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这个75年出生的年轻人，有一个双千亿的梦想：千亿市值、千亿销售额。千亿市值有多难？今年半导体行业风头正盛，也只有汇顶科技和韦尔股份探上过千亿的门槛，又跌了下来。
千亿销售额有多难？大约是两个海康威视的营业收入。
是不是吹牛呢？
在网上搜索“闻泰科技张学政”，发现他从中兴辞职，06年创业以来，接受媒体采访的寥寥数次，每次都被认为是吹牛。
08年，张学政说，三到五年成为全球知名ODM厂商。11年，张学政说，要把中国通信产业带向世界。
17年， 张学政说，要二次创业，迎接物联网黄金十年。
这一次，张学政说，双千亿的梦想，不远了。 咱们看看他吹的牛是不是还在天上飞。
闻泰科技，号称“全球手机ODM第一大厂”。啥叫ODM呢？如果你知道OEM是“代工”的话，这个ODE就是“贴牌”的意思。
富士康是手机代工的老大，苹果手机在美国设计，然后交给富士康生产，设计方面的知识产权是美国的，生产工艺制造方面的知识产权是富士康的。每年销售的一亿多台苹果手机，有60%是富士康代工的。
闻泰科技是手机贴牌的老大，你看到的千元机，大概率是闻泰科技设计、生产的，然后外观改变一下，贴上不同的品牌就销售了。实际上，除了苹果，其他手机品牌基本都和闻泰科技有合作。 去年出货的台数，大概是9000万台，今年会到一亿多台。 什么概念呢？相当于和小米、OPPO、vivo的销量差不多，预计未来会成为世界第四大手机出货量。 然鹅，先不要觉得这个企业有多牛×，有两个乌云，始终笼罩在闻泰科技的头顶。第一是利润率太低。
富士康每台苹果才赚10美元，利润率5%左右，闻泰科技更寒酸，正常利润率只有3%不到，每台手机只能赚5元左右，毕竟，品牌都是别人的，出货量最大的都是千元以下的低端手机，怪不得海外建厂都是在印度、印尼、巴西这些国家。
第二是手机行业的周期性。技术迭代的时候，需求井喷，设备和人员连轴转也满足不了，到不景气的时候，为了维持开工率，就要降价拉生意，连正常的利润率都达不到。所幸闻泰科技是龙头老大，据说5G手机在ODM厂家里，目前只有它会做，但愿明年会是个大年。也许正因为深刻理解手机ODM的这两个痛点，闻泰科技才坚定出手，控股了安世半导体。 这次收购，闻泰科技付出 267.9亿元的代价，获得安世半导体的79.98%的股权，总估值339亿元，堪称天价。那这个价格到底值不值呢？
我们先看看安世半导体到底是何方神圣。
荷兰飞利浦公司在60年前成立了半导体部门，后来在2006年因为连年亏损，就打包改名恩智浦出售了，结果恩智浦业务突飞猛进，变身汽车芯片的全球龙头，然后，恩智浦要收购另外一个汽车芯片公司飞思卡尔，手机芯片龙头高通也想收购恩智浦，这两个交易都需要中国政府的签字同意，做为交换，恩智浦的标准产品事业部就独立出来，改名安世半导体，被中国的资金给控股了。
闻泰科技总想向手机上游延伸，也打过美国豪威的主意，被韦尔股份抢走了，后来就历尽波折，把安世半导体控股了。
安世半导体的主要产品是什么呢？安世的分立器件，逻辑器件，功率半导体器件都是全球数一数二，在车用半导体领域尤其擅长。 安世半导体的市场地位如何？在半导体分立器件行业，安世的营收全球第五，排在它前面的是鼎鼎大名的意法、英飞凌、安森美、罗姆。并且，它的营收稳定增长，去年收入104亿，净利润13亿，毛利率在35%左右，净利率在10%左右，也是目前全球唯一能够批量供应第三代化合物功率半导体的公司。 安世是少有的全球化芯片设计、制造、封测一条龙企业，其全球化的销售网络，客户关系、研发及创新能力，都是目前中国能够买到的最好资产了。 这样的企业，闻泰科技以大概以25~30倍的市盈率收入囊中，你觉得值不值呢？ 闻泰科技董事长张学政说，中国手机产业链唯有半导体的国产化没做到。包括大规模集成电路，晶圆制造，还有封测水平与国际都存在差距，特别是模拟电路短板大，这也是闻泰科技未来的攻克方向。 这段话为什么原话照搬？我感觉，这其实就是一个实业家指明的投资秘籍，认真研究，必有回报。 反正，闻泰科技是奔着这个方向行动了，收购安世半导体，像极了一个中国土豪，娶了一位欧洲贵族血统的公主。 联姻的好处显而易见，闻泰的手机使用的元器件会大量使用安世，提升了主业的盈利能力，估计每台手机盈利有望提升至10元左右，并有望切入汽车电子市场。
而安世的主要市场在欧美以及汽车领域，合并后将在中国的手机等消费电子领域开拓市场。
预计，最终的目的，意在物联网黄金十年中获得突破。 但是，蜜月期总是美好的，咱们也不能忘了，这对小夫妻现在负债百亿，每年的利息就是5亿元左右，靠夫妻俩赚的钱，需要还清本息估要10年左右。当然，夫妻俩互相协同，遇到5G物联网的风口，赚钱加倍，那当然就快多了。不过，也存在夫妻不和，互相看不惯，日子反而过不好的可能性。毕竟，欧洲的洋媳妇，说不了就水土不服了。你看看长电科技，收购星科金朋后，技术人员跳槽，客户流失，互相融合还是需要一个过程的。咱们按照保守方法，估算下，夫妻俩每年能赚多少钱。 2011年，预计夫妻俩人，能赚20~25亿之间。如果5G爆发，估计会在30~40亿之间。公司目前股本6.37亿，融资增发5.3亿的话，总股本为11.67亿，按现在的73元股价计算，目前的市值为850亿左右。
看来，千亿市值会很快，因为，科技主线的风已经吹起来了，千亿营收还在遥远的将来，要等待5G、物联网真正落地的浪潮。
3年后的市值，合理的话，应该是30~50倍市盈率，600~1000亿市值。
按照11.67亿股本，现在要在500亿市值以下购买才有机会三年一倍。也就是说，股价在40元以下才有投资价值。
所以，结论就是，这是个半导体行业的好股票，但是价格有点高了，等吧。
等待，蜜月期过后，沉重的融资、利息、商誉、文化融合带来的压力。相信市场先生不会亏待咱们滴。
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