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小家电一般指功率和体积都较小的家电，是提高人们生活质量的家电产品。小家电按应用方向可划分厨房小家电、生活小家电等。其中厨房小家电包括电热饭盒、煮蛋器、电热水壶、豆芽机、酸奶机、电磁炉、豆浆机、电饭煲和电饼铛等，生活小家电包括加湿器、除湿器、电暖器和空气清新器等。 小家电有助于提升人们生活品质，能满足消费者对健康、节能、便捷、智能和养生等多方面需求，随着小家电质量、性能、功能等方面的稳步提升，人们越来越离不开小家电，推动小家电稳步增长。但相比发达国家，我国小家电普及率依然偏低，在老龄化、消费升级、技术进步等因素影响下，小家电未来发展前景广阔。 一、小家电发展现状 （一）小家电异军突起 中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心联合发布的《2018年中国家电行业年度报告》显示，2018年中国家电市场规模达到8104亿元，同比增长1.9%。其中，彩电零售同比下跌9.59%；空调、冰箱、洗衣机同比增长率为4.5%、3.5%、3.1%。 与大家电的下跌或小幅增长相比，小家电则增长快速。中怡康时代数据显示，2019年第一季度，小家电零售额整体处于增长状态，厨房烹饪类零售额43亿元，同比增长15.6%;厨房水料类零售额42亿元，同比增长11.4%;个人护理类零售额30亿元，同比增长40.1%。 事实上，小家电已经保持了连续多年的高增长。据前瞻产业研究院发布的《中国小家电行业产销需求与投资预测分析报告》统计数据显示，2012年中国小家电行业市场规模1673亿元，截止至2017年达到了3155亿元，市场规模年均复合增长率为13.5%。 （二）我国小家电普及率仍然偏低 慧聪家电网发布的小家电行业调查报告显示，在欧美市场，电饭煲、空气净化器、净水机、吸尘器等常用小家电的普及率超过80%，而国内市场却不足10%。另有数据显示，发达国家平均每户家庭的小家电拥有量近40种，而中国大城市每户家庭小家电平均保有量还不到10种。比较而言，中国小家电市场有较大的增长空间。 （三）网上销售迅猛发展 网上购买小家电产品已较为普遍，消费群体具有年轻化的特征。小家电精巧、便捷、设计多样的特点，也适合网上销售。近年来，中国小家电网购的市场规模逐渐扩大，网购的产品档次、营销手法以及物流售后取得长足发展。2016 年，小家电产品网上零售额达635亿元，占小家电整体销售额的35%。2017 年，小家电产品网上零售额达 760 亿元，同比增长 19.69%。 （四）创意小家电市场兴起 创意小家电是指以满足产品实用性为基础， 在用途上有所突破或外观设计上融入时尚化、个性化，具有自身特色的小功率、可手持且便于移动的小型家用电器。 近年来，在同质化明显、竞争越发激烈的情况下，国内小家电企业开始转向于重技术、重创新、重设计、重质量的发展之路，从厨房小家电到生活小家电、个人护理小家电，技术创新、外形创意都在逐渐改变市场上消费者的消费倾向，更多通过品牌、性价比、功能、外观设计等高附加值取胜，现阶段逐渐为人们所接受，市场潜力巨大。 （五）保健类出口稳步增长 据中国海关统计，2018年中国保健按摩器械出口金额达26.28亿美元，同比增速达到 14.63%，出口数量增幅达4.57%，出口价格增幅9.62%，实现了出口金额、出口数量和出口价格的同步增长。按此出口增速计算，未来3年中国保健按摩器械年出口有望达到40亿美元。 二、小家电发展趋势 （一） “懒人经济+养老经济”产生刚性需求 当前中国的80、90后约有4.1亿人，占总人口的1/3，他们会做或愿意做家务的人相较于上一代人明显减少，具有较明显的宅懒属性，对外卖、钟点工的依赖程度达到前所未有的高度。