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基本面投资的意义 要战胜多变的市场，基本面投资被验证是一种可行的策略，但却是知易行难。掌握基本面投资的基本知识和投资纪律有助您认识市场，应对未来，战胜多变的市场。基本面投资，一定程度上也是对意志力的考验，需要确立好目标并长期坚持。 1. 基本面投资时代背景 1.1基本面投资简史 2001年之前：坐庄时代 2001-2003年：泡沫破天 2003-2004年：五朵金花，价值投资崛起 2004-2005年：惨烈熊市尾期 2006-2007年：大牛市、大泡沫 2008年：金融海啸，泡沫破天 2009-2010年：市场反弹，周期股称王 2011年：市场再次探底 2012-2016年：成长、小市值、题材股、并购重组的黄金时期 2015-2016年：疯牛、股灾 2017年-现在：价值投资再次崛起 基本面投资的时代已经逐渐到来！ 1.2基本面投资框架 2、基本面好股票 2.1好股票=好公司+合理估值 好公司不一定是好股票，还需要看估值。 2.2合理估值 （1）绝对估值和相对估值都高估，卖出 （2）绝对低估，相对高估，投资并长期跟踪 （3）绝对高估，相对低估，短线投机 （4）绝对估值和相对估值都低估，买入 2.3好公司 （1）所处行业稳定或高增长 （2）公司在行业内有竞争力 （3）财务健康 3、找到好公司的四大妙招 3.1高盈利 高盈利一般指多赚钱，真赚钱的企业，通常会有较高的净资产收益率。 3.2高成长 成长股是处于飞速发展阶段的公司所发行的股票，发行股票时规模并不大，公司的业务蒸蒸日上，销售额和盈利额都在迅速增加，其增长幅度大大快于全国及其所在行业平均增长率。一般来说，这些公司大多属于新兴行业或发展潜力很大的行业。 3.3高分红 股票投资的获利来源有两种，一种是买卖差价，另一种是股息收入，股息就是股东定期按一定比率从上市公司分取的收益。 3.4增持回购 高管增持就是高管购买自己企业或者公司的股票，说明公司高管对公司的发展前景看好，对自己企业或者公司的有信心。 基本面策略持股心态 1．基本面投资框架
2.1 普通人的持股心态
一般的人在买入股票后都希望马上来个涨停，然后会对这个股票会出乎意料的关心，如果对上市公司的动态进行跟踪，这倒是件好事，这样就能够及时掌握上市公司的动态。可是很多人却不这样，他们每天只要一有时间，便会盯着这个股票看，看着曲线的上下，心情也随着股价进行波动。 买入一只股票，马上被套牢了，股价破位大幅下跌。止损吗？舍不得啊，那只能放着了，一个星期，一个月，时间久了也不去看了，反正股价离开解套还远呢，心里倒不十分着急。可是一旦股票涨了，他会无比激动，要是这个股票已经解套了，那是更不得了，思想斗争激烈，心里更是急得像热锅上的蚂蚁一样，抛还是不抛呢？要是抛了，股票再涨怎么办。要是不抛，跌了可又要套牢了。 各种各样的人会有各种各样的心态，也就造成了这个精彩纷呈的股市。机构和散户的博弈在很大程度上来说是一种心态的博弈，他们往往会利用人们普遍的心态来制造各种陷阱引君入瓮，利用贪欲的心态让人们在高处站岗，也会利用盘中跳水等伎俩让人们交出筹码，其手法之多让人无法想象。而我们所要做的是好好把握自己的心态，不要被很多假象所迷惑。 2.2基本面策略持股心态 2.2.1偏中长期 很多人花很多时间研究股票基本面，却不能忍受股价那怕5%的波动。花持股三年的研究心态，却持有不超过一周。股票是持有还是卖出完全不是基于预测股市明天是否会涨的基础上的。投资股票是参股公司，股票就是该公司的部分股权。投资者应该从本源考虑投资，最大程度地放弃投机行为。 频繁的买入卖出，最后多数是变成了追涨杀跌，亏损的概率大了很多。如果投资者采用持有股票策略，往往会获得不错的投资收益(当然是在买对好股票的前提下)。当投资者买入股票后，最好有做“阶段小股东”的心理准备。 没有哪家公司是值得永久持有的，高涨幅后要卖出兑现投资收益。其实巴菲特也只是长期持有四五只股票，其他绝大多数股票都是做中期阶段性持有，我们绝不能因为信奉价值投资而死板僵化地认为股票一定要长期持有。 2.2.2逆向思维，克服恐惧和贪婪 巴菲特有一句家喻户晓的名言：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。巴菲特清楚地告诉我们，他并不反对贪婪和恐惧本身，也不认为贪婪和恐惧有什么不好，而是我们需恰当地控制好自己的贪婪和恐惧，同时也利用好别人的贪婪和恐惧。 3. 基本面策略仓位配置 基本面仓位策略：适当分散，单一个股仓位不超过30%，总仓位随大盘点位提高（估值高）而下降，随大盘点位回落（估值低）而上升。 对于分散投资，普通投资者喜欢重仓1到2只个股，单一个股会有非系统性风险，非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，纯粹由于个股自身的因素引起的个股价格变化以及由于这种变化导致的个股收益率的不确定性，由于非系统风险可以通过投资多样化分散掉，也称”可分散风险”。因此，投资者应避免重仓一只个股，回避非系统性风险。 对于总仓位，结合逆向思维和估值，在大盘估值提升时慢慢降低总仓位，在大盘估值回落时慢慢提高总仓位。 4. 找到适合自己的策略 无论是策略还是仓位，都没有绝对适用的，也没有完全没用的，投资者应选择一种适合自己的策略。如果投资者是风险偏好能力较强的，可以考虑高成长策略，如果是厌恶偏好的，可以考虑高盈利或者高分红策略，如果投资者对公告敏感性比较强，可以考虑高增持策略，希望投资者能找到适合自己的投资策略。 |
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