【夕阳行业，为什么还能出翻倍股？】
其实很多人不知道，国泰君安研究所所长黄燕铭，24年前他入行的时候是个水泥行业研究员，听他分享：
“那时候，有人说水泥是夕阳行业，要拥抱计算机等朝阳产业。”当年，海螺水泥H股的股价最低只有3毛多钱。
“回溯过去20年中国传统行业的变迁，是个有意思的事。”
当时，水泥行业从高速增长转向中速增长，和计算机、通讯的快速发展差远了。而且，水泥行业价格战打到昏天黑地，行业前十的企业总产量占整个行业产量的比例也就在30%，处于分散状态。
而经过20年左右的发展，通过价格战，水泥行业的部分企业提高了经营管理效率，把竞争对手挤出，出现了大量的市场出清。相对应地，海螺水泥的市场占有率从当时的不到3%提高到了现在的接近50%。当龙头企业牢牢掌握了市场份额，价格战就消失了。
所以，一个看似夕阳的行业，诞生了非常优秀的公司#股票# 。类似的，家电行业20多年前同样也是价格战硝烟弥漫，现在看到$格力电器 sz000651$ 、美的过得不错，但有谁还记得它们曾经艰辛的成长之路。
“所以未来重点可看的是什么？是具有整合行业能力的龙头公司！它们有几个特征：一是行业从高速增长走向中速增长，但没有衰退萎缩。二是目前行业分散，但未来能走向集中。有些行业永远是分散的，不可能集中化。未来10年到20年，还会有很多分散型的行业走出过去水泥、家电的发展道路。”
在分散的行业中寻找今后10年的龙头。
以上供你思考启发。  |