此外，中国逐渐进入老龄化社会，到2020年，中国60岁以上老年人口会达到2.48亿，未来10 年仍将以年均1200万的速度增加。老年人数量激增但照顾老人的配套设施和服务无法满足现有状况。这些因素将对小家电产生很大的刚性需求。 （二）从渠道驱动转向服务驱动 未来家电发展将进入服务消费导向的时代，通过与消费者建立链接和信任达到产品引流的目的。比如除了众所周知的扫地机器人、还有因为人们不愿擦窗而发明的擦窗机器人、懒于做菜而出现的炒菜机器人等。以炒菜机器人为例，用户通过硬件+APP 的模式，一键下单后，食材配送到家，智能炒菜机器人以电脑程序来管理与监控出品质量，实现自动烹饪。 （三）人性化、智能化、个性化是方向 当前小家电消费市场，消费者对产品的智能化、环保性、功能性和个性化的需求较以往大大提高，迫使企业淘汰落后的设计理念和生产方式。未来小家电产品的研发生产方向，将从单一实用主义逐渐向个性化、可定制化发展，使得其成为带有消费者个性的家居用品，而非简单的家电产品。随着互联网技术的发展，小家电产品将会更多地嵌入智能化、网络化的功能模块， 实现 WIFI 联网控制等功能。 （四）产品迭代加快 一方面人们对于现有的小家电产生了更新换代的需求，购买意愿逐渐向高价格、高品质倾斜。以养生壶为例，相较于传统电热水壶，其价格普遍更高，但因其满足时下消费者养生、健康和消费升级的需求，市场份额逐步扩大。其他各大传统品类也表现为类似的升级趋势。另一方面，创新功能类的小家电层出不穷，如电炖盅、电动打蛋器、电热饭盒、多士炉、酸奶机和加湿器等，此类小家电满足了人们对生活品质的追求，成为小家电企业的新竞争领域。 （五）健康、美容类小家电机遇很大 人们健康养生观念的日益加强，养生壶、美容仪、破壁机等产品随之快速成长，成为行业发展的亮点和热点。从2014年至今，破壁料理机因功能集成的特性逐渐受市场欢迎，2018年破壁机从线上向线下快速蔓延，市场增速超过 50%。养生壶在厨房小家电中占据约 5%的市场份额，定位人群较广泛，除了中老年人之外，养生趋势年轻化。 近几年美容仪器从功能、适用部位、外观等诸多方面精细化，目标群体开始涵盖普通大众，市场需求持续加速。2017年中国美容类家电制造产业规模达到102亿美元，同比增长6.9%。在过去5年间，该行业年均复合增长率达到 9.2%。 三、重点企业 （一）小熊电器(002959) 小熊电器深耕创意小家电领域。贴合了一人用、高颜值等特点，获得大量消费者的关注。小熊电器在产品类型上选择从电饭煲等传统五件以外的新兴创意小家电切入，以酸奶机起家，现在产品类型包括以电炖锅、电蒸锅等在内的锅煲类，以酸奶机、煮蛋器等在内的电热类，以养生壶、煎药壶等在内的壶类，以电饼铛、多士炉等在内的西式类产品，以打蛋器、和面机等在内的电动类，以加湿器等在内的生活小家电类等。 （二）新宝股份(002705) 公司是多个外销品类的龙头，将持续受益外销增长和均价提升。国内三类创新渠道（精品电商、IoT进入家电、社交电商）兴起，优质ODM成为稀缺资源。公司内销自主和内销ODM均极大受益，其中摩飞品牌预计翻倍增长。另外，汇兑损益对公司净利润影响较小，金融工具的投资收益和公允价值对净利润影响较大。 （三）苏泊尔(002032) 公司凭借自身的品牌积累不断扩张品类，2005年进军大厨电烟灶消产品领域，2017年又增加了净水机、嵌入式烤箱等产品。2014年进军环境家电领域，均取得了不错的成果。同时，苏泊尔通过SEB引入了火红点、弹性安全阀以及甲醛净化等技术，在技术创新上具有天然优势，在渠道上，公司在夯实传统渠道的同时，积极运营线上渠道并持续推进渠道下沉，渠道的拓展有望助力公司业绩进一步增长。 |
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