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上市公司公告按照重要程度排序为： 1、并购重组类：包括资产重组、收购兼并、定增、盲点套利。五星重点关注 2、股权转让：包括股权争夺、股权转让、举牌、增持。四星重点关注 3、业务类：包括蹭热点类、中标类、标杆企业合作类。三星重点关注 4、财务报告类：包括高送转、业绩定期披露。二星重点关注 5、其他类：包括招股类、摘帽、更名、股权激励。一星重点关注 （2）交易警示类： 媒体澄清、退市、摘牌、带帽、特停、立案调查、法律纠纷中的诉讼、仲裁等。 （3）定性分类： 机会类：股权相关、并购重组、其他 风险类：澄清、配股、减持、解禁、特停。 如何在招股说明书里挖掘新股亮点 要点一：主营业务描述里寻找—— “业务与技术“ 章节 要点二：控股股东背景——“发行人及控股股东”小节 要点三：子公司情况是否沾边热点题材业务/客户情况是否抱大腿 要点四：利润分配是否有高送潜力 要点五：投资互动平台 比如：新股旭升股份在新能源汽车、锂电池板块被炒的火热时利用：“要点一”在第五节“业务与技术”章节中找到“公司主要从事铸成型的精密铝合金汽车零部件和工业零部件的研发、生产、销售，产品主要用于新能源汽车行业”“特斯拉一级供应商”等字样。后期该股因为特斯拉、新能源汽车概念炒了一波又一波。 中科信息，利用要点三，从招股说明书发行人控股股东、实控人简介章节处获知其实控人为国科控股，由国务院批准，中科院设立的国有独资公司。 中公高科，利用要点三，找出其全资子公司霸州中公高科在河北廊坊市霸州市开发区，蹭雄安热点。 利用第四点，找到瑞特股份招股说明书中：“若公司未分配利润达到或超过股本的120%时，综合考虑公司成长性，每股净资产的摊薄的因素，公司可采取股票方式分配利润”。这里应当注意的是，优博讯当时写的是：“应采取股票方式分配利润”应该的应，所以，该公司并未发出送转公告时，从招股说明书，就已经有很多人、很多资金潜伏进去了。后面未及预期，市场回应以大跌。 第五点：投资者互动平台。之前炒雄安的时候，有些玩题材，有挖掘能力的人，先把该公司和雄安搭边儿的消息挖出来，自己潜伏进去，再去找投资者互动平台问董秘核实，消息在平台公开后，股价受到资金追捧，他们这一路人选择卖出。所以，这里一定要注意潜伏盘。这是一个很容易被人利用的BUG。 特停 特停无明确标准 ，是停牌里的“模糊地带”。它代表的是监管层的意志，是监管层抑制纯粹炒作，引导价值投资一种手段。 交易所相关法律法规并没有明确指出个股因股价异动而需停牌的标准。若相关上市公司股票交易连续三个交易日内，其收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，那就将构成股票交易异常波动，需要发布公告核查，否则就可能被停牌核查。 在题材炒作中，特停停龙头，很多时候会对跟风股造成打击。还有，如果题材炒作龙头被停，等到题材风口炒作过了才放出来，就会对该股造成补跌风险。 停牌时间：停牌时间不定，方大炭素停牌两天/西宁特钢停牌一天/特力A停牌一周。。。。。。 停牌目的：抑制纯粹炒作 配股 配股是指向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。说白了，配股就是公司缺钱，向股东，即持股者强行圈钱的行为。注意，是强制。 要点一：配股要除权 要点二：除权价格大致算法——（现价*10 配股价*配股）/(10 配股） 要点三：不参与配股——在实施前卖掉 要点四：参与配股——注意查看公告中的缴款时间和认购代码 要点五：放弃认购且持有等于亏损 最重要的是第二点和第五点，由于配股是强制性让股东交钱，放弃认购且持有等于亏损。所以，会造成很持股的股东不认同，不愿意交钱，并抛售股票的行为，这个行为造成了利空。 以西部证券为例，3月27日该公司发布配股公告，每十股配股2.6股。配股价格6.87元。 按照要点二的公式计算： 10配2.6股，配股价格是6.87元 每持有10股，就有权利以6.87元的价格认购2.6股 配股结束后股价要除权，股权登记日价格18.28元 （18.28*10 6.87*2.6）/（10 2.6）=15.92 配股除权后股价自动变成16.82元 如果认购相等于加仓了一笔资金，不赚不赔 如果放弃认购亏损（18.28-15.92）/18.28=12.9% 每年都会有人放弃认购，放弃认购不卖出就是白白亏损. 所以他们要卖出，这个心理就会造成利空。 如果你既不卖出，又不认购，那么就要同时承受因为配股造成的股价缩水与因为放弃认购的人抛售造成的股价下跌双重下跌。所以这一点得非常谨慎。 