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投资要学会把握趋势之第十三篇——策略与技巧(三) 低位定投长期持有真的靠谱吗？要回答这个问题，先要搞清楚下面三个方面的概念。 一是何谓定投。通常的定投指的是你在每月的固定时间把当月的余钱拿来买入某只基金，相信很多基友都做过或者还在继续做着这样的事情。这种投资模式与股市涨跌和牛熊市道无关，如此三五年甚至更长时间，直到有了你期望的收益后赎回。还有一种定投指的是你把手头的一笔闲钱分批次买入某只或某几只基金，这种定投方式与股市涨跌和市场牛熊的关系比较大，本帖论及的低位定投长期持有指的就是此类定投。其投资模式和操作方法也很多，有兴趣的基友可以去看一下相关文章，记得年前好像有人还就此专门写过一篇吧帖。 二是什么点位开始定投才算是低位定投。设想你在2015年的牛市末段开始定投，那么无论你选择了多么好的定投模式和多么优秀的基金，你现在的帐面一定还亏损着，甚至可能是巨亏。同样，如果与这轮熊市之初的上证综指3500点相比，2018年6月份上证综指3000点左右开始的分批次买入应该算是低位定投了，但与今年初的上证综指2464点的收盘点位相比，那几个批次就不能说是低位定投而应该算是高位定投了，因为彼时的跌幅已高达15～20%。 三是所谓长期持有的概念。理论上讲，分批定投长期持有不失为一种好的投资风格，也没有什么太大的风险。因为不管你是从什么点位开始定投，只要你有足够的耐心，最后你都可以盈利出局。我非常认同好友“恐惧时贪婪灬”与我互动时的观点:长期持有本质上也是一种波段操作。与一般意义上的“波段操作”不一样的是，前者不仅时间跨度冗长，而且期间的涨跌幅度也比较大。也就是说，“低位定投长期持有”实际上可以看着是一种横跨熊牛两市的大波段操作。如此，选择合适的定投周期就显得十分重要了，而问题也恰恰出在这里。 对股市高手来说，波段操作运用得法，可以做到牛市赚大钱，熊市赚小钱。但对大多数基友而言，牛市投资的最佳策略是持有不动，而熊市投资的明智之举是偃旗息鼓空仓休息（债基和货基除外，在此不作论述）。无论你承认不承认，不管是在熊市还是在牛市，定投都是一种不得已而为之的无奈之举，因为没人能准确预测股市。譬如现在的市道，你说是熊市的中继还是牛市的开始？！ 我这样说绝对没有丝毫贬损定投和坚持定投的基友之意。我只是说，低位定投长期持有本质上与平时的波段操作并无迥异，实在不必过分渲染它的神奇和实用。以我愚见，“低位”指的应该是熊市或牛市的底部区域，在操作上分别对应的是左侧定投和右侧定投。个人观点还是以牛市初期的右侧定投为宜，都说熊市不言底，谁也不知道熊市的持续时间会有多长，更不知道底会在哪儿，因为熊市的底是走出来以后才能知道的。熊市里过早地“低位”定投可能会让你“抄底在半山腰”，以致在很长的时间里忍受亏损的煎熬。 随着股市的起起落落，总有基友担心会踏空，这也是右侧定投的不易之处。譬如这波开始于一月初的行情，就让空仓和低仓位的基友痛苦得“简直比死都难受”（晴空君的吧评）。在我看来，这实在是杞人忧天庸人自扰，因为这世上没有只涨不跌一气呵成的牛市。也就是说，真的牛市根本不存在踏空一说！错过了这波的低位定投还有下一波的低位定投，错过了20%的行情还有50%的甚至更多。否则就不能说牛市来了，只能算是熊市中的反弹而不是反转。至于熊牛反转的判断其实很简单，那就是大盘不再创新低。当然，左侧定投和右侧定投孰优孰劣，只有投资者自己去体验和品味了，毕竟适合自己的才是最好的！况且，等待底部的确认需要有相当的耐心和定力，这也不是一般的基友能做到的。 下一期，我将推出投资要学会把握趋势之第十四篇——投资博弈与投机赌博。欢迎有兴趣的基友届时交流探讨。 |
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