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循徐渐进 循徐渐进是老徐的个人专栏，旨在用大白话传递家庭理财常识 碎片时间学习 | 关注循徐渐进 金字塔式投资法 金字塔式投资法 来自循徐渐进 00:00 07:37 今天我们介绍一种具备实操性的股票投资策略：金字塔式投资法。听这个名字，是不是觉得有点酷？别想多了，跟神秘的历史没有啥关系，叫这个名字更多是因为在买卖策略上采用了递减递增的模式，从而形成了正三角或倒三角状态。这么说有点抽象？我们一起举例来看。 金字塔式投资法的核心在于区分上涨行情和下跌行情。 我们首先来看上涨行情。假设某只我们看好的股票现在的价格是10元。于是，我们根据自身的资产配置状况，拿出一部分来入手这只股票。假设在10元的时候，入手10000股。 好了，接下来，我们要做的重要的一步，是对我们的“上涨行情”和“下跌行情”进行定义，可以是一个价格，也可以是一个比例。什么意思？今天涨了2分钱，就是一个上涨行情？明天跌了3分钱，就是一个下跌行情？不是这样的，股价本来就是每天小幅波动着的，我们要针对个股本身的价格特征进行定义，以此来判断我们是否要进行后续操作。假设，我们以1元钱作为这只股票上涨行情的定义，当然了，到底是定义成1块，2块，还是10%，20%，这个就取决于这只股票当前的股价以及每个投资者的个人风险偏好了。我们仅以此来方便举例。 OK，由于是上涨行情，过了一段时间，股价涨到了11元，达到了我们对“上涨行情”定义。我们持续看好它，于是接着入手。这次我们按照初始投资额的一半，也就是5,000股来买入。当然，实务中，采用递减策略即可，至于是1/2，还是1/3等等，也是根据个人风险偏好而定的。从风险的角度而言，对“上涨”和“下跌”定义的宽度越大，那递减买入的比例就应该越低。 那同样的道理，当股价上涨到12元的时候，我们接着按照前一轮入手量的1/2，继续跟进投资，也就是2,500股。然后13元的，买入1,200股。在整个“上涨行情”中，交易量随着价格的上涨，呈现出一个金字塔形状。 在金字塔式投资法下，我们什么时候开始卖出呢？也就是从股价开始转呈“下跌行情”开始。刚才说了，我们这里定义的“下跌行情”，是指股价跌幅超过1元。比如现在股价是13元，那一旦跌倒12元时，我们就开始卖出。注意，是“开始”卖出，不是“全部”卖出。以转呈“下跌行情”为止，我们来计算一下，我们在整个“上涨行情”阶段的平均投资成本。因为每轮买入的价格和股数都不一样，所以需要加权平均一下。 总投资成本是10*10,000 11*5,000 12*2,500 13*1,200=200,600元，此时的总股数是10,000 5,000 2,500 1,200=18,700股。两个一除，就能得到每一股的平均投资成本是10.73元。 同样的，我们来看一下“下跌行情”时的卖出策略。当价格跌到12元的时候，我们仍然选择按照初始投资时的股数作为起点，也就是首次卖出10,000股。当价格跌到11元的时候，再次触发我们对“下跌行情”的定义，于是也按照前一轮的1/2来卖出，于是第二轮卖出5,000股。价格持续下跌，到10元的时候，“下跌行情”再次触发，同时，由于10元这个价格已经是我们的初始投资价格了，到此为止，我们选择将所持有的剩余部分全部卖出。在这个例子中，也就是将剩余3,700股全部售出。在整个“下跌行情”中，交易量随着价格的下跌，呈现出一个倒金字塔形状。 在金字塔式投资法下，我们什么时候停止卖出呢？也就是股价重新转呈“上涨行情”停止，然后重新按照“上涨行情”的策略进行操作。我们还是来计算一下，我们在整个“下跌行情”阶段的平均卖价。同样的，因为每轮卖出的价格和股数都不一样，所以需要进行加权平均。 总的收到的价款是12*10,000 11*5,000 10*3,700=212,000元，总共售出的股数是18,700股，两个一除，得到我们每一股的平均卖价是11.34元。 最后总结一下，通过这一波“上涨行情”和“下跌行情”之后，我们这一周期的投资总收益是(11.34-10.73)×18,700=11,407元。 这便是金字塔式投资法，通过在价格变动条件下对交易量的控制，降低了平均投资成本，也同时平滑了平均收益水平，使得总体的投资风险得以降低。 金字塔式投资法适用于股票买入后率先出现“上涨行情”的情况。以及对于我们部分投资者而言，如果不能持续性不间断地关注个股行情，比如，工作繁忙，或者中途出国度假旅游等等，也比较适合采用金字塔式投资法，即是无论实际行情，仅以关注行情时点的股价作为决策依据，间断性地进行交易。 那大家会问，如果股票买入后率先出现的是“下跌行情”，又该怎么办呢？那就是我们下一期要介绍的另一种投资策略了。 |
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