减持： 减持新规 1、大股东或特定股东（首发股东及定增机构） 采取集中竞价交易的，任意连续90个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。减持定增股份的，定增股份解禁后12个月内，减持数量不得超过其持有定增股份总数的50%采取大宗交易方式减持的，任意连续90个自然日内，减持股份的总数不得超过公司总数的2%， 同时受让大股东或特定股东股份的，6个月内不得减持。采取协议转让方式减持的，单个受让方受让股份不得低于公司总股本的5%。大股东减持后不再具有大股东身份的，之后6个月内再度减持依然 须执行上述规定。大股东、董监高、特定股东减持须提前15个交易日发布减持计划公告.持股5%以上所有股东减持均需要提前15个交易日进行公告并披露减持计划。 由于减持释放出大量的潜在抛压盘，会对市场持股者的信心造成打击，所以，一来减持本来就有抛压盘，二来持股者不想让大股东先砸，那么势必自己先出。是这样的双重利空。 所以，遇到大股东巨额减持，应该注意这个风险。 规则 制度 机会类： 股权相关：分析维度 >> 人：背景（产业资本 or 金融资本）→想象空间 >> 价格：折溢价、成本 >> 数量：成交量、涉及股本 >> 时间：兑现时间（增持等实施计划） 下面以博信股份为例，从上面几个维度一一进行分析： >> 人：背景（产业资本 or 金融资本）→想象空间 >> 分析： 苏州晟隽的股东为广州承兴营销管理有限公司，持股100%。广州承兴营销 管的股东为承兴国际。承兴国际20来年的发展如今业务包括三大板块——IP引 进与经营孵化、文娱内容生产、渠道分销，涵盖了文娱品牌行业整个产业链的各 个环节。截至2016财年，承兴国际销售规模超过300亿元，实现了连续三年年 均增长100%。可以说，苏州晟隽背后的资本背景以及实力是非常强大的。 >> 价格：折溢价、成本 >> 分析： 每股作价23元，停牌价13.20，溢价74%；密集成交区13元左右 >> 数量：成交量、涉及股本 >> 分析： 交易完成后苏州晟隽合计持股6530.01万股，占总股本的28.39%，成第一 大股东，苏州晟隽实控人罗静成公司实控人。 总结：三个维度（交易方背景/溢价/股权转让）来看个股短期有补涨需求 并购重组：分析维度 >> 个股质地：个股股性、盘子、筹码结构、机构基金多少 >> 题材：资产是否优质，符合热点 >> 估值：业绩 比价 业绩（两个公司并表后，核算业绩增量，细化到EPS，增发股份稀释要算进去） 比价（并购的上市公司，同级别对比） >> 对接资源：重组方是否有实力，国内顶级PE机构或VP，如红杉、赛伯乐 >> 短期涨幅：停牌期间指数涨幅 下面以创新股份为例，用上述维度一一进行分析： 创新股份拟55.5亿收购关联公司上海恩捷：公司拟以发行股份的方式作价55.5亿元收购上海恩捷100%股份，公司同时拟向不超过10名特定投资者募集不超过8亿元配套资金用于生产线建设和支付交易费用。本次交易完成后，公司将实现包装印刷业务和锂电池隔离膜业务双轮驱动发展。 >> 个股质地：个股股性、盘子、筹码结构、机构基金多少 >> 分析： 股性一般、盘子适中、相对底部、筹码分散、基金较多,静态看爆炒难度大 >> 题材：资产是否优质，符合热点 >> 分析： 国内领先的锂离子电池隔离膜供应商，资产优质，静态看当前并非热点 >> 估值：业绩（两个公司并表后，核算业绩增量，细化到EPS，增发股份稀释要算进去） 比价（并购的上市公司，同级别对比） >> 分析：近三年的业绩平均增速为10%，那假设按照接下来3年也为10%来算，2016年净利润为 1.65亿元，则2017-2019的业绩大约分别为1.82亿，2.0亿，2.2亿，与上海恩捷承诺的业绩合并之后 净利润为5.6亿，7.55亿，9.83亿。此次收购后公司总股本约为2.44亿股，因每股收益=净利润/总股本， 则2017-2019年每股收益分别为2.30、3.09、4.03。静态来看市盈率分别为23.81，17.72，13.69。 这个市盈率可以说是非常低估的。目前市场上主营锂电池薄膜的公司，市盈率最低的三家分别是 600074保千里，市盈率43.58；002108沧州明珠26.01；002080中材科技24.66。作为即将成为世界 第一的锂电池隔膜企业，这种市盈率显然低估了，相比价其他公司估值上的优势也极大。 >> 短期涨幅：停牌期间指数涨幅 >> 分析：停牌期间深次新跌幅近18%（导致一字板被砸） 总结：蛇吞象式并购，锂电池当前并非风口，但是此次并购对上市公司未来的成长有 积极影响，短线暴涨难度大，未来大盘稳定有望逐步被市场认可 |
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