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虽然目前公募基金的主要销售模式主要分为直销和代销两种，但由于大多数基金公司直销模式只支持自己基金产品且数量相对有限，因此，非专业投资者的基金投资渠道实际主要以代销模式为主。所谓基金代销，实际指金融机构接受基金管理人的委托，代理其销售相关基金，受理投资者开放式基金认购、申购和赎回等业务申请，同时提供配套服务的一项中间业务。很多时候，由于代销收入主要来源于申赎费用和尾随佣金，这便决定了这种销售模式的成败（代销收入的高低）其实取决于所卖出基金规模的多少，于是这便容易引发基金市场需求与供给间的不匹配，甚至经常令投资者产生“基金好发但不赚钱”的感叹。 从本质上来说，传统意义上的基金销售模式实际是以一种卖方代理的方式来进行，一旦市场发生大幅波动或反转，可能给投资者带来较差的投资体验。而基金投顾模式的出现，实际是实现了基金产品销售导向的真正转变，从原先的卖方代理模式（规模导向）变成了真正以客户利益为中心的服务导向。基金投顾需从客户立场出发，根据客户需求定制投资方案，并最终提升客户的基金投资体验。从这个角度看，基金投顾模式无疑是对传统基金销售模式的极大挑战。从费率到工具化需求再到FOF——对未来基金产品发展之路意义深远 从收费模式角度看，基金投顾制度实际是以顾问费来替代交易佣金，这种模式的转变对于未来基金产品发展之路意义深远：1）费率之争。对于挂钩基金投资方案和业绩的基金投顾而言，降低交易和持有成本显得尤为重要，这将势必使得之前一度有所淡化的费率战重回人们视野；而另一方面，指数型产品由于其交易费率低廉、操作透明将再度引发人们关注。2）基金产品工具化需求的进一步提升。通常而言，基金组合业绩主要来自于配置收益，这便导致在构建基金组合时，除了那些始终具有良好业绩的基金产品外，具有鲜明工具化特征的产品亦经常受人关注。从大类资产角度看，除权益和债券型基金外，目前其他类型基金（如：商品型基金等）数量相对较少，而即使在权益/债券型基金内部，具有鲜明风险收益特征的基金产品亦不多见。3）FOF类产品“双重收费”问题。从实质上看，目前基金投顾业务实际就是在构建一个个FOF组合，但相比于现存的公募FOF，基金投顾业务中并不存在双重收费，未来是否会出现基金投顾与公募FOF争夺客户情况，我们也将拭目以待。此外，基金投顾业务的出台对于证券公司传统的基金代销业务将产生较大影响。相比于传统意义上的“卖方代理”模式，新的基金投顾业务实现了投资人与中介机构的利益一致化，它将分流相当部分基金代销客户群体；另一方面，基金投顾业务实质是通过增值化服务来换取客户报酬，这将势必对证券公司在基金研究的专业度方面提出更高的要求。《基金投顾试点政策出炉，全新模式引行业巨变——首批基金投顾试点落地点评》
对外发布时间：2019年10月28日丁鲁明 执业证书编号：S1440515020001 王赟杰 执业证书编号：S1440516070001
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