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整理了一份段总关于投资、企业经营、做人方面的文章合集（包括演讲、采访、博客以及答网友问），供大家参考，内容上肯定会有重复的部分，但是，好东西本身不就是要反复阅读嘛。 最后，再次回顾一下段总对投资的基本理解： 1.买股票就是买公司。所以同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别，上市只是给出了个退出的方便而已。 2.公司未来现金流的折现就是公司的内在价值。 买股票应该在公司股价低于其内在价值时买。至于应该是40%还是50%（安全边际）还是其他数字则完全由投资人自己的机会成本情况来决 定。 3.未来现金流的折现不是算法，是思维方式，不要企图拿计算器去算出来。当然，拿计算器算一下也没什么错。 4.不懂不做（能力圈）是一个人判断公司内在价值的必要前提（不是充分的）。 5.“护城河”是用来判断公司内在价值的一个重要手段（不是唯一的）。 6.企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的“护城河”。 “理性”地面对市场每天的波动，仔细地检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的。 好像我对投资的理解就是这么简单。但这个“简单”其实并不是太简单，事实上这个简单实际上非常难。 |
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