二八风格切换；更多宽基指数轮动；估值表一点小改变（投资周报20191208）

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A股市场上二八风格又开始切换了：如果沪深300和中证500对比的话，过去一个月里中证500收益0.72%，而沪深300为-2.07%。风格切换到了中证500这一头儿。

其实还可以放大来统计：

其实从上面的图里，可以看出最强的宽基指数是创业板，其次是中小板。做二八轮动，或者往大里说是宽基指数轮动有两种方式，最基本的是沪深300和中证500，轮动标的池再大一些呢就是上面表格里的指数，至少沪深300、中证500和创业板/中小板可以一起来轮的。

我们通常说“中小创”，实际上中证500、创业板指和中小板指还是有很大区别的，从成分股上看相关性重合没那么高。中小板（100支深证中小板成分股）和中证500（500支沪深成分股）共同成分股有41支；创业板指（创业板选100支）和中证500（500支沪深成分股）共同成分股有29支。中小板和创业板指没有共同成分股。

所以轮动宽基指数也可以多种组合方式，比如“沪深300、中证100、中证500、创业板、中小板”5选2，这就是一个很好的方式，之前回测过类似的方式，比纯粹“沪深300、中证500”轮动效果好的多。当然这么说有事后诸葛亮的嫌疑，因为2013几年创业板大牛市太显眼了。

--===换个话题割一割====

大多数指数成分股每年调整两次，“12月份第二个星期五的下一个交易日”是很多指数的调整日，意味着后面一段时间指数估值可能会有变化。

下面是例行周报。

1、行情观察

如何使用行情数据表格观察技术趋势，后台回复关键字“趋势”即可。

本周我A股市场普遍大涨，wind全A涨2.23%，涨的最好的是创业板和中小板。市场风格已经切换到了小市值这边。从趋势上看，中小板和创业板经过连续大涨趋势已经走好，其他指数还很一般。

说明：1、本周涨跌幅、超越20日均线幅度和超越周线BBI幅度三列红色数字表示领涨指数；2、橙黄底色用4周、8周、12周和16周均线用于衡量是否多头排列，每一行橙黄底色越多表示多头排列越整齐。3、MACD连续三周增加会标橙黄底色，连续三周减小会绿色底色，红色加粗字体表示值大于0。

本周行业方面，电子、信息、传媒和证券领涨，其中电子已经连续两周领涨了。医药、银行、基建涨幅落后。从趋势上看，电子已经完全走好，其次是食品饮料。

说明：行业覆盖了牛市必备的13太保，收盘点位相对20日均线衡量的是行业趋势强度，前4名用红色标出；其余可参考宽基指数趋势观察说明。

2、估值观察

20180601 全市场开始进入贪婪区域，PB=2.42；

20180818 全市场PB首次跌破2，进入黄金坑。

20181011 全市场暴跌，PB首次跌破1.9和1.8，20181109一个月后涨回1.8，20181117一个月涨回1.9+。20181124第二次跌破1.9，20181221跌回1.8以下，后涨回，20190202再次跌破1.8，20190216涨回1.8+；

20181016 全市场PB首次跌破1.7，仅停留4天就涨回。

20190225首次涨回2，爬出黄金坑历时半年时间（6个月零两周）

20190407全市场PB回到2.4+，脱离贪婪阶段在即，贪婪阶段持续大约10个月。

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2012年熊市最低1.9（已跌破），2008年最低1.6。

------调整期统计--------------

20190525 全市场PB从贪婪点（20190407,2.4）回落到2.01

20190606全市场估值跌破2，到了1.95，仅一天就回到2

20190802全市场估值PB跌破2，到了1.96

20190809全市场估值PB跌破1.9，到了1.87，至8月31日共出现4天低于1.9

20190906全市场估值PB涨回2；

20190926 全市场估值PB为1.94，重回2以下；

20191111全市场估值PB=1.84，直接回到1.9以下，至今仍是。

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