立于2010年12月17日，注册资本10.45亿元。就2018年出口收入及出口量而言，山东凤祥也是拥有向海外出口生白羽肉鸡制品及深加工白羽肉鸡制品往绩记录的中国最大的全面一体化白羽鸡肉出口商，分别占8.6%、10.4%的市场份额，主要出口到日本、欧盟、马来西亚、韩国、蒙古、新加坡等国家和地区。山东凤祥国内销售产生的收入占比约为70%，海外销售产生的收入占比约为30%。据了解，其2019年上半年海外出口收入超4亿元。 新凤祥集团成立于2009年10月，由刘学景持股51%，妻子张秀英持股9%。此外，刘学景的两个儿子刘志光、刘志明分别持股20%。从股权结构看，新凤祥集团直接持有山东凤祥19.01%股份，并通过凤翔投资、凤祥集团两个全资子公司，山东凤祥（集团）有限公司和山东凤祥投资有限公司，分别持股16%、60%，剩余4.99%股份，由广东横琴持有。  从上世纪90年代起，山东凤祥就开始养殖白羽鸡——俗称“速生鸡”，主要供给给熟食及快餐企业或终端消费者。公司摸爬滚打28年，发展成为每年可饲养1.08亿只、屠宰1.20亿只肉鸡，加工约23万吨鸡肉的白羽鸡巨无霸。 但规模庞大的山东凤祥资金压力也不小。截至2019年6月末，公司合计借款16.06亿元。其中，1年内需要偿还的借款主要有银行贷款(有抵押)9.83亿元、其他金融机构贷款(无抵押)1.98亿元、其他金融机构贷款(有抵押)3.74亿元，合计高达15.55亿元。 今年6月末，公司现金及现金等价物为4.91亿元，现有资金尚难覆盖短期债务。公司解释，上述借款主要用于建设生产设施、收购物业、厂房以及设备等方面。 若能成功登陆港股，对于山东凤祥来说的确是一个好消息。  不得不提的是，山东凤祥创始人刘学景的另外一重身份——中国铜业大亨。 今年68岁的刘学景早年以做豆腐，做贸易，办榨油厂起家，后来在家乡的县办企业工作，从工人一直干到厂长，经商致富后，1994年，刘学景成立山东凤祥（集团）有限责任公司，从事白羽鸡养殖业务。 2005年前后，刘学景跨界有色金属冶炼行业，成立山东祥光铜业有限公司，该公司一度成为仅次于江西铜业和铜陵有色的中国第三大炼铜企业，也是国内最大的民营炼铜企业。2009年，刘学景整合旗下产业，组建了新凤祥集团，公开披露显示，2014年-2016年，集团分别实现营业收入547.73亿元、426.87亿元、476.07亿元，其中铜冶炼是绝对的主营业务，三年分别占到集团营业收入的93.93%、93.78%、94%。 有意思的是，早在8年前，新凤祥就曾能提出要将铜业板块上市。2011年7月，新凤祥旗下的祥光铜业发布2011年度第一期短期融资券募集说明书，亮相资本市场。同时在募集说明书中明确表达了其在国内主板上市的资本构想，透露计划5年内做成铜矿山、铜冶炼、铜加工、多金属回收和废铜回收利用的综合型铜业集团，以此奠定在国内主板上市的基础，但刘学景最终还是选择了体量较小的家禽业。 值得一提的是，10月10日，胡润研究院发布2019胡润百富榜名单，刘学景家族再次上榜，坐拥财富高达105亿元，位居山东第十一位，在聊城仅次于是信发集团的张刚家族。  不过，由于铜的期货价格近年来处于下降通道，这对于刘学景旗下公司的资金也有一定的影响。截至10月17日，伦敦铜期货价格5720.5英镑，与最高点已接近腰斩。 可以预见，一旦铜价格回升，刘学景家族财富还将有不少提升空间。 |
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