海天味业的合理买入价格是 欢迎关注WX公众号： 牛惠胜 $海天味业(SH603288)$按照后复权计...

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$海天味业(SH603288)$按照后复权计算，14年上市最低61.5元，上月最高433.08元，6年涨幅7倍，年均涨幅38.44%。

名副其实的大白马。

巴菲特年化20%的收益计算，大概是10年6倍。

一个打酱油的公司超越巴菲特，一时风头无两。

那现在还能不能买呢？

牛哥认为，股价未来还有上涨空间，但短期而言股价已经过高。

1. 减持的一致行动人

海天的股权比例比较集中，前十大股东持股比例为83.51%，其中海天集团持股58.26%，绝对控股。

有意思的是，在十大股东里面，没有基金。实控人及一致行动人另外控股（9.57+3.17+0.59=）13.33%。

这个股权比例有助于股价的推升。因为实控人和海天一起占了71.59%，外面的筹码已经不多。基金如果再进来，股价自然水涨船高。

事实上，牛哥认为，海天价格的上涨，正是得益于资本的助推。海天是沪港通标的，是MSCI标的，是罗素大盘标的，外资的配置，对股价的推升起到了很大的作用。

来看一下基金的变化。

基金进进出出，家数变化非常大。但是总体持股比例不高。去年年报最多，才占2.02%。可以说海天的价格福利，基金是没有吃到肉的。散户比基金赚的多。更多的是管理层，就是实控人一致行动人。

这些人赚钱是要出问题的。大量的散户获利筹码，逢高必然会出货，就是击鼓传花游戏。现在不跌，是因为有外资的韭菜和散户的韭菜还在接盘。

海天的问题是，一致行动人都在卖出。

从今年1月份开始，一致行动人7次在二级市场减持，虽然数量不多。但是它为什么是减持而没有增持呢，态度决定一切，这个散户需要好好的想一想。

2. 人一天能吃多少酱油

牛哥为什么先说减持呢，因为网上海吹太多，说到价值投资就亢奋；先给各位股友降降温，看看大股东的态度，我们再来说酱油。

上周雪球嘉年华活动，林园先生说到，投资“只要买嘴巴，嘴巴不会少”。酱油就是嘴巴离不开的东西。中国人的厨房里必不可少。

目前的酱油市场，海天是龙头。

海天绝对是个好公司。这个不用多说，不管你买不买海天的股票，吃不吃海天的酱油。

牛哥看到很多人，过于热衷分析数据，市场占有率怎么怎么样，提价会怎么样，牛哥也不知道这数据是怎么来的，很多人乐在其中。

但是人不能只活在数据里。嘴巴对酱油的需求是有限的，不可能拿酱油当饭吃，喝酱油管饱。有一点现实是确定的，中国没有人吃不起酱油。想想是不是，再穷再苦，不吃猪肉也能吃上酱油吧。

日本的调味品市场比较成熟。特别是酱油，因为日本人吃寿司，就是米饭蘸酱油。根据牛哥看到的资料，日本人均酱油的消费量峰值是11升，目前只有6升。

这是绝对的天花板。因为中国人吃酱油肯定没日本人多。去年的数据大概是7.5升。

可以说酱油市场就这样了。剩下的不过是多卖几瓶，多卖几块钱而已。

图片来源：豆丁网截图

目前的市场格局，诸侯混战。海天的份额15%左右，优势不明显。想和日本龟甲万一样占据半壁江山，基本上是不可能的事情。因为中国人太多，众口难调，而且南北文化差异很大。

另外一个，就是中国人的消费习惯，喜欢物美价廉。二者不可兼得，可以不美，但绝对要价廉。所以价格可以跟随通胀适当上涨，但是绝对不可能涨到天上。

茅台涨到5000，牛哥都愿意喝，但是酱油一瓶50，绝对没人买。其他一瓶20，为啥非要买你的？

3. 最好的买入价格

个人看好的价格区间，抛砖引玉。

先看筹码分布。

大量的低位筹码集中在30元附近，就是15、16年的成交。海天股价的上涨也是集中在17年之后。这个区间，可说是很难回去了，除非出现月线级别的结构调整。

第二个筹码集中的位置是在70元-80元区间，也就是18年下半年，一波日线级别的调整，杀到了最低55元。

目前的价格已经偏高。回到80元下方，也就是第二个筹码的峰值区间，是比较合理的价格区间。

再来看上涨的结构。

18年下半年的调整，是一波日线级别的调整，调整幅度大概是33%。

目前是第二波日线级别的调整，如果按照33%的幅度计算，大概就是78元附近。这个价格正好处在第二个筹码的峰值区间内。

估值方面，就不多说了，58.7倍的PE，比茅台还高。现在的价格偏高，追高不合适。

所以牛哥建议，80元-70元区间，是比较合理的买入区域。也许这个区域的调整等待时间会比较长。

希望能够帮到大家。