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上周末，我经历了一次大型打脸现场。 那是一个风和日丽的午后， 我们一大家子围坐一桌，进行着饭后八卦。 直到，表弟摆弄起了他的新手机…… “哇，看来最近没少赚呀！是不是该好好谢谢我！” “啊？我求了我爸个把月才到手的，关你啥事儿！” “嗯？不是靠我推你那只基金赚的？” “那基金才赚6个点，靠那点钱哪买得起！” “它今年就涨了40%多，你怎么可能才赚这么点！” 在表弟的一脸怀疑中，我立马登录数据库，准备给他来个绝杀，没成想却看到…… what？！！ 这只成立以来总回报近120%、平均年化回报22%以上的基金，客户居然平均只赚到了6.05% ①！ 颇受打击的我，仍然不死心地又做了做关于基民盈利情况的功课，结果发现这只基金的情况并不是个例！ “基金赚钱、基民不赚甚至亏钱”，是整个基金行业和所有基民共同面临的困扰。 基金业协会数据显示，近15年股票型基金年化收益率平均高达14.1%（截至2018年底）。然而，大多数基民的收益却十分扎心。 根据协会2017年度基金个人投资者调研结果，自投资基金以来有盈利的投资者占比仅为36.5%。也就是说，只有三分之一的投资者买基金赚了钱。 那究竟是什么原因导致了客户收益和基金收益的大相径庭？又有什么办法可以改善基民盈利体验呢？ 我简单分析了上述基金的客户数据，隐约窥见答案一二。 很显然，亏损多的客户，持有基金的时间往往也很短；而持有时间越长的客户，越有机会获取更多的基金收益②。 同时，我还研究了公司所有权益类客户的历史数据，也发现长期持有对提升客户盈利体验作用明显。 持有3年以上的客群，盈利比例超过90%；客户平均收益率超15%，是持有1年不到的客群的3倍以上③。 而测算04年至今，任一日买入并持有全市场股票型基金或混合型基金的收益数据，也与上述结论相契合。 即持有期限与正收益概率和投资收益均呈正相关。持有期越长，赚钱的概率越高，投资收益也往往越高④。 当然，持有时长并不是影响基民收益的唯一因素，买入时的点位也很关键。 回顾2001年至今，市场各点位下新发权益类基金的收益表现，可以发现： 高点买入的投资结果并不好；相反在市场低位时买入，亏损的风险更小，长期来看获得的收益可能也更多⑤。 不过虽然事实如此，但我也知道要在市场低点时下决心买入，并不是一件容易的事。毕竟，“追涨杀跌”才是绝大多数人更为习惯的行为模式⑥。
那还有什么更易让基民们接受，又能帮助提升盈利体验的方法呢？ 定投！
定投，不止是一种任何时点都可以开始，并适合大多数普通投资者的简便投资方式，它还是提升客户盈利体验的一个好方法。 以公司的客户定投数据（非货币公募基金）为例：
此外，由于定投具有分批投入，平滑成本的特点，因而相比一次性投资，定投初期投入的资金量小，并且能有效减轻账户波动，从而可帮助减小基民的心理负担，使其更易坚持长期投资。  今天，我只是简单从数据结果的角度，给出了提升客户盈利体验的三种方法。 但是，这些方法究竟为什么能奏效？ 背后的逻辑原理是什么？ 且听下回分解~ 提升基民盈利体验，小欧一直在路上~ 数据来源：①中欧时代先锋A业绩数据来自wind，截至2019/8/29。中欧时代先锋A成立以来的净值增长率为118.26%，同期基准表现为-24.36%。每年度业绩表现：2015年（11/3-12/31）13.32%、2016年15.03%、2017年34.79%、2018年-11.80%、2019年（1/1-6/30）26.86%；业绩比较基准涨幅：2015年（11/3-12/31）9.02%、2016年-15.63%、2017年-0.06%、2018年-29.83%、2019年（1/1-6/30）17.18%。6.05%这一数据来自中欧基金，截至2019/7/31。②③中欧基金，截至2019/7/31。④wind，时间区间2004/1/1-2019/6/30。持有一定期限指滚动持有。指数来源于wind。⑤wind，2001/1/1-2019/8/31，权益类基金为普通股票型基金和混合偏股型基金。⑥wind，2015/1/1-2019/8/31。18年6月的发行份额剔除了全市场CDR基金的发行总份额1049.2亿份。⑦中欧基金，截至2019/7/31。以上盈利体验指获得正收益客户的占比。 |
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