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平时跟大家在交流时，总是会提到XXX是不错的中长线标的，那么我怎么选出这些中长线（成长股）投资标的呢？今天就跟大家分享一下我个人的一些心得。 中长线选股简单来说需要看几个方面： 1. 公司的赚钱能力强不强 一个公司的赚钱能力强不强，完全可以直接用数据说话。首先可以翻一翻公司的以往报表数据，比如我们之前 《曾经追过的那些大牛股》 文章中提到的那些大牛股，以中国平安为例，净资产收益率连续四年保持14-23%，净利润增长15-20%左右。这些大牛股他们的共同特点是收益稳定，毛利率高，高增长。还有一个重要指标也可以作为参考标准，ROE（净资产收益率），净资产收益率又称股东权益报酬率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。ROE越高，说明投资带来的收益越高，长期高净资产收益率是公司竞争力强的体现，比如格力电器，5年连续净资产收益率就大于15%，之前提到的中国平安也是。所以说长期高净资产收益率是优秀成长股标的所必要的条件之一，巴菲特选股也非常重视ROE。 2. 生意模式能否持续 上面提到了怎么从以往的报告数据中，找出赚钱能力强的公司，但是这些数据都只是代表“过去”。未来能否持续赚钱，这个就要从生意模式上来分析了。主要分为两个方面：一个是主营业务，一个是新业务的拓展。 主营业务其实就看企业所在行业的位置，一个企业如果长期保持高净资产收益率，那么他必然是具有超强的竞争力的或者足够宽的护城河的，换句话说就是行业龙头。一般来说，按照目前的经济发展情况，各个行业的架构已经逐渐稳定，已经很难看到在某一个行业中出现黑马，从一个名不见经传的小公司迅速上位坐上龙头的交椅。更多的是头部公司享受越来越多的市场份额，集中度越来越高，这点可以参考之前聊过的地产行业。 新业务的拓展是看公司除了以往的主营业务之外，还有没有能力或者已经在新领域进行布局，甚至已经产生利润。以新城控股为例，2018年新开吾悦广场19家，年底累计开业42家，租金收入21.16亿元，同比增长107%。吾悦广场已经成为新城控股新的利润增长点。商业及住宅双翼齐飞，通过品牌效应提高自己在国内的综合竞争力，对比传统房地产行业更优优势。融创的万达茂，恒大的童世界都是同样成功的新业务拓展。 3. 公司的管理层够不够强 为什么要看公司的管理层，因为一个公司的发展好坏与公司的领导人及管理层的能力息息相关，稳定的管理层也更加利于企业发展。而且优秀的管理层也可以帮助提高毛利率，降低管理成本。这里就不展开讲了，每个公司都有他的一套管理班子，从而形成独特的企业文化，如果跟踪一个公司的时间够长，就会慢慢熟悉这个公司的企业风格，熟悉这个公司的节奏跟规律。 所以一个公司如果有强大的赚钱能力、优秀的生意模式、优秀的管理层，那么在公司估值合理（最好低估）的范围内就是值得我们重点关注的长线投资标的。当然这些选股标准，也只是西木总结出来的一些经验，还有很多其他的标准，但是如果这三点无法满足，那么我认为不适合长期持有，而是花更多的时间去跟踪和关注。大家在筛选成长股的时候可以也参考这几个标准。 先聊这么多，今后还会不断分享我的投资理念跟经验。在这里既能收获鱼也能学会渔，如果觉得有用可以转发跟分享给你的朋友，谢谢！ 以上内容仅代表个人意见及投资观点，所提及个股不作为推荐买卖依据。市场有风险，投资需谨慎。 |
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