编辑:小表妹 首先我们测算一下整个A股市场的货币资金收益率。 初善君导出2016年-2018年的货币资金季度明细及2017年和2018年上半年财务费用中利息收入数据,计算得知:2017年上市公司货币资金平均余额9.07万亿,实现利息收入1173亿元,平均收益率为1.29%,略低于2017年央行公布的七天通知存款利率1.35%;2018年上半年上市公司货币资金平均余额为9.52万亿,实现利息收入688.74亿元,平均收益率1.45%,略高于央行七天通知存款利率1.35%。 说明2018年的大环境资金趋紧,收益率有所上升。因此比较上市公司货币资金收益率与七天通知存款利率,可以简单判断企业货币资金真实性水平的。 比如初善君测算过康美药业的货币资金收益率,整理了康美药业的利息收入和货币资金余额,计算出货币资金收益率,如下图。可以看到康美药业的货币资金收益率在0.63%-1.45%之间,近三年约0.8%附近,远低于七天通知存款利率,因此使用此方法测算,康美药业货币资金的真实性存在可疑。 数据来源:wind,作者整理 |
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