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雪球的名人乐趣兄能持有茅台10年不动，最根本是深度认识到了茅台的价值，好生意、好公司、好价格，都是深度的认识。持有不动，是坚信公司的价值还远远未被价格体现，自然长拿不动。 茅台，好生意毋容置疑，高端消费品，喝酒之人的追求，产品无需升级，年年热卖！ 对于投资来说，上面这些还不是最根本的，最根本的是这么生意显而易见好分析，但大部分人都会拭目不见，嗤之以鼻！ 茅台的产量、销售量都在报告中体现，未来的产能变化都清晰规划，只要判断一下价格就可以目标是否值得投资，而投资最本质的东西是你投入的资本金能每年稳定带来的回报，对于茅台公司如是，对于买入茅台的投资者，同样如是！ 所以乐趣兄可以10年持有不动，只买不卖，因为他的这门生意还在欣欣向荣中，而带给他回报率还难以找到更稳定而回报类似或更高的。 下面是蹭热点时间： 从茅台出发，我分析到了牧原股份 牧原股份只养猪，大部分人都看不起的行当。想几十年前，又有谁看得起酿酒的，谁家过年前不酿酒啊，酿酒的都是农民，而且还是大妈，比如我老家就我奶奶娘的陈年老酒好喝不晕头！ 猪肉，比酒更普惠，是个中国人，一天不吃猪肉这个日子就各都苦逼逼的了。最近二师兄逐渐高攀不起，家里试着买了不少鸡肉、各种鱼、牛肉、羊肉、鸭肉，吃了几顿，就觉得吃不下去了，太腥、口感不好、咬不动、肉太老了、看相就不想吃，哎，还是买二师兄吧，不要全国人民都奔小康了，自己还回到小时候吃不起猪肉的苦逼年代。。。 这个说明，养猪这个行业虽然low，但是基本是永续的，有酒就要有肉，脱口而出啦 但是，对于投资而已，猪价常识性又是周期性的，忽高忽低，一会大赚一会赔到公司破产 当我开始研究猪股的时候，发现一头250斤重的庞然大猪价格竟然只有1000-2000元波动时，震惊了。小时候一年养头猪就够养个小孩读书一年花销了，几十年过去了，猪竟然还如此便宜，感谢时代！！！ 进入主题了，猪价便宜，又容易波动，这就是一门不好的生意，不好的投资吗？ 且慢，还是认真分析下具体公司吧。 从牧原2014年01月上市以来的所有财务报告来看，他的盈利也随猪价波动，但是仅有5个季度扣非亏损，且亏损额度很小，最大的是今年一季度亏了5亿多，但第二季度就把亏损基本捞回来了。 从2015年7月至2017年12月，养猪的牧原维持了连续高达30个月净利润高于20%，而且最高的几个季度高于60%，最高达到100%； 从2018年01月开始因为猪价低迷，牧原进入低毛利状态，甚至个别月份亏损，到2019年03年；如何开始快速盈利，从10%增长到这几个月高达150%-175%的暴利时期，而这个高利润周期，维持时间至少可以参考前面。。。 所以，看了真实的数据，你愿意做这门生意吗？关键是，你可以既不懂怎么酿酒而投资酿酒公司；又可以不去干又苦又脏还没面子的养猪但可以投资他们养猪，你等着收钱！！！ 好生意、好公司、好价值分析完了，那好价格呢？ 据牧原公告的公开数据，经本人测算，牧原股份2019年10月和11月净利润总计为35.4亿（上下误差不超过2亿）；按目前猪价，四季度净利润总计为52亿（上下误差不超过3亿），三季报净利润13.87亿。 因此，预计牧原2019年净利润约66亿左右（上下误差不超过5亿）！！ 2020年预计出栏猪1700万头，净利润我不敢在这里算了，不用喷我就行。。。 2021年计划出栏2500万头，那时价格应该下去不少了，少算得啊，别搞出来万亿市值吓死人就行 可见，这些就是显而易见，可计算的生意，摆在这里，就看能愿不愿意投资。或者持有的人，看到股价涨涨跌跌，是买还是卖，惊慌失措。。。 多理解理解乐趣兄为啥持有茅台，雷打不动，就是告诉你又怎么样，才能明白乐趣为啥挣了10倍不止，而我还没挣钱，因为我才刚刚开始明白。。。 所以，不用分析啥猪周期，啥非洲瘟，看懂牧原的经营，看看猪价，看看牧原的出栏，算一算这门生意的回报还值否，值继续买入或持有，不值就退股，点一下鼠标就完了 聊完了牧原，还有新希望，新希望经营比较复杂，很难都分清楚，有些类似之前的五粮液吧，太复杂了，这么算？ 反正猪价都是差不多了，新希望也告诉了大家他的成本，简单测算一下，三季度养猪应该净利6亿左右，10月和11月应该净利16亿，四季度大概24亿；三季报扣非净利32.4亿，2019年利润可能56-60亿（其他的不好算，误差可能比较大）； 新希望2019年预计出栏350万头，2020年计划出栏800万头，自己算一下利润吧，记得新希望的成本比较高，他自己说一头成本估计1500-1600左右。 2021号称出栏2500万，太远了，先别吹，万一猪价跌到成本价，怎么办？？ 写完了，也不想检查错别字了。发在这里，个人私心就是自己就是个韭菜，之前一直被收割，割了一茬又一茬。。。 这几个月开始把自己对投资的理解写下来，写下来好啊，比空想好多了，从梦中走到了白纸黑字中，虽然目前持有的基本所有股票都还是浮亏的（还是韭菜啊韭菜），但是，老韭菜不怕镰刀了！！！ 看完了，觉得合你意，触动了你，麻烦加粉，粉太少了，写的文章就得想法推出去，腻没意思的，怕人喷啊。粉多了，我就不想推了，写了放在那，跟志趣相投的人交流就可以了 end |
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