|
市场正式进入中期调整，年底最后一个月主要精力放在复盘总结、研究企业、寻找明年的大牛股上。 选2020年十大金股之前，先来复盘今年的金股情况。2019年选出的组合截止11.30收益率为45.44%，2019年交易日结束时会再确认最终取得的收益率。
十大金股中有三家医药企业，分别是欧普康视、凯莱英、正海生物；两家食品企业，安井食品、广州酒家；电子及设备类四家，浙江鼎力、视源股份、佳发教育、杰克股份；化工类一家，扬帆新材。1、远端次新股：2019年Q1之前，选股范围圈定在上市1-3年次新股2、净利润高增长：以基本面为主，选择净利润稳增长、高增长的成长股3、市场称重：“股市短期是赌博机，长期是称重机”，倾听市场的声音，选择能抵抗市场暴跌的公司10家公司有8家取得正收益，7家涨幅超过50%，医药表现非常亮眼，欧普康视涨幅翻倍，凯莱英上涨82%，消费表现比较稳定。 
同一选股策略下，为什么表现差距这么大？有的翻倍，阶段翻了两翻，而有的还下跌了20%？个人分析以下几点原因。 1、营收、净利增长是关键 导致股票表现差异巨大最直观原因是业绩，欧普、凯莱英、佳发等营收、净利润双双保持高速增长，给股价上涨提供最强的基本面支持。
而扬帆新材和杰克股份正好相反，出现了双降的情况，扬帆2018年净利润增长110%，杰克2018年净利润增长40%，业绩的高速增长无法持续。
广州酒家2018年净利润增长12%，2019年预计增长17%，平庸的业绩，只能取得平庸的涨幅。2、赛道与投资逻辑 保持增长非常关键，但许多公司往往不具有持续性，业绩的确定性很大程度取决于公司所处的赛道和投资逻辑。今年医药行业迎来价值重估，仿制药利空不断，其他不受利空影响的细分行业，业绩高增长，机构抱团，爱尔、恒瑞为代表的一批医药企业涨幅惊人。欧普康视，主营角塑镜，面对青少年近视大市场，产品有稀缺性，今年净利润3亿元，总市值接近200亿。从2018年，2亿净利润，32倍市盈率到2019年，3亿净利润，66倍市盈率，业绩增长50%，股价阶段涨幅200%。也就是说在医疗服务、医疗器械高景气度、市场达成共识的背景下，欧普康视完成了一次非常标准的戴维斯双击。凯莱英，正海生物，受益于创新药、医药外包行业高景气度，同样具有板块效应，市场给予了高估值。业绩增长不能线性推断，必须从企业层面去分析增长的确定性，产品的销量、价格，大订单，产能等方面；从公司所处的赛道分析估值提升的可能性，行业格局改变、业绩爆发拐点、政策引导、长期增长空间等维度。从月线上看，欧普康视、视源股份、凯莱英等走出了长线牛股的走势，而正海生物的历史走势则出现了较大的波动，刚上市之后出现过连续涨停的走势，而今年6月又再次重演，游资退场和恐慌抛售之后，正海又缓慢回到新高。
今天雪球嘉年华，小小辛巴正好谈到了类似的问题，极品长牛股往往是“不涨停”，而是“涨不停”。
长期的复利是最惊人的，有长线投资逻辑的股，往往没有短线资金的炒作而走出稳定的上涨趋势，黑马股因为吸引了游资等资金的参与，走势大起大落，从而影响投资者对公司价值的判断，也容易因为得失心而做出错误的决策。年初选股的策略局限在次新股，在这个前提下，选出的金股局限性较大，没有关注到科技股、生物医药板块集体机会。 另一方面，由于对年初对“市场称重”这一理念的理解比较粗浅，所选金股防守有余，而强势不足。 欧普康视、凯莱英、视源、正海属于重点关注的，基本面的研究较为深入，对企业的价值也最为认可，这类股票走出来的可能性较大；而安井食品、广州酒家等业绩增长不出彩的公司，在实际操作中没有重点考虑，对其企业价值也没有十分认同。 2019年这一年，我自己的投资理念和体系有了巨大的转变，对投资也有了新的理解和完善，希望这种转变能体现在2020年的金股质量上，到时见！
|
