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国内股指期货是撮合交易。遇到一致看空行情就会出现连续多个跌停板，直到有人接盘，空头多头出现新的平衡为止。在这之前遇到交割期自动强行交割。 我想说的是，期货交割一直就有真实盈亏和浮动盈亏的说法，尤其是在相对极端的情况下，很多盈亏是不能有利润的。你在3900买了空单，这时候是已经有人买了多单，否则价格则是不断出现差距，3900没人买，那么就不断下降价格撮合，比如3800有人买了，你的成交价就是3800。那假设你已经在3900买了空，那你一直赚对手方一直亏，他提前止损一单市场就会有一单空单被成交，如果没有空单平仓，那么价格一直向下找，直到有人卖出空单成交为止。撮合就是你赚对手亏，相反亦然。 撮合和做市的优劣体现出来了，做市随时有人接盘，你的对手肯定是庄家，撮合的对手有可能是庄家，也可能是散户。做市庄家可以随意控盘，他占据绝对的信息优势，能看清你手里什么牌，他的牌再差，也能绞尽脑汁创造条件让你输。撮合可以说是相对的保护了投资者的。但是撮合的最大坏处就是一边倒时候买不进去，滑点会无限滑，也会有主力控盘。 股指期货连续竞价交易按照“价格优先、时间优先”的原则进行，这一点与A股市场相类似；但在遇到涨跌停板的极端行情之时，以涨跌停板价格申报的指令，按照“平仓优先、时间优先”的原则进行。这是因为股指期货采用双向交易，投资者既可以开多仓，也可以开空仓。 股指期货采用集合竞价和连续竞价两种方式撮合成交，正常交易日9:25-9:30为集合竞价时间。其中，9:25-9:29为指令申报时间，9:29-9:30为指令撮合时间。集合竞价指令申报时间不接受市价指令申报，集合竞价指令撮合时间不接受指令申报。 为防止部分会员和客户利用技术优势影响交易系统安全和正常交易秩序，对于会员、客户采取可能影响交易所系统安全或者正常交易秩序的方式下达交易指令的，中金所可采取相关措施加以限制。 |
